Morgan Stanley | Esperamos un buen comportamiento de EDF en los próximos meses por tres razones principales: En la subasta de ARENH de noviembre esperamos una fuerte demanda para el volumen de ARENH por los altos precios de la energía. Los precios medios de diciembre son más el 20% del cálculo de la tarifa azul. Se mantienen altos las próximas semanas esto sería un fuerte impulso para los beneficios de EDF. Al igual que el año pasado esperamos que EDF […]

Morgan Stanley | Basic Fit ha subido estimaciones de crecimiento por quinta vez consecutiva desde su IPO. El nuevo objetivo de alcanzar 3,000-3,500 centros en 2030, supone triplicar su base actual en menos de 10 años y supone acelerar el ritmo de crecimiento sobre los 755 abiertos en la última década. La compañía mantiene una política de colchón de liquidez de 100 millones de euros que le permitirá capear el temporal de las nuevas restricciones puntuales que puedan aflorar y […]

Alphavalue | Si bien los metales básicos siguen siendo una clase de activos importante a largo plazo, los últimos meses han sido difíciles para el sector de Metalesy Minas. Estas compañías han caído un -8,2% en los tres últimos meses frente a las subidas del +3% para el conjunto de la cobertura de AlphaValue. Curiosamente, este underperformance fue liderado por Rio Tinto, que a finales de julio de 2021 anunció un dividendo intermedio «extraordinario» de 9.100 millones de dólares. Además […]

Los Sectores Alimentación y Distribución están en plena transformación. Han dejado de ser los sectores históricamente “planos” para entrar en la rueda de la innovación por necesidad y oportunidad. Los cambios de hábitos de consumo fueron el inicio del cambio desde ~2016 y el detonante del boom que pensamos tenemos por delanteha sido el CV-19.Las claves deesta transformación son: En el corto plazo: Desafíos: •El aumento del coste de materias primas y suministros:es uno de los efectos secundarios que ha […]

Santander Corporate & Investment | Jaguar Land Rover (B1 e, B+ e) registró en el primer semestre del ejercicio 2022 (un periodo que concluyó el 30 de septiembre) un volumen de ventas al por mayor de 64.000 unidades, es decir, un 12,8% menos que hace un año, mientras que las ventas al por menor disminuyeron un 18% a/a (si bien acumulan un aumento del 16% desde el inicio del año) debido a la escasez de semiconductores. El consiguiente consumo de efectivo […]

Morgan Stanley | Aumentamos las estimaciones de subidas de tipos en Reino Unido a +65pb hasta finales de 2022 vs 15pb previamente. Esto nos hace esperar ahora un crecimiento de NII del 3% en 2022/23 y las estimaciones de beneficios 2023 aumentan en un 10%. A pesar de este ajuste, seguimos viendo riesgo al alza en beneficios. El mercado está poniendo en precio riesgos de estanflación, que no compartimos, teniendo en cuenta el exceso de capital y las provisiones. La […]

Morgan Stanley | Carlsberg hizo un preanuncio de resultados el miércoles, publicando por encima de lo esperado y subiendo estimaciones. Las ventas orgánicas fueron de +7%, por encima del +6% de consenso, con unos volúmenes de +3.4% por encima del +2.6% estimado. También el Price/mix ha venido al alza en +3%. El guidance lo han subido para el crecimiento EBIT 2021 de +8-11% a +10-12%. Del mismo modo, han anunciado una recompra de acciones de 1.25Bn de coronas danesas (DKK). […]