Preferencia por Glencore (OW) vs Anglo American (EW) ya que tiene un gran potencial de aumentar retornos a accionistas
Morgan Stanley | Se está ampliando la diferencia entre el FCF spot de las mineras, parte por el aumento en los diferenciales de precio de los commodities pero también porque las valoraciones del equity no se han reajustado los suficiente para reflejar el potencial de beneficios de cada compañía. En el gráfico vemos la disparidad entre Glencore (spot FCF yield 2023 del 39%) y el resto de majors, especialmente Anglo American (solo 8%). Los más escépticos pensarán que el mercado […]