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Viernes, 07 de agosto de 2020

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Publicado en IBEX 35 Jueves, 30 de julio de 2020 00:00

Banco Santander registra pérdidas de 10.798 M€ tras actualizar su fondo de comercio por el deterioro de las perspectivas económicas

CdM | Banco Santander (SAN) ha registrado una actualización del fondo de comercio de sus inversiones históricas y de los activos fiscales diferidos (DTAs), lo que genera un cargo extraordinario sin efecto en caja de 12.600 millones de euros y da lugar a una pérdida atribuida de 10.798 millones de euros en el primer semestre. Este ajuste obedece al deterioro de las perspectivas económicas como consecuencia de la crisis del Covid-19 y no afecta a la liquidez, al riesgo de crédito ni a la ratio de capital CET1.

El banco obtuvo un beneficio ordinario de 1.908 millones de euros en el primer semestre de 2020, un 48% menos que en el mismo periodo del año anterior, por las mayores provisiones relacionadas con la pandemia.

 

 

Según la entidad, aunque la pandemia ha afectado a la actividad, se mantiene un buen resultado ordinario gracias a los ingresos de clientes, una reducción de costes por encima de lo esperado, una sólida calidad crediticia y la generación orgánica de capital.

 

El margen de intereses y los ingresos de clientes se mantuvieron estables, en 16.202 y 21.338 millones de euros, respectivamente, impulsados por el crecimiento de ingresos en Latinoamérica, Santander Corporate & Investment Banking (SCIB) y Wealth Management & Insurance. Esto y el control de costes permitieron aumentar un 2% el margen neto, hasta 11.865 millones de euros. El margen bruto cayó un 8%, hasta los 22.518 millones.

 

El plan de reducción de costes va más rápido de lo previsto, ha dicho el banco. Así, Europa logró más de 300 millones de ahorros en el primer semestre, es decir, un 75% de su objetivo para todo el año 2020. Los gastos operativos cayeron un 2%, un 5% sin inflación.

 

La tasa de mora se redujo en 25 puntos básicos en los últimos 12 meses, hasta el 3,26%, mientras que la ratio de cobertura, que mide la capacidad de absorber posibles pérdidas derivadas de la morosidad, aumentó hasta el 72%.

 

El coste del crédito, es decir, lo que el banco provisiona cuando concede un préstamo, aumentó 28 puntos básicos, hasta el 1,26%, debido al crecimiento de un 78% de las provisiones, hasta 7.027 millones de euros, por la crisis. El banco mantiene en el segundo trimestre su previsión de crecimiento del coste del crédito, del 1,4-15% al final de año.

 

La ratio de capital CET1 aumentó en 26 puntos básicos en el trimestre, hasta el 11,84%, es decir, en la parte alta del objetivo a medio plazo del 11-12% que se ha fijado el grupo. La evolución del beneficio antes de provisiones permitió una fuerte generación orgánica de capital (+28 puntos básicos), ha explicado Santander. El banco aumentó su capital otros 24 puntos básicos gracias a los cambios en el Reglamento de Requerimientos de Capital (CRR, por sus siglas en inglés) de la Unión Europea, aunque esta partida queda neutralizada por el impacto de operaciones corporativas, la evolución de los mercados y otros.

 

Santander espera seguir aumentando su capital en los próximos trimestres y mantenerse en la parte alta de su rango objetivo a final de año.

 

La entidad ha comunicado que el consejo de administración tiene previsto finalmente proponer un dividendo de 0,10 euros correspondiente a 2019, que se retribuirá este año y cuyo pago se hará en nuevas acciones.

 

“El consejo tiene la intención de aplicar una política de dividendo 100% en efectivo tan pronto como las condiciones de mercado se normalicen, sujeto a la recomendación y las aprobaciones regulatorias", ha dicho el banco. Por ello, la entidad se ha reservado seis puntos básicos de capital CET1 en el trimestre para un posible dividendo en efectivo con cargo a los resultados de 2020. Esta decisión se suma al mencionado dividendo en scrip correspondiente a 2019.

 

Cabe recordar que Santander anunció el pasado mes de abril la cancelación del dividendo complementario de 2019 y el de todo 2020. 

 

 

Analistas de Bankinter esperan una reacción negativa en la cotización tras estos resultados que reflejan un fuerte incremento en provisiones (+78,0% hasta 7.027 M€), deterioros de por valor 10.100 M€ en las franquicias de Reino Unido, EEUU, Polonia y Consumer y un ajuste de 2.500 M€ en Activos Fiscales Diferidos.

 

A nivel operativo, las cifras del 1S20 reflejan el impacto negativo de los tipos de cambio (Brasil, México y Reino Unido especialmente) y una presión en márgenes que es parcialmente compensada por el aumento de la actividad comercial (+6,0% en inversión crediticia y +7,0% en recursos).

 

La línea de costes operativos evoluciona satisfactoriamente y la ratio de eficiencia se mantiene entre las mejores del sector (47,3% vs 47,2% en 1T20). La ratio de capital – principal foco de atención del mercado - mejora hasta 11,84% (vs 11,58% en 1T20) gracias a la generación orgánica e impactos regulatorios (24 pb). Los índices de calidad crediticia aún no reflejan el aumento previsto en la morosidad (3,26% vs 3,25% en 1T20) con una cobertura en 72,0% (vs 71% en 1T20) aunque el coste del riesgo (provisiones/crédito) sube hasta 126 pb (vs 117 pb en 1T20).

 

Principales áreas geográficas (en términos constantes) 1S20: Brasil (BNA: 995 M€; -17,4% vs +10,1% en 1T20 vs 1.156 M€ e) continúa siendo la principal fuente de resultados del banco, gracias a la resiliencia de los ingresos típicos (Margen de Intereses y Comisiones) pero defrauda expectativas por el aumento en provisiones (+59,9%), España (BNA: 251 M€; -63,9% vs -1,1% en 1T20 vs 476 M€ e) las mejoras de eficiencia (-10% en costes de explotación) no compensan la debilidad de ingresos (-8,0% en Margen de Intereses) y el coste del riesgo. Reino Unido (BNA: 139 M€; -76,1% vs -27,1% en 1T20 vs 291 M€ e), acusa la presión de márgenes y el aumento en provisiones (+437%), Santander Consumer (BNA 477 M€; -25,8% vs -5,3% en 1T20 vs 455 M€ e) refleja una caída en comisiones y un incremento en el coste del riesgo (hasta 0,78%; +42 pb). EE.UU. (BNA: 211 M€; -55,8% vs +46,1% en 1T20 vs 318 M€ e) refleja una mayor presión sobre los márgenes y la rentabilidad/ROE. México (BNA: 406 M€; +4,2% vs +220% en 1T20 vs 412 M€ e), refleja el aumento en la actividad comercial y el cambio de perímetro, aunque el RoTE afloja hasta 15,5% (vs 18,0% en 1T20).

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