El Ibex 35 encadena 12 jornadas en rojo

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Juan pablo Uphoff (Singular Bank) | Jornada de caídas generalizadas en los índices mundiales lastrados por las persistentes tensiones inflacionistas, las menores perspectivas de crecimiento económico y los nuevos confinamientos en China.

Tras los datos de inflación de la Eurozona ayer, que mostraron la persistencia de las tensiones inflacionistas, la jornada de hoy ha estado marcada por la política zero covid de China. En concreto, las autoridades chinas han anunciado el confinamiento de la ciudad de Chengdu, de 21 millones de habitantes y hub de la industria electrónica y automovilístico. Las restricciones de movilidad paralizarán un núcleo urbano que representa más del 1,5% del PIB chino, donde empresas como Apple, Volkswagen o Toyota fabrican parte de su producción mundial y, además, es una de las ciudades más visitadas del país.

Por tanto, la situación epidemiológica y la política zero covid de China continúan lastrando la evolución de la economía. Todo ello en un contexto en el que el dato del PMI manufacturero en agosto se ha situado en terreno de contracción en 49,5 puntos. De esta forma, al deterioro de la actividad socioeconómica provocado por la persistencia de la pandemia, se une las consecuencias económicas generadas por la crisis del sector inmobiliario y la sequía, lo que reduce las previsiones de avance del PIB de la potencia asiática a en torno un 3% anual en 2022 frente al previsto de un 5% anual a comienzo de año. En este contexto, las bolsas de la región Asia-Pacífico han cerrado en rojo de forma generalizada. El Shanghái Composite se ha dejado un 0,54%, al mismo tiempo que el KOSPI 50 coreano (-2,39%), el Nikkei 225 japonés (-1,53%) y BSE Sensex indio (-1,29%) han sufrido correcciones más acusadas.

En Europa, se han publicado los PMIs manufactureros del mes de agosto, confirmando la ralentización de la Eurozona. Si bien en España y Francia los PMI han repuntado hasta 49,9 puntos y 50,6 puntos, respectivamente (vs. 48,7 y 49,5 puntos en julio), en el conjunto de la zona monetaria europea el PMI ha retrocedido 0,1 pp respecto hasta 49,6 puntos, lastrado por la negativa evolución de Alemania. En su caso el PMI ha caído 0,2 pp hasta 49,1 puntos, muy por debajo de las expectativas del consenso de mercado. Especialmente relevante ha sido el deterioro de la confianza de los empresarios, reflejado en una reciente encuesta en la que el 73% de las empresas han mostrado dificultades derivadas de los elevados precios de la energía, señalando un 10% que si el fuerte repunte de coste de la electricidad se mantiene durante los próximos 6 meses, tendrán problemas de viabilidad. No obstante, en Alemania el precio del MWh, tras conocerse la intención de la Comisión Europea de intervenir y posteriormente realizar una reforma estructural del mercado eléctrico, se ha reducido en los últimos tres días a la mitad. Por su parte, en España el Gobierno ha anunciado la intención de reducir el IVA del gas del 21% al 5%.

En Europa, el Eurostoxx 50 ha perdido un 1,72%, y mantiene su tendencia bajista desde el 16 de agosto. Así, el FTSE 100 ha destacado hoy con una caída de un 1,86%, mientras que el DAX ha retrocedido un 1,60%

En España, el IBEX 35 se acerca a los 7.800 puntos tras perder un 1,02%. El índice ha encadenado su duodecima sesión en negativo, marcando la peor racha de su historia. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han situado en Iberdrola (1,16%), Acciona (0,87%) y ACS (0,81%). En contraste, las mayores caídas se han registrado en Arcelor (-6,13%), Fluidra (-5,27%) y Acerinox (-5,08%).

Finalmente, en EEUU, al cierre de la sesión europea, el SP 500 registra un retroceso de 0,83% y el índice tecnológico Nasdaq de un 2,18%.

Renta fija

Jornada con predominio de las ventas en el mercado de bonos soberanos marcada por el repunte de la inflación en la Eurozona y el creciente riesgo de recesión global.

Septiembre comienza con un repunte de las TIRes en los tramos largos de la curva de rentabilidad, manteniendo la tendencia de agosto, donde la rentabilidad del bono español a 10 años repuntó del 1,9% al 2,7% y la de Alemania de un 0,78% al 1,54%.

En la Eurozona, el repunte de la tasa de inflación afianza la expectativa de una subida de 75 pb en la reunión de septiembre del BCE. En este sentido, los mercados valoran al 80% la probabilidad de que la subida ascienda a esa cuantía, frente al 50% a comienzos de esta semana. En EEUU, los inversores también se decantan por una subida de 75 pb de la Fed. Las persistentes presiones inflacionistas a nivel global estarían dificultando a la Reserva Federal la capacidad de lograr un aterrizaje suave de la economía estadounidense, al tener que llevar a cabo un mayor endurecimiento de la política monetaria.

Por otro lado, en España el Tesoro Público ha colocado deuda por valor de 5.369 millones de €. El mayor volumen emitido ha sido de bonos a tres años de los que se han vendido 1.700 millones de € a un interés del 1,81% (vs. 1,43% en la anterior puja). Asimismo, se han colocado 1.667 millones de € en bonos con duración de 10 años, pasando de un rendimiento marginal del 1,99% al 2,82%, el más elevado desde 2014. Además, se han subastado deuda a 15 y 30 años. En total, el Tesoro ha adjudicado 5.369 millones de €.

En este contexto, en la jornada de hoy, en Europa, la rentabilidad de los bonos han tenido una evolución similar, a excepción del Gilt a 10 años, que ha repuntado 8 pb hasta el 2,88%.

En EEUU, la rentabilidad del Treasury a 10 años ha subido 7 pb hasta 3,26%.

0,83% y el índice tecnológico Nasdaq de un 2,18%.