Etiqueta: Francia

Michelin está bien posicionada para hacer frente a las grandes tendencias: Overweight, P. O. de 134,45 a 140 eur/acc

Consenso
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Morgan Stanley | Vemos un Q3 positivo, con unos volúmenes sólidos y buen Price/mix. Nuestras expectativas respecto a los volúmenes de neumáticos estaban planas para la 2H21. Sin embargo, ahora creemos que los volúmenes RT tienen más potencial de compensar la debilidad de la producción OE (original equipment).  Para el Q321, estimamos unos ingresos de €6,04mn: un aumento del 9% YoY debido a un incremento del +2.6% del volumen, +7.1% Price/mix y -0.4% FX. Vemos un ligero potencial al alza […]

Las presiones inflacionistas a corto plazo se repetirán hoy en los datos de Alemania, un +4,2% estimado vs +3,9% anterior, o Francia, un +2,2% frente al +1,9% previo

Consenso
Inflacion

Renta 4 | Apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,5%, futuros S&P +0,7%), con unos mercados donde las TIRes se relajan ligeramente tras la notable presión al alza de los últimos días, con el T-bond situándose en 1,5% (vs máximos esta semana de 1,56%), permitiendo una mayor tranquilidad en las bolsas tras las caídas de principios de semana. Los mercados siguen mirando los datos de inflación, que en septiembre intensifican su tendencia al alza, en España +4% i.a., máximos de 13 […]

Faurecia rebaja su guidance 2021 para reflejar un mayor impacto de la escasez de semiconductores

Consenso
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Norbolsa | Faurecia ajustaba a la baja su guidance FY21 para reflejar un mayor impacto de lo esperado en sus niveles de producción debido a la escasez de semiconductores. Así, las guías de Faurecia para el 2S21 pasan a basarse en la previsión actual de IHS de 34,5 millones de unidades (vs 39,1 M. veh. ant.), que implicaría unas menores ventas, hasta los c.15.500 millones de euros (vs >16.500 millones de euros ant.), un peor margen operativo de 6-6,2% (vs […]

El mercado no está poniendo en precio el buen momento operativo de Eiffage: Overweight (P. O. de 129 a 132 eur/acc)

Consenso
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Morgan Stanley | Vemos que la compra de Equans (área de servicios de Engie con ~12.5bn de euros en ventas) tiene sentido estratégico pero hay poca visibilidad sobre el deal.  Analizamos los pros y contras de esta operación. El mercado no está poniendo en precio el buen momento operativo de la compañía. Hoy subimos estimaciones y Precio Objetivo y reiteramos la Compra. Eiffage SA, Overweight, Precio Objetivo de 129 a 132 euros/acción.

Renault quiere centrarse en coches eléctricos y recortará hasta 2.000 puestos de trabajo en Francia

Consenso
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Alphavalue | La automovilística gala anunció que pretende recortar hasta 2.000 puestos de trabajo en Francia entre 2022-24 (1.600 ingenieros). Renault quiere centrarse en la fabricación de coches eléctricos y cita que en Francia producirá nueve nuevos modelos. Al mismo tiempo, la compañía contratará 2.500 personas entre 2022-25 (2.000 en factorías, 400 para nuevas tecnologías y 100 de soporte). Renault ya ha iniciado contactos con los sindicatos. En cualquier caso, más que un ajuste de plantillas típico de despidos, parece […]

Las ventas en EEUU y Europa compensarán la desaceleración en China: Sobreponderar LVMH (P. O. 760 eur/acc)

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Morgan Stanley | Publicamos las previsiones de resultados para LVMH en el 3Q que se presentarán a mediados de octubre. A pesar de los temores que existen en el mercado en relación a la disrupción en la demanda en China y en otras regiones, no hacemos prácticamente cambios sobre nuestras expectativas, que fijamos en julio.  Esperamos que LVMH publique en línea con las estimaciones de consenso, que es donde estamos nosotros también. A pesar de que las ventas se han […]

La caída de Vivendi tras el reparto del 60% de UMG a sus accionistas podría ser una oportunidad de compra

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Morgan Stanley | El 21 de septiembre Vivendi distribuirá un 60% de UMG (Universal Music Group) a sus accionistas. Creemos que la RemainCo (Vivendi post distribución) será más atractiva de lo que muchos inversores creen y la potencial caída tras la distribución podría ser una oportunidad de compra. Nuestro fair value de la RemainCo es de 9.30-18.90 euros (14 euros punto medio) en función del descuento de conglomerado aplicado y de la valoración de UMG asumida. Vemos tres razones para […]

Total construirá cuatro grandes proyectos energéticos en Irak por 27.000 M$

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Total

BancaMarch | El grupo petrolero francés alcanzó un acuerdo con el Gobierno de Irak por el que construirá cuatro grandes proyectos energéticos en el país por 27.000 millones de dólares, aproximadamente 22.700 millones de euros. El grupo comenzará de inmediato con una inversión de 10.000 millones de dólares y, según el CEO de la compañía, Patrick Pouyanne, los trabajos de ingeniería comenzarán “inmediatamente”. En concreto la primera fase se centrará en la inyección de agua de mar en los campos […]

Colonial pasa a ser titular del 98,33% de SFL y se consolida como la mayor inmobiliaria española por valor de mercado

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Inmobiliaria Colonial

Renta 4 | Según ha anunciado la compañía, la OPA sobre el 5% de las acciones de SFL en manos de accionistas minoritarios de SFL se ha cerrado con una aceptación por parte del 4,2%, por lo que Inmobiliaria Colonial (COL) pasa así a ser titular del 98,33% de su filial francesa SFL.  Se culmina una operación iniciada durante 1S2021, cuando Colonial aprobó reforzar su participación en SFL, situada entonces en el 81,7%, mediante la adquisición del 12,9% de SFL […]

Hitachi pagará 1.660 M€ por el negocio de señalización de Thales, que se centrará en Aeroespacial, Defensa y Seguridad e Identidad y Seguridad Digital

Consenso
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Alphavalue | Thales finalmente encontró un comprador de su negocio de sistema de señalización de transporte terrestre (railway signaling business), Hitachi, que pagará 1.660 millones de euros. Esta transacción se pagará en efectivo y el negocio se considerará como operación discontinuada para el año 2021. A través de esta adquisición, Thales pretende volver a centrar su atención en sus tres actividades principales en las que cree que puede obtener un margen de dos dígitos: Aeroespacial, Defensa y Seguridad e Identidad […]