Intesa, el único banco que ofrece un ROTE>10% y que a su vez cotiza con descuento vs TBV, se convierte en el nuevo top pick
Morgan Stanley | Intesa nunca había estado tan bien capitalizado, con un exceso de 650pb y también siendo el más “limpio”, con el ratio de NPL en mínimos. A eso añadimos que por primera vez cuenta con una cuota de mercado superior al 20% (doble vs peers) en un amplio rango de productos que puede monetizar. Estimamos que un 50% de su market cap podría distribuirlo a accionistas en 2022-2025, equivalente a un total yield del 13% de media. El […]
