Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Hugo Boss: de Over a Equalweight y P. O. de 65 a 45 eur/acc hasta tener más visibilidad de una mejora del momentum de ventas

Consenso
Hugo-Boss

Morgan Stanley | Tras los comentarios de la compañía en nuestra conferencia de lujo de mayo en Paris, en la que destacaron la debilidad de la demanda en el sector y la presión que sufren en márgenes, unido a otros comentarios y chequeos de canal en la industria, hacen que Grace Smalley, la analista del valor baje la recomendación a Equalweight. A pesar de que el sentimiento del inversor permanece débil y que la valoración es atractiva, Grace tira la […]

Se reitera Overweight en Engie y Veolia por su buen punto de entrada, pero se rebaja el P.O de Engie de 19€ a 18€ por la ampliación de los bonos franceses

Consenso
Sede Engie

Morgan Stanley | Nuestro analista Arthur Sitbon aprovecha la reciente corrección como consecuencia de la incertidumbre política francesa (ambas -4% desde 7-jun), para reiterar su OW en Engie y en Veolia, destacando el buen punto de entrada. En Engie, Sitbon ve intactos los 3 drivers clave: 1) La historia de transformación del grupo, tras la extensión de la vida útil de las nucleares en Bélgica (que ofrece flexibilidad de payout a través de Electrabel), 2) momentum positivo de beneficios, donde […]

Volkswagen y Porsche, candidatos para el rally a corto plazo de cara a los resultados 2Q

Consenso
Fábrica-Volkswagen

Morgan Stanley | Javier Martinez Olcoz y Ross McDonald ven posibilidades para que el sector tenga un rally de corto plazo de cara a los resultados 2Q ya que el sector se ha ido a mínimos de históricos de valoración, pero mantienen su visión de cautela en el medio-largo plazo. Nuestros analistas piensan que los márgenes 2025-2026 podrían tener de nuevo bastante presión. Los candidatos para el rally de corto plazo son Volkswagen y particularmente Porsche (UW) o la protección de […]

La asequibilidad de los coches está en mínimos de 10 años en Europa y en EEUU en los niveles de 2008

Consenso
coches_aparcamiento

Morgan Stanley | La asequibilidad (affordability) de los coches está en mínimos de 10 años en Europa en estos momentos y en EEUU en los niveles de 2008. Nuestros analistas piensan que los precios de venta tienen riesgo a la baja (MS espera -4% en ARPU entre ’23-’25 lo que implica un descenso de márgenes de -190pbs en las alemanas) ya que los consumidores se enfrentan a un entorno de precios en niveles récord, tipos de interés elevados y desaceleración […]

Se inicia cobertura en Rheinmetall con Overweight y un P.O. de 636 €, ya que está infravalorada

Consenso
Sede de la compañía alemana RheinMetall

Morgan Stanley | Nuestra analista Marie-Ange Riggio inicia cobertura en Rheinmetall con un OW y un P.O de 636 euros, ya que cree está infravalorada. En concreto, ha identificado 5 drivers que pueden seguir haciendo que el valor suba: El aumento de capacidad anunciado en mayo 2024 en relación a la producción de los proyectiles de 155mm no Riggio cree la compañía puede cumplir el guidance de Ventas de la división de Weapons & Ammunition (>4 Bn euros) tan solo […]

El 2T24 será un buen trimestre para la banca de inversión europea, con mención especialmente positiva en Barclays y Deutsche Bank

Consenso
Edificio Barclays

Morgan Stanley | El 2T24 será un buen trimestre para la banca de inversión europea y loa analistas están especialmente positivos en Barclays y Deutsche Bank (ambos en OW). DCM liderará el crecimiento en la actividad de IBD, con un repunte de volúmenes del 12%. En trading, los bancos estadounidenses esperan un crecimiento ligeramente positivo interanual, con equities mejor que FICC y crédito mejor que tipos. En WM el NII podría caer ligeramente QoQ pero unos mayores AUMs y comisiones […]

Es previsible que Adidas bata las expectativas de beneficios en 2024 por la expansión de los márgenes brutos

Consenso
adidas_Primeknit

Morgan Stanley | Ed Aubin espera que el momentum que está observando la compañía se acelere de cara al segundo trimestre, esperando que el ritmo de crecimiento se multiplique x2+. Si bien señala que se trata de algo anticipado ampliamente por el consenso, tras los recientes channel checks, el analista espera que Adidas bata las expectativas de beneficios tanto en Q2 como en FY24, principalmente como consecuencia de la expansión de los márgenes brutos. Eleva ligeramente sus expectativas de crecimiento orgánico […]

Burberry lo hará peor que sus comparables: Equalweight, P. O. de 1.100 a 1.000 libras

Consenso

Morgan Stanley | En línea con lo señalado en la conferencia de lujo y tras reducir las estimaciones para LVMH y Moncler, Grace Smalley (analista) reduce ahora las proyecciones de Burberry a medida pone en valor el difícil entorno de demanda y, espera, además, que la compañía lo haga peor que sus peers, con un posicionamiento y resonancia de marca que permanecen en constante cambio. En concreto, reduce su estimación de FY25 EBIT a £270m (vs MSe £317m previo / […]

Las acciones de Merck retrocederán un 7-10% tras el sorprendente fracaso y la interrupción del producto líder en oncología xevinapan

Consenso
Laboratorios Merck

Morgan Stanley | Nuestro analista Thibault Boutherin espera que las acciones retrocedan un 7-10% tras el sorprendente fracaso y la interrupción del producto líder en oncología xevinapant. El analista estimaba un peak de ventas de 1,25 Bn € para el producto (PoS del 70%), contribuyendo con 644 M€ en 2030 (7% de las ventas de HC / 2% para el grupo). La eliminación de xevinapant de sus pronósticos reduce sus estimaciones de CAGR de ventas en Healthcare para FY24-30 del […]

Zalando tendrá complicado aumentar su base de usuaruis: de Over a Equalweight y P. O. de 28 a 24 eur/acc

Consenso
zalando

Morgan Stanley | Luke Holbrook asume la cobertura de Zalando y baja la recomendación a Equalweight; prefiere Allegro en relativo (está creciendo su GMV y EBITDA de forma más rápida). Se sitúa en la parte baja del rango de GMV e ingresos que ha dado la compañía y cree que mucho depende de una recuperación macro y del entorno competitivo. Zalando cuenta con una base de usuarios activos de 50 millones, pero aumentar esta cifra de forma sustancial será complicado.