José Ignacio Arenzana (Instituto Español de Analistas) | En la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal, concluida el 30 de julio, se decidió mantener los tipos de interés del dólar en 4,25%/ 4,50%. Con esta decisión, ya son cinco las reuniones consecutivas en las que los tipos permanecen sin cambios desde el pasado mes de septiembre, momento que marcó un punto de inflexión en la política monetaria y en consecuencia, la reducción acumulada en […]

Kerstin Hottner (Vontobel) | En un contexto global marcado por tensiones geopolíticas, políticas monetarias inciertas y un ciclo económico en transición, veo que las materias primas han vuelto a ocupar un rol central en las estrategias de inversión. Algunos analistas hablan de un nuevo súper ciclo de materias primas, si bien yo prefiero ser prudente. Hemos visto impulsos cíclicos y geopolíticos que han elevado los precios de algunos activos, pero la dinámica actual está mucho más determinada por la oferta […]

Christian Scherrmann (DWS) | ¿Cuánto es demasiado? Cuando nos referimos al tiempo de debate de la política fiscal estadounidense, 24 horas parece ser un punto de inflexión. Hacia el término de la maratoniana sesión del Senado que acabó viendo cómo esa cámara aprobaba por el mínimo margen posible la “gran y hermosa ley fiscal” de Donald Trump, el senador demócrata por Pensilvania, John Fetterman, declaró: «Dios mío, solo quiero irme a casa. Ya me he perdido todo nuestro viaje a […]

Benoit Anne (MFS Investment Management) | En lo que va de año, hemos hablado mucho del impacto macro de los aranceles en Estados Unidos. Pero hay otro riesgo macroeconómico que parece no apreciarse lo suficiente: los efectos sobre la inmigración. En nuestra opinión, es probable que el impacto de la congelación de la inmigración sea un problema macroeconómico mayor que los aranceles. El primer escenario se centra en el posible impacto sobre el crecimiento: inicialmente, sobre la oferta de mano […]