Morgan Stanley | MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA, EQUALWEIGHT, 9.7 EUR, | Merlin ha presentado unos resultados en línea con lo esperado, con el EPRA NTA estable en 15.2€/Acción, en la medida en que el porfolio no se ha revalorizado. EL BPA recurrente ha sido de 0.15€, un 4% abajo y/y, lastrado por los centros de datos y mayores costes financieros. Los alquileres han subido un 4%, +3% en oficinas, +5% en logística y +5% en centros comerciales. Los analistas reiteran su recomendación EW, ya que, si bien Merlin es una de las pocas compañías que se está moviendo activamente, buscando mejorar su rentabilidad a través de su plan de desarrollo de logística y centros de datos, creen que el mercado ya está incluyendo esto en el precio, pues las acciones cotizan en línea con las de otros nombres diversificados europeos que siguen esta estrategia de desarrollo. Además, los analistas reconocen que los inversores se han mostrado cautelosos respecto a los comentarios del management sobre el aumento de capital de €1bn para acelerar la cartera de centros de datos.