Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Las utilities cotizan a un descuento del 6% en PER frente a mercado a pesar del aumento de cifras de crecimiento y el impulso de la bajada de tipos: Underweight

Consenso
utilities_electricas

Morgan Stanley | Siguiendo el informe de posicionamiento de Marina Zavolock, European Equity Strategy: Show Me The (Real) Money – Diving Into US & China Exposed Stocks, el equipo de analistas de utilities repasa los datos del sector. La exposición a utilities europeas se mantiene Underweight en carteras de fondos europeos e internacionales, aunque los fondos globales han aumentado su exposición durante 3Q24. Las compañías donde aumentó más el posicionamiento fueron National Grid (OW), Veolia (OW) y Severn Trent (OW)… los fondos […]

La exposición a EEUU de los fabricantes de autos europeas a los potenciales aranceles, está muy limitada, pero Stellantis tiene plantas en México y Canadá

Consenso
Sede de Stellantis

Morgan Stanley | El presidente electo, Donald Trump, ha propuesto un nuevo arancel sobre todos los productos que vienen de México (+25%), Canadá (+25%) y China (+10%). La exposición directa a EEUU en términos de ingresos para las fabricantes de autos europeas está muy limitada, pero Stellantis tiene plantas de fabricación en México y Canadá. De los fabricantes de camiones, Daimler Truck tiene bastante exposición a EEUU a través de su producción en México. De momento no se ha dicho […]

Vinci eleva su división Vinci Energies como un modelo de negocio resiliente, diversificado y abierto a M&A

Consenso
Autopista en Francia gestionada por Vinci

Morgan Stanley | Nuestro analista Nic Mora resume un Capital Markets Day en el que la compañía quiso elevar su división Vinci Energies como un modelo de negocio resiliente, diversificado, expuesto a unas dinámicas de alta demanda con márgenes robustos, escalable gracias a un marco común descentralizado y abierto a M&A. Con esto, la compañía presentó un set de objetivos no tan ambicioso, con (1) crecimiento de ingresos de mid-to-high single digit hasta 2030, por debajo del histórico 2018-24e (~9% […]

BASF ve sus objeticos 2028, ambiciosos, pero alcanzables: Equalweight, P. O. 48 eur/acc

Consenso
Fábrica de BASF

Morgan Stanley | BASF ha organizado una cena para analistas e inversores en la que el CEO resaltaba el buen momentum de negocio y que veía los objetivos a 2028 como ambicioso pero alcanzables. El CEO hizo comentarios al respecto de la importancia de mantener el capex por debajo del nivel de depreciación para 2026 y que su nueva política de retornos a accionistas (12bn EUr hasta 2028, con 8bn dividendos y 4bn en buybacks flexibles desde 2027 en adelante) […]

Vender Volkswagen: sin catalizadores a corto/medio plazo y con riesgos elevados

Consenso
Fábrica-Volkswagen

Bankinter | El tercer trimestre muestra cifras peores de lo estimado. Las entregas caen con fuerza (-7%) y el margen EBIT defrauda estimaciones. Para el conjunto del año, Volkswagen mantiene guías tras haberlas recortado dos veces este año (julio y septiembre). Tras estas cifras mantenemos nuestras estimaciones prácticamente sin cambios. Nuestro precio objetivo permanece en 90,7€ (vs. 90,8€ previo) y nuestra recomendación en Vender. Seguimos sin identificar catalizadores a corto/medio plazo mientras los riesgos siguen siendo elevados: alta exposición a […]

Rheinmetall sorprende con sus nuevos objetivos: espera alcanzar los ~20bn€ de ventas gracias a Vehicle Systems y Electronic Solutions

Consenso
Sede de la compañía alemana RheinMetall

Morgan Stanley | El martes la compañía anunció nuevos objetivos financieros a medio plazo (2027), y sorprendió positivamente (+16% vs css) indicando que espera alcanzar los ~€20bn de ventas (+14% vs MSe). Los principales drivers serán la división de Vehicle Systems y Electronic Solutions (+30% y +40% por encima de consenso respectivamente). Respecto a los márgenes, el guidance de ~18% está en línea con el consenso, pero por debajo de lo esperado por Marie-Ange Riggio (analista), que señala un guidance de la división […]

S&P reafirma las calificaciones de Banco BPM después de la oferta canje con Anima Holding y tras adquirir el 5% en Banca Monte dei Paschi di Siena

Consenso
banco_bpm

Satander Corporate & Investment | El viernes pasado, S&P reafirmó las calificaciones crediticias de emisor a largo y corto plazo de Banco BPM (Baa3 e, BBB e, BBB- e) en «BBB/A-2», respectivamente, con outlook estable. La confirmación de las calificaciones se produce después de que el Banco BPM lanzara «una oferta de canje voluntario por efectivo de las acciones que no posee actualmente de la gestora de activos Anima Holding SpA» y del anuncio de la adquisición de «una participación del 5% […]

La energía nuclear recobra protagonismo después de haber pasado 10 años cayendo en un -15% en capacidad: Centrica, Engie o Fortum son algunas opciones de posicionamiento

Consenso
central nuclear

Morgan Stanley | Arthur Sitbon (analista) repasa la situación de la energía nuclear en Europa, tras despertar de la crisis energética con dependencia internacional y estimaciones de aumento de demanda. La energía nuclear ha recobrado protagonismo, después de haber pasado 10y cayendo en un -15% en capacidad. En varios países europeos como Francia, Reino Unido, Republica Checa, Rumanía, Polonia, Suecia, etc, están considerando el lanzamiento de nuevos proyectos de plantas nucleares y , en otros muchos, se está planteando la […]

Un 90% del ciclo descendente de márgenes en el sector autos debería haber pasado: recomendación del sector al alza (Overweight)

Consenso
Fábrica-BMW

Morgan Stanley | La competencia de los coches chinos sigue siendo muy agresiva pero la asequibilidad de los coches está mejorando desde mínimos históricos y Javier Martinez Olcoz, analista del sector, piensa que llegará a niveles más normalizados a mediados del 2025 llevando a un nuevo ciclo en 2027. Javier sigue viendo riesgo a la baja en los precios de los coches nuevos y más presión en los márgenes para las fabricantes en 2025 cayendo desde 10.8% en ’22 a […]

Los multiplicadores a los que cotiza Bayer están justificados por la restructuración pendiente y el impacto adverso en el corto plazo: Vender (P. O. de 28 a 26 eur/acc)

Consenso
Bayer-Logo

Bankinter | Tras los resultados 3T 2024 reiteramos nuestra recomendación de Vender y recortamos nuestro Pr. Obj. a 26€/acc. desde 28€/acc. Las principales cifras del 3T 2024 estanco son: ventas 9.968M€ (-3,6% a/a y +0,6% ajustado a tipo de cambio y perímetro, consenso 10.144M€), margen bruto 48,9% (-4,6 p.p.), EBITDA recurrente 1.251M€ (-25,8%, consenso 1.323M€), BNA -4.183M€ (vs. -4.569M€ en 3T 2023, consenso -466M€), BPA ajustado 0,24€ (-36,8%, consenso 0,306€), cash flow libre -1.148M€ (vs +1.626M€ en 3T 2023). Por […]