Etiqueta: China

China: ¿Un estímulo fiscal de 2 mn de yuanes?

Consenso

Lazard | Las medidas anunciadas la semana pasada en China siguen siendo insuficientes para resolver los problemas económicos subyacentes del país, pero indican que el Gobierno se está movilizando en múltiples frentes de forma coordinada para atacar los problemas que aquejan a la economía. Es lo que opina Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard. “Han aumentado las especulaciones de que estas medidas irán seguidas de un estímulo fiscal, probablemente en forma de una emisión adicional de bonos a muy largo […]

¿Cuánto durará la crisis inmobiliaria china?

Consenso
David Rees Schroders

David Rees (Schroders) | Para que China vuelva a superar las expectativas de crecimiento, se necesitan medidas políticas más decisivas. Los datos de China de agosto no fueron muy alentadores y sugirieron que el crecimiento secuencial del PIB en el tercer trimestre podría no mostrar ninguna mejora con respecto al aumento del 0,7% intertrimestral del segundo trimestre. Esto está muy lejos de los niveles de crecimiento necesarios para alcanzar el objetivo del 5% fijado por el país.  Aunque las exportaciones siguieron […]

China anuncia nuevas medidas de estímulo para contrarrestar la debilidad que arrojan los PMIs

Consenso
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Norbolsa | Nuevas medidas de estímulo contrarrestan la debilidad que arrojan los PMIs. Así el banco central fijaba la fecha de primeros de octubre para hacer efectiva la bajada de tipos a los prestamos hipotecarios existentes, en una media de 50pb. El mercado reaccionaba con fuertes subidas a las noticias, y las compras se acumulaban de cara al periodo festivo de la «Semana Dorada» que celebra esta semana China. Así pasaban por alto, la decepción en los datos de PMIs […]

¿Está China estancada? 10 puntos y 18 gráficos sobre la política económica de Xi Jinping tras el tercer pleno

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Economia China

Alicia García Herrero (Natixis) | La economía china es ahora la mayor del mundo, o la segunda, según cómo se mida (en paridad de poder adquisitivo o en dólares corrientes). También es una de las más integradas con el resto del mundo en términos de relaciones comerciales, y es un importante inversor y prestamista, sobre todo en los países emergentes. Comprender la evolución de esta vasta economía es crucial no sólo para China, sino para el mundo en su conjunto. […]

China: amplias medidas de relajación, pero ahora se esperan medidas fiscales

Consenso
Guillaume Tresca

Guillaume Tresca (Generali Investments) | El PboC sorprendió positivamente a los mercados al relajar los principales tipos de política monetaria y anunciar nuevas medidas de apoyo al mercado inmobiliario.  En una medida sin precedentes desde 2015, el PboC recortó simultáneamente el coeficiente de reservas obligatorias en 50 pb, hasta el 9,50%, y el tipo de las operaciones dobles inversas 7D en 20 pb, hasta el 1,50%. Se produjo tras un recorte previo de 10 pb a finales de julio. Además, el […]

Las autoridades chinas están considerando inyectar capital en los grandes bancos estatales por 142.390 M$

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Yuanes

Bankinter | Las autoridades estarían considerando la inyección de capital en los grandes bancos estatales por valor de 142.390M$ (1 trillón yuanes) como máximo. Esta operación estaría financiada mediante la emisión de bonos soberanos especiales y sería la primera vez que inyectan capital en los bancos estatales desde 2008. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Se incluye dentro de la batería de medidas que ha ido presentando esta semana el gobierno y el PBoC para estimular la economía china […]

El plan de China para hacer frente a la espiral deflacionista en que están inmersos

Consenso

Morgan Stanley | MACRO ASIA … EL PBoC SORPRENDE CON UN NUEVO PLAN DE ESTÍMULO GENERALIZADO => El anuncio respalda la visión de Robin Xing (Macro China) a cerca de que … Pekín está recalibrando su política de estímulos para hacer frente a la espiral de deflación en la que están inmersos. No obstante … recuerda que la transición debería ser gradual … pues su indicador de dinámicas sociales … que tiene como objetivo medir el impacto social generado por […]

La artillería del Banco Popular de China refleja la urgencia en Pekín de evitar riesgos deflacionarios y encaminar el crecimiento hacia el objetivo del 5%

