Florian Spaete (Generali AM) | En los cuatro primeros meses del año, los bonos del tesoro de la zona euro (EA) han colocado ya más del 45% de la emisión bruta de deuda pública prevista de más de 1320.000 millones de euros, lo que constituye un nuevo récord a estas alturas del año. En este sentido, el mercado primario no se ha visto afectado por las turbulencias de los mercados financieros. La emisión neta asciende ahora a casi 300.000 millones […]

Milya Safiullina (Scope Ratings) | Un euro digital puede reforzar la robustez y autonomía del ecosistema de pagos europeo y preservar la relevancia de los bancos europeos y del euro en el sistema financiero mundial. Pero también puede debilitar la rentabilidad de los bancos y aumentar los costes, sobre todo en su fase inicial. En ausencia de disruptores, la mayor velocidad del dinero podría acelerar las retiradas masivas de depósitos bancarios en una crisis, provocando una crisis de liquidez y conduciendo […]

Thomas Lehr (Flossbach von Storch) | Los fenómenos bursátiles del pasado se utilizan en el análisis técnico para intentar prever el futuro. Pero ¿deberían los inversores preocuparse realmente? Los participantes del mercado prestan atención a multitud de factores. Uno que últimamente genera inquietud es el llamado «cruce de la muerte» (death cross, en inglés). Este nombre tan dramático proviene del análisis técnico, donde se interpreta como una señal negativa. Pero ¿qué es exactamente esta formación? ¿Por qué ocurre tan pocas […]

Maria Vassalou (Pictet Research Institute) | En esta coalición, inicialmente creada por Brasil, Rusia, India y China, el núcleo dominante lo forman China y Rusia, dada su fortaleza económica y militar y condición de miembros permanentes del Consejo de Seguridad de Naciones Unidas. Además, incluye países del Sur Global insatisfechos con el sistema internacional, grandes defensores de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU, que denuncian el escaso apoyo de los Gobiernos occidentales para cumplir estos objetivos internacionales. Crecimiento y […]

Thomas Hempell (Generali Investments) | El dólar estadounidense debería beneficiarse de los aranceles estadounidenses por el aumento de los flujos hacia refugios seguros y como compensación del mercado a las importaciones estadounidenses más caras. Este supuesto funcionó bien bajo Trump 1.0 y hasta las elecciones estadounidenses de 2024 (gráfico de la izquierda).   Pero ya no. El crecimiento de las preocupaciones comerciales desde la toma de posesión de Trump ha coincidido con una caída del dólar (gráfico inferior). En una […]

Schroders | Los mercados se han visto sacudidos durante las últimas sesiones por una importante venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense, especialmente en los extremos medio y largo de las curvas. A pesar del enorme debilitamiento de la renta variable y otros activos cíclicos desde el anuncio de aranceles del presidente Trump el pasado miércoles, ha tenido un fuerte impacto sobre la renta variable y otros activos cíclicos. En renta fija, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense […]

Ulrike Kastens (DWS) | Cómo pueden cambiar las cosas en pocas semanas. En su última reunión de marzo, el BCE ni siquiera descartó una pausa en los recortes de tipos. Pero ahora se ve superado por la nueva realidad comercial. El significativo aumento de los aranceles sobre las exportaciones europeas a EE.UU., y la incertidumbre asociada, han incrementado significativamente los riesgos a la baja para la economía en 2025, que el banco central probablemente contrarrestará con un nuevo recorte de […]

Jaime Díaz-Rio Varez (Allfunds-MainStreet Partners) | La emisión de bonos verdes, sociales y sostenibles (“GSS, por sus siglas en inglés) en 2024 continuó su trayectoria ascendente, alcanzando casi 1 billón de USD emitidos en el año, lo que supone la segunda vez (después de 2021) que el mercado logra este hito desde su creación. La emisión total de este tipo de bonos desde 2012 ha superado ya los 5,5 billones de dólares. A pesar de los desafíos de la economía […]