Morgan Stanley | Deterioro del hard data: primera vez que hay señales de un cambio en la demanda… a la baja.
Ben Uglow (analista de Cap. Goods) destaca el debate existente entre el “hard data” y el “soft data” en el sentido de que si el sector Industrial está tan débil como reflejan los PMIs, IFOs o el soft data ¿por qué los resultados siguen siendo sólidos? o ¿Por qué no estamos viendo una importante desaceleración aun? En este sentido, Ben destaca dos observaciones:
Sí estamos viendo una desaceleración:
- el Global Industrial Production (hard data) ha registrado su primer mes de crecimiento negativo desde 2020,
- el ratio book-to-bill de las compañías (hard data) se ha tornado negativo por primera vez desde 2022 también,
- los pedidos de maquinaria alemana (hard data) han caído considerablemente en diciembre, y
- los pedidos de herramientas para maquinaria de China también han caído (hard data). Y a pesar de todo, la valoración nunca había sido tan cara con el sector cotizando con un 33% de prima vs el MSCI Europe (récord histórico que no se veía desde 2010).