Consenso
Como vemos, el cóctel de medidas era muy variado, y una que también nos llama la atención era la destinada también a dar un impulso al mercado bursátil. Los fondos y los agentes de bolsa podrán acceder ahora a la financiación del banco popular para comprar acciones, y así, aunque el banco no intervendrá directamente en el mercado de acciones, sí ofrecerá apoyo de liquidez a instituciones financieras para respaldar este. No es casualidad que el anuncio siguiera acompañado de una subida del índice CSI 300 de un 2,4% mientras que el Hang Seng de Hong Kong se disparó un 3,3%. Por otro lado, este anuncio provocará un poco más de debilidad en el yuan, con el USDCNY subiendo en respuesta al paquete de estímulos del banco, pero esto será retroceder un terreno ganado previamente, gracias como decimos al margen que ha supuesto el mayor recorte de la Fed. En general, no creemos que los estímulos acaben aquí, aunque sí es cierto que, a partir de ahora, los funcionarios andarán con pies de plomo a la hora de aplicar estímulos adicionales, salvo que el ciclo de flexibilización de la Fed sea más intenso de lo esperado. Nosotros creemos que el paso dado el martes ha sido correcto en la medida en que se han anunciado varias medidas juntas en lugar de espaciar las medidas individuales poco sistemáticas con un efecto más limitado. Si lo que quieren los funcionarios es provocar una respuesta en la actividad, de esta manera creemos que se puede conseguir más fácilmente que como venían haciendo hasta ahora. Además, si también se produce un fuerte impulso de la política fiscal, el objetivo de crecimiento del PIB del 5% podría ser sencillo de alcanzar. En ocasiones hemos comentado que, si el politburó se fija un cierto nivel de crecimiento, tiene herramientas suficientes para conseguirlo. Otra cosa es las distorsiones que eso pudiera crear en el más largo plazo en forma de burbujas, crecimiento del crédito y apalancamiento. El caso es que, para que el mercado inmobiliario se recupere, tienen que ocurrir dos cosas. En primer lugar, los precios deben estabilizarse y segundo, es necesario que el exceso de inventarios de viviendas se reduzca. Las implicaciones de una aceleración en el crecimiento de la economía china podrían ser relevante para sus socios comerciales, y de estos, Alemania podría ser de los que más beneficiados salieran de una reactivación del comercio entre los países. Pero hasta entonces, la economía teutona va a seguir con un menor apoyo del sector exterior, que se une a una acusada debilidad de la industria, así como a un consumo de los hogares aún deprimido. Eso se está reflejando en los indicadores más adelantados, y si bien los PMI retrocedían el lunes y la confianza de los empresarios se contraía más intensamente, el martes eran los IFO los que sacaban a relucir los mismos problemas. El clima empresarial siguió deteriorándose, cayendo por quinto mes consecutivo hasta 85,4 pts en septiembre desde 88,6 en agosto siendo el principal responsable el componente de evaluación actual, que sufrió un duro golpe y cayó a 84,4, (frente al 85,6 est.). El componente de expectativas también daba un paso atrás pero mucho más marginal, en medio punto hasta los 86,3.

Intermoney | La verdad es que, si el Banco Popular de China (PBoCh) se ha propuesto ser impredecible, para que sus medidas tengan más efecto al coger por sorpresa a los mercados, lo está consiguiendo. Hasta ahora, y a pesar de la moderación de la actividad, el banco no ha querido actuar como en otras ocasiones, a través de políticas monetarias convencionales expansivas, sino que esta vez se han guardado de no crear crédito en exceso que alimente nuevas burbujas. Además, se […]

Nuevos estímulos en China: el PBoC recorta los tipo de interés a 1 año -30 p.b., hasta 2% desde 2,30% anterior

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Banco central de China

Link Securities | El Banco Popular de China (PBoC) rebajó esta madrugada su tipo de interés para préstamos a 1 año, conocida como su facilidad de préstamo a medio plazo (MLF) en 30 puntos básicos, hasta el 2,0%, desde el 2,3% anterior. La medida adoptada era esperada, ya que había sido anunciada el día anterior por el gobernador del PBoC, Pan Gongsheng. El banco central introdujo ayer martes las medidas de estímulo económico más exhaustivas desde 2015 para reavivar la […]

Las medidas adoptadas por la máxima autoridad monetaria china, aunque bienvenidas, serán insuficiente para impulsar la demanda interna

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión en la que las medidas de apoyo al crecimiento económico anunciadas de madrugada por el Banco Popular de China (PBoC) determinaron en gran medida el comportamiento de las bolsas europeas y, en menor medida, de las estadounidenses, los principales índices de estos mercados cerraron la jornada con avances, más pronunciados en el caso de los europeos, lo que permitió al Dax alemán, al S&P 500 y al Dow Jones cerrar el día […]