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Jueves, 22 de octubre de 2020

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Publicado en IBEX 35 Jueves, 17 de septiembre de 2020 00:00

La acción de Naturgy se beneficiaría de la venta de LNG al desvincularse de los precios del petróleo

Morgan Stanley | Según bloomberg Naturgy (NTGY) ha contactado a diferentes potenciales compradores de su negocio de LNG, entre ellos Repsol. De momento la compañía no ha confirmado nada pero en los últimos conf calls han mencionado que los activos de LNG eran “non core”.

Dados los bajos precios del crudo el negocio se ha podido ver afectado. Según nuestros números vemos el ebitda de este negocio cayendo un -43% hasta 195M€ este año y mejorando un 18% en 2021 hasta 230M€.

 

En nuestro modelo valoramos el negocio de LNG en 2.2Bn€ con un DCF que implica 9.7xEV/Ebitda 2021. Tras nuestra subida de recomendación hace unos días a Equalweight, pensamos que el título podría recoger buen comportamiento si efectivamente se desvincula del precio del crudo con la venta del negocio de LNG.

 

NATURGY, EQUALWEIGHT, 17€ 

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