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El FMI saldrá al rescate con $500.000 M en derechos especiales de giro

Consenso

Carlos de Sousa (Vontobel AM) | Trump bloqueó el pasado año el intento del FMI de salir al rescate de los estados más vulnerables con una inyección de 500.000 millones de dólares en derechos especiales de giro (DEG), una cantidad que dobla la inyectada en 2009 con ocasión de la crisis financiera. Con el argumento de que esa ayuda daría aire a regímenes como el iraní o el venezolano, la oposición de Estados Unidos (el 17% del voto) impidió poner […]

Santander cotiza en línea con sus comparables, tanto en PER (PER 22e 8,2x) como en términos de P/VC 22e 0,6x

Consenso
Santander Sucursal

José Benito de Vega | La crisis, la prohibición de pagar dividendo, los bajos tipos de interés… han castigado la acción de Banco Santander (SAN), que sube un 105% desde los mínimos de septiembre y se alinea con las de sus comparables europeos. Los extraordinarios negativos (-13.852 mn) le llevaron a pérdidas en 2020 (-8.771 mn) con un beneficio ordinario de 5.081 mn y tras generar 104 pb de capital en el ejercicio. Dedica 12.173 mn (+43%) al fondo para […]

El laberinto de los ERTE 
y los despidos

Consenso

Francisco Fernández Díez* | La primera gran duda siempre ha sido determinar qué debe entenderse por «recuperación de la actividad». ¿Basta con que la empresa desafecte del ERTE a unos pocos empleados, incluso con una jornada parcial, para que comience el cómputo de los 6 meses (en que el empresario debe mantener el nivel de empleo) para todos los afectados? ¿O deben computarse esos 6 meses trabajador por trabajador desde cada desafectación individual? La regulación que vía Real Decreto-Ley ha […]

Primera aplicación de la cláusula rebus por la crisis del Covid 19

Consenso

Alejandro Fuentes-Lojo Rius* | La reciente Sentencia nº1/2021, de 8 de enero, dictada por el Juzgado de Primera Instancia nº20 de Barcelona estima íntegramente una demanda de revisión de renta y condena a la propiedad a una reducción del 50% de la renta y de otros gastos a cargo de la sociedad arrendataria con eficacia desde el 1 de abril de 2020 hasta el 31 de marzo de 2021 La actora, un gran tenedor de bienes inmuebles, tenía arrendados veintiséis viviendas […]

La herencia de la crisis

Consenso

Juan Pedro Marín Arrese | A medida que la crisis corroe los fondos propios, la capacidad de resistencia se mina a ojos vista, mientras la banca afronta el dilema de mantener el crédito para evitar lo peor. Desde que estalló la crisis, los estados de ánimo han experimentado sensibles oscilaciones. Desde el primitivo optimismo que apostaba por un acelerado rebote hasta los más negros augurios. Ahora, se asiste a un moderado optimismo, depositándose todas las esperanzas en una masiva vacunación […]

Alberto Alonso Ureba: «Los grandes fondos, cortoplacistas y con acceso al Consejo, son hoy el poder»

Consenso
Alberto Alonso Ureba

Fernando Rodríguez | Alberto Alonso Ureba fue miembro de los Consejos  de Endesa y Zeltia, en las que desempeñó el cargo de Consejero Independiente desde 1998 hasta 2007 y 2006, respectivamente. También fue consejero de Siemens Gamesa, Consejo del que dimitió hace justo un año (2017/20). Actualmente es socio responsable del área de Societario del Departamento Mercantil de la oficina de Madrid de Ramón y Cajal, bufete del que fue socio fundador.  “Sabemos quienes son los miembros de los consejos de las sociedades […]

Ana María Plaza: «Los políticos no están a la altura y percibo una gran desilusión en la población»

Consenso
Ana María Plaza

Manuel Moreno Capa | “La recuperación llegará pero será más lenta de lo que habíamos pensado (…) es necesario continuar con una política fiscal expansiva a corto plazo para hacer frente al descalabro económico y sostener a los más afectados por la crisis”, subraya Ana María Plaza, consejera independiente y presidenta del Comité de Auditoría en Corporación Financiera Alba (desde junio de 2019) y en Renault España (desde marzo de 2020), que pide a los políticos “poner el foco en […]

Descongelar la inversión: la rentabilidad aplicada a las concesiones pasa a casi el 4%

Consenso
Descongelar

Miguel Navascués | Con los 140.000 millones de euros aportados por Europa, el Gobierno español espera movilizar otros 500.000 millones de inversión privada, aunque lamentablemente todo recuerda cada día más a aquel infausto Plan E.  El Gobierno, con el RD 36/2020 de 30 de diciembre, ha mejorado las condiciones de rentabilidad o tasa de descuento que se aplica  a los proyectos de concesiones, que pasa del 2% a casi el 4% (art. 56). España va a recibir de la UE […]

Emma Fernández: “España no ha tenido política industrial en los últimos 20 años, o más”

Consenso
Emma Fernandez

Fernando Rodríguez | La consejera de Metrovacesa, Asti y Axway, apunta que debemos aprovechar los fondos europeos para ser más fuertes en nuestros sectores más competitivos: “Turismo, energía, alimentación,… en aquellos sectores donde tenemos gente con mucho conocimiento y somos líderes debemos aprovechar los fondos de recuperación e invertir en tecnologías para ser más fuertes y competitivos” apunta Emma Fernández. “Me parece muy complicado de la mañana a la noche transformar una sociedad y que afloren compañías que creen empleo […]

Jorge da Silva: “En muchas empresas, la auditoría es todavía muy reactiva; a menudo es la última en enterarse de qué está pasando”

Consenso
Jorge da Silva

Pablo Pardo (Washington) | Si hay algún tipo de organización en el que, a priori, la tarea de auditor interno suene como a un desafío para la estabilidad psicológica de una persona, es un banco de desarrollo. El Grupo Banco Interamericano de Desarrollo (BID) no es una excepción. Lo forman 48 países, tiene cuatro idiomas oficiales, y es el mayor concesionario de ayuda al desarrollo de la región. Su cartera de préstamos anuales rondaba los 15.000 millones de dólares (más […]