Categoría: Opinión

Kevin Warsh no es un halcón

Consenso del Mercado

J. Safra Sarasin Sustainable AM | El presidente Trump anunció finalmente a Kevin Warsh como su candidato para presidir la Fed. Aunque podría ser una opción más segura para los mercados financieros que otros aspirantes, es poco probable que sea hawkish, si bien tendrá que demostrar al resto de miembros del FOMC que es independiente. Un difícil ejercicio de equilibrio.  Por qué probablemente fue elegido Es visto como políticamente leal. Es yerno de Ronald Lauder, amigo íntimo y aliado de Trump desde hace años.  Crítico histórico […]

Disparidad en la recuperación de la Eurozona

Consenso del Mercado

Intermoney | Europa ha continuado avanzando de manera desigual si vemos el desempeño de sus distintas economías. Las perspectivas de crecimiento de la zona euro siguen estando por debajo de su potencial, apuntándose a un crecimiento de 1,4% en 2025 y del 1,2% para el próximo. Estamos hablando de cifras descafeinadas que ponen en entredicho la recuperación. La reactivación económica cada vez más desigual ha dado lugar a una concentración de riesgos en algunos sectores y países de manera más […]

El mercado de deuda de EEUU, un 30% en manos de inversores extranjeros, podría convertirse en un campo de batalla geopolítico

Consenso del Mercado

Enguerrand Artaz (LFDE)| «Desde mediados de la década de 1990, los bonos emitidos por el gobierno estadounidense se han convertido en el activo de reserva más utilizado del mundo, destronando al que reinaba hasta entonces: el oro. Paradójicamente, esa corona que han ostentado se la debían sobre todo a Europa. Mientras que la deuda estadounidense ganaba presencia de forma gradual en los activos de reserva, el peso del oro disminuía con rapidez y los bancos centrales europeos vendían —a veces, […]

Señal de los nuevos tiempos: la entrada de JD.com en el sector minorista europeo tendrá impacto a largo plazo

Consenso del Mercado

Kevin Guillou (Scope Ratings ) | La llegada de JD.com al sector minorista europeo de bienes de consumo sienta un importante precedente para el sector y representa un nuevo cambio en las esferas de influencia comercial de la región.  Suponiendo que JD.com logre gestionar las sensibilidades políticas relacionadas con su adquisición de una participación mayoritaria en la alemana Ceconomy (BBB-), el líder europeo en la venta minorista de productos electrónicos de consumo y electrodomésticos, la empresa china podría acabar creando un importante negocio omnicanal en la región. Ceconomy tiene […]

EEUU: tarjetas de crédito emitidas de forma voluntaria por la banca para clientes con ingresos estables, una solución intermedia para el límite de interés del 10%

Consenso del Mercado

Bankinter | La banca estadounidense se resiente por la incertidumbre que genera la intención de la Administración Trump de limitar el tipo de interés en las tarjetas de crédito al 10%. Trump quiere limitar temporalmente (1 año) el tipo de interés de las tarjetas de crédito al 10,0%. Identificamos 3 problemas clave: (1) se desconoce la fecha para su posible entrada en vigor. En principio estaba prevista para el 20/enero), (2) riesgos jurídicos: Al parecer no existe una normativa clara […]

Palabras para el laberinto económico: incertidumbre, geopolítica, asequibilidad

Consenso del Mercado

José Ramón Díez (Caixabank Research) | Si para la Fundación del Español Urgente (Fundéu RAE) la palabra del año 2025 fue «arancel», para el ejercicio recién inaugurado, en el abanico de potenciales candidatas deberíamos incluir desde «incertidumbre» o «geopolítica», si nos dejamos llevar por el vértigo de la actualidad reciente, hasta «asequibilidad», cuando se trata de incidir en las cicatrices causadas por los diferentes shocks que ha debido afrontar la economía internacional desde 2020.  En todos los casos, son palabras […]

La investigación de Powell es peligrosa para el mercado en general

Consenso del Mercado

Pedro del Pozo (Mutualidad) | El impacto en los mercados de bonos de la investigación a Powell lo vemos bastante peligroso para el mercado en general: no solamente para los bonos, sino, también, para las bolsas. Parece claro que el espíritu que impulsa esta denuncia procede a la Casa Blanca y, desde luego, llama la atención el elevado nivel de presión del presidente Trump hacia la Reserva Federal en el sentido declarado de empujar al organismo monetario a reducir más […]

La revisión a mejor de EEUU explica 2/3 de la revisión al alza del crecimiento a nivel global, según el Banco Mundial

Consenso del Mercado

Bankinter | El Banco Mundial revisó al alza las perspectivas de crecimiento globales. Para el conjunto del mundo estima un PIB 2026 y 2027 de +2,6% (vs +2,4% estimado en junio) y +2,7% (vs +2,6%), respectivamente. Por geografías: EEUU PIB 2026 +2,2% (vs +1,6% estimado anteriormente) y PIB 2027 +1,9% (sin cambios). Europa PIB 2026 +0,9% (vs +0,8%) y PIB 2027 +1,2% (vs +1,0%). China PIB 2026 +4,4% (vs +4,0%) y PIB 2027 +4,3% (vs +4,0%). Opinión: Impacto limitado. Según […]

¡Feliz 2036!: la mayor empresa cotizada del mundo no será la actual

Consenso del Mercado

Alexis Bienvenu (LFDE) | Las previsiones financieras sobre 2026 pronto quedarán superadas o resultarán inalcanzables, cuando no tan vacías como una bandeja de ostras en una cena de Nochevieja. Para gestionar eficazmente una cartera, más vale manejar una visión realmente a largo plazo. Así pues, ¡vaticinemos sobre 2036! En este horizonte, una cosa parece segura: la mayor empresa cotizada del mundo no será la actual, ya que en diez años las revoluciones financieras destronan implacablemente a algunos y coronan a otros. […]

Hoy, Venezuela no mueve el precio del barril. Mañana podría hacerlo

Consenso del Mercado

Pedro del Pozo (Mutualidad) |La reciente intervención de EE.UU. en Venezuela constituye uno de esos episodios que obligan a levantar la vista del corto plazo y a preguntarse qué está realmente en juego para el petróleo y, por extensión, para el conjunto de las materias primas. La reacción inicial del mercado del oro negro ha sido, en apariencia, sorprendentemente moderada: no hemos visto un shock abrupto de precios ni movimientos desordenados en las curvas de futuros.  Esto tiene una explicación sencilla: […]