Etiqueta: Deuda

La favorable estructura de la deuda española mitiga los riesgos de su gran deuda y los altos tipos de interés

Consenso
Jakob Suwalski

Jakob Suwalski y Brian Marly (Scope Ratings) | El elevado desempleo estructural y la inflación de España plantean riesgos a corto plazo para una economía que, por lo demás, es resistente y está creciendo, lo que ha llevado a una mejora de las perspectivas fiscales a corto plazo. Sin embargo, los crecientes pagos de pensiones para una población que envejece constituyen un reto a largo plazo. La fortaleza crediticia de España (A-/Estable) reside en su economía grande y diversificada, lo […]

¿Tiene aún recorrido el rally de la deuda europea con grado de inversión?

Consenso
Alvaro Antón Luna

Álvaro Antón (abrdn) |  Como para la mayoría de los activos de riesgo mundiales, 2022 fue un año terrible para los bonos con grado de inversión en euros. Estas circunstancias se produjeron porque el mercado se enfrentó a una tormenta casi perfecta de condiciones negativas. En particular, la inflación volvió con fuerza, provocando que los bancos centrales subieran los tipos de interés de forma agresiva desde niveles históricamente bajos. Un factor aún más inesperado fue el hecho de que en […]

La deuda pública repunta en febrero a 1,52 billones, un 5,4% más que el año pasado

Consenso
España_Europa_billete_euro

CdM | La deuda de las Administraciones Públicas según el Protocolo de Déficit Excesivo ascendió a 1,52 billones de euros en febrero, lo que supone una tasa de crecimiento del 5,4% en términos interanuales y un avance del 2% en comparación con el mes anterior, según los datos avanzados por el Banco de España. En concreto, la deuda pública ha sumado 30.208 millones de euros en un mes y 78.436 millones de euros en el último año. El saldo de […]

El consenso se ha ido desplazando hacia escenarios duros de cara a los resultados del 1S23

Consenso

Santander | Pausa en los mercados de crédito. Tras el reciente rally que se ha llevado al crédito corporativo a cotizar a niveles pre-SVB y al financieros senior a acercarse también a esos niveles (excepto en Alemania e Italia), el escrutinio a los resultados y los blackouts se traducen en unas jornadas de menor actividad en el primario (menos de €1mm ayer -y poca demanda, b/c medio de 1,5). Pero también de consolidación de spreads, con el contado avanzando ligeramente […]

El spread entre el US1M y el US3M alcanza 140 puntos básicos por primera vez desde 2008

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

Morgan Stanley | GAP récord entre las TIRes del US1M y el US3M. Mientras que la TIR del tres meses USA ha recuperado todo tras el efecto SVB llama la atención que la TIR del 1M haya seguido cayendo. El spread entre las dos ha llegado a los 140bps a principios de esta semana la última vez que alcanzo estas cotas fue en octubre de 2008 coincidiendo con la crisis de Lehman.

Los resultados bancarios podrían ser un catalizador para la deuda financiera europea

Consenso

Dillon Lancaster (TwentyFour AM/Vontobel) | Los niveles de negociación de la deuda bancaria se han mantenido casi sin cambios en abril, tras haber recuperado las pérdidas posteriores a Credit Suisse. Con todo, siguen cotizando muy por encima de los niveles de febrero, antes de que se produjera la crisis bancaria regional en EE.UU., y la rentabilidad total del índice CoCo ha caído casi un 10% desde principios de marzo. La temporada de resultados de los bancos estadounidenses comenzó el pasado […]

Récord mensual de defaults en marzo desde diciembre de 2020

Consenso
mercados_incertidumbre_dibujo

Santander Corporate & Investment | Y aumento de la tasa de default HY de Moody’s hasta el 2,9%, en línea con el progresivo deterioro de la calidad crediticia de las compañías a nivel global. Moody’s publicó el pasado viernes su informe mensual donde afirma que hubo 15 defaults en marzo, su mayor número mensual desde diciembre de 2020 y que sitúa el saldo del 1T23 en 33 defaults (su mayor volumen trimestral desde el 4T20, de los que 24 se […]

La crisis del techo de la deuda, un riesgo clave para el rating de EEUU

Consenso
Dennis Shen, presidente del consejo macroeconómico de Scope Ratings

Dennis Shen (Scope Ratings) | El techo de la deuda representa el riesgo a la baja más significativo a corto y medio plazo para la calificación crediticia ‘AA’ de EE.UU. Incluso evitar en el último minuto un default técnico puede tener consecuencias significativas para su solvencia. El Gobierno federal estadounidense alcanzó su límite de endeudamiento de 31,4 billones de dólares, el 19 de enero, lo que llevó al Tesoro a adoptar una serie de medidas extraordinarias, como el aplazamiento de […]

La deuda de empresas y hogares cae un 1,3% en 2022, hasta el 125,1% del PIB

Consenso

CdM | La deuda de empresas y hogares se redujo un 1,3% en 2022 y cayó significativamente en porcentaje del PIB, hasta situarse en el 125,1%, según las Cuentas Financieras de la Economía Española, publicadas este martes por el Banco de España (BdE). Con respecto al cuarto trimestre de 2022, la deuda consolidada de las empresas y de los hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH) alcanzó 1,66 billones de euros, dato ligeramente inferior […]