Link Securities | IAG (IAG) presentó el pasado viernes sus resultados correspondientes al ejercicio 2022, de los que destacamos los siguientes aspectos:

IAG cerró 2022 con una cifra de ingresos totales de EUR 23.066 millones, lo que supone una mejora del 172,8% interanual, y también está en línea (+0,5%) con la estimación del consenso de analistas de FactSet. De dicho importe, EUR 19.458 millones corresponden a ingresos por pasaje, más que triplicando el importe obtenido en el año precedente.

IAG consiguió restablecer su capacidad hacia finales de año tras una programación de vuelos muy reducida en 2020 y 2021 debido al impacto de la pandemia de COVID-19. El resultado de las operaciones mejoró a medida que la capacidad se fue restableciendo a lo largo del año, y, en el 3T2022, que incluye la temporada álgida de verano, la de mayor actividad para las aerolíneas, IAG se acercó a los niveles de rentabilidad de 2019.

El precio de los combustibles aumentó considerablemente en comparación con el año anterior y con 2019, y el sector de las aerolíneas también sufrió una fuerte inflación de precios de los proveedores. Debido a la fuerte demanda, los ingresos unitarios de pasaje también superaron los niveles de 2019, de manera que las aerolíneas pudieron recuperar una parte sustancial del incremento de precios de los combustibles y de la inflación en otros costes.

El cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 1.256 millones, frente a la pérdida de EUR 833 millones del año anterior. En relación a la estimación del consenso de analistas, la cifra real es un 1,5% superior.

El resultado neto fue un beneficio de las operaciones (EBIT) del ejercicio completo de EUR 1.256 millones, frente a una pérdida de las operaciones de EUR 2.765 millones en 2021.

El beneficio después de impuestos del ejercicio fue de EUR 431 millones, frente a una pérdida de EUR 2.933 millones en 2021, aunque el importe es un 45,3% superior al proyectado por el consenso de analistas de FactSet.

Previsiones:

o La capacidad para el ejercicio 2023 (AKO) se situará en el 98% del nivel de 2019 aproximadamente. En el 1T2023 se situará en el 96% del nivel del 1T2019 aproximadamente. IAG espera que el beneficio de las operaciones antes de partidas excepcionales para el ejercicio 2023 se sitúe entre EUR 1.800 – 2.300 millones, y que la mayor parte de la mejora respecto al ejercicio 2022 se produzca en el 1S2023.

o IAG estima unas pérdidas de las operaciones de aproximadamente EUR 200 millones para el 1T2023. Esto asume que no se producirán más contratiempos relacionados con COVID-19, ni repercusiones importantes relacionadas con acontecimientos geopolíticos.

o En 2023, las inversiones se situarán en aproximadamente EUR 4.000 millones, sujeto al calendario de entregas de aviones.

o IAG espera que la deuda neta a finales de 2023 se mantenga similar al nivel a 31 de diciembre de 2022 de EUR 10.400 millones. Estas previsiones se basan en los precios de los contratos a plazo de combustible de aviación y los tipos de cambio al contado a 23 de febrero de 2023.

Por otro lado, el diario elEconomista.es informó el viernes de que el consejero delegado de IAG, Luis Gallego, señaló que la compañía está centrada en la adquisición del 100% de Air Europa, operación sujeta aún a la aprobación de Competencia, pero que no descarta otras oportunidades que puedan reforzar el hub de Barajas, sus marcas y sus aerolíneas. Así lo ha manifestado el directivo durante la presentación de los resultados de 2022 al ser preguntado por la posibilidad de que IAG adquiera la portuguesa TAP, en proceso de privatización por parte del Gobierno luso, quien tiene interés en llegar a un acuerdo con alguna gran aerolínea europea.

Asimismo, el diario Expansión en su edición de hoy destaca que la compra de Air Europa por parte de IAG impulsará a Iberia en Asia. Así, Iberia quiere emplear el incremento de flota ganado con la compra de Air Europa para crecer en las rutas hacia Asia, el mayor emisor de turistas de los próximos años. España está en los puestos de cola estas rutas por detrás de Alemania, Francia o Reino Unido.