Categoría: Opinión

Una gran y hermosa transición

Consenso del Mercado

Pascal Dudle (Vontobel) | El panorama inversor en 2025 ha sido, como mínimo, complicado. Las dudas sobre el excepcionalismo estadounidense, los aranceles y los cambios en el comercio mundial, las tensiones geopolíticas, los tipos de interés y la independencia de la Reserva Federal son solo algunos de los obstáculos que han tenido que sortear los inversores. Aunque en julio se introdujeron cambios en la política fiscal estadounidense como parte de la reforma fiscal del presidente Trump, creemos firmemente que la […]

Carteras de upstream de las grandes petroleras: sólidas, con visibilidad sobre el crecimiento de la producción y gas hasta 2030

Consenso del Mercado

Morgan Stanley | Nuestro analista Martijn Rats repasa el sector de petroleras en Europa, profundizando sobre todo en los activos de generación (analizando cerca de 4.000 activos O&G y unos 1.000 proyectos en renovables) y en los pipelines de las majors, para valorar su capacidad de gestionar su balance dadas las expectativas de debilidad en el precio del Brent en el corto plazo (60$/bbl en 1T26). El análisis bottom-up concluye que las carteras de exploración y producción (upstream) de las […]

La Fed debe oponerse al intento de Trump de despedir a Cook

Consenso del Mercado

Deborah Cunningham (Federated Hermes) | Con la desaceleración de la economía y, lamentablemente, la continua presión de Trump, creemos que es probable que prevalezca la vía de menor resistencia. El crecimiento del PCE en julio mostró un ligero aumento con respecto a junio, pero nada preocupante. Los responsables de la Fed tendrán que analizar un nuevo informe sobre el IPC y el empleo antes de tomar su decisión, pero, salvo sorpresa, es probable que no impidan el recorte de tipos. […]

Francia: ¿Un país en permanente crisis política y presupuestaria?

Consenso del Mercado

Xavier Chapard (LBP AM ) | El diferencial de rendimiento entre el bono francés a 10 años y su homólogo alemán superó los 80 pb por primera vez en el año tras el anuncio de la cuestión de confianza del 8 de septiembre, para después estabilizarse por debajo de este nivel el 28 de agosto, y se mantiene ligeramente por debajo de sus máximos de diciembre, cuando cayó el gobierno anterior sin presentar presupuestos para 2025. No obstante, ese nivel […]

Forzar la salida de Lisa Cook asegura a Trump una mayoría de cuatro personas en la Junta de Gobernadores de la Fed

Consenso del Mercado

Intermoney | Los frentes abiertos que mantiene el gobierno estadounidense siguen dando que hablar y generando inquietud estructural sobre su propia economía. La amenaza del presidente estadounidense Trump el fin de semana de despedir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, se ha reportado ampliamente como un ataque a la independencia de la Fed. Lo que parece claro es que la Reserva Federal es el nuevo chivo expiatorio. La política del chivo expiatorio culpa a un solo grupo de […]

Trump, el empresario del capitalismo de Estado

Consenso del Mercado

Fortuna SFP | Trump está instaurando un auténtico capitalismo de Estado en Estados Unidos, con el foco contra el el banco central. Los días están contados para Powell. Trump ha renunciado a despedirle antes de que termine su mandato, pero está preparando activamente su sustitución. E incluso tiene previsto anunciar quién será el futuro presidente de la Fed antes de que termine el mandato de Powell en mayo. Para «ganar tiempo». Lisa Cook, gobernadora de la Reserva Federal, ha tenido […]

El oro se mantiene estable a la espera de Powell

Consenso del Mercado

 Antonio Di Giacomo, Analista de Mercados Financieros para LATAM en XS.com | El precio del oro se mantiene en torno a los 3 340 dólares por onza, en un escenario de alta cautela por parte de los inversionistas. La fortaleza del dólar y el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro han limitado el avance del metal precioso, al encarecer su compra y aumentar el costo de oportunidad frente a otros activos financieros. La atención de los mercados está centrada en […]

Jackson Hole: El tono de Powell podría sacudir los mercados

Consenso del Mercado

Phil Orlando, estratega jefe de mercados de Federated Hermes | El S&P 500 ha subido un 34 % en términos intradía desde su mínimo del 7 de abril (4835) hasta su reciente máximo histórico (6481) el pasado viernes, gracias a una sólida temporada de resultados del segundo trimestre y a la creciente convicción de que la Reserva Federal de EE. UU. comenzará a recortar los tipos de interés en su próxima reunión del 17 de septiembre.  En Federated Hermes creemos […]

La visión positiva de los inversores sobre el IPC de julio de EEUU es errónea

Consenso del Mercado

Ronald Temple (Lazard) | Los inversores acogieron la semana pasada con optimismo los datos de IPC de julio en EEUU. En opinión de Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard, el análisis fue equivocado, al centrarse en que la inflación general aumentó ligeramente menos de lo esperado (hasta el 2,8%) e ignorar en gran medida que la subyacente se situó en el 3,1%, por encima de lo previsto. Cree más adecuado hacer una interpretación más negativa del informe, especialmente si se […]

La recompra de acciones augura la desaparición del dividendo

Consenso del Mercado

Peter van der Welle y Jonathan Arthur (Robeco AM) | Las recompras de acciones han aumentado su valor hasta alcanzar 1 billón de USD al año en EE.UU. desde 2021, cumpliendo un doble propósito ahorrando la necesidad de liquidez para el pago de dividendos y también, aumentando artificialmente los beneficios por acción y el propio precio de la acción. También tienen ventajas fiscales en determinadas jurisdicciones. Durante siglos, el pago de dividendos anuales ha sido el medio más tradicional de […]