Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Cuatro motivos para añadir Mc Donald’s a la ‘fresh money Buy list’

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Morgan Stanley | Añadimos Mc Donald’s (MCD) a nuestra “fresh money Buy list”, en línea con nuestra preferencia de servicios sobre bienes, por los siguientes motivos: a.       Mc Donald’s ha disfrutado de buenos ingresos durante la pandemia, b.      los mercados internacionales que sufrieron un mayor impacto durante del 2020 por el Covid están ahora recuperándose, c.       mayor visibilidad de los motores de venta y, d.      su modelo de franquicia (menor exposición a los costes directos y apoyo a los márgenes […]

Man Group será capaz de mantener un crecimiento 2x de los comparables tradicionales: Overweight (P. O 275 £)

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Morgan Stanley | El buen comportamiento en el año (+65%) refleja las revisiones positivas de beneficios pero el múltiplo sigue en 10x P/E 2022, el más bajo de las gestoras de activos europeas que cubrimos y esto a pesar de que prevemos que será capaz de mantener un crecimiento 2x de los comparables tradicionales. Hoy subimos estimaciones en un 5% para 2021-23 por el fuerte crecimiento en NNM (net new money). Tras el mejor trimestre en cuanto a entrada de […]

Veolia ha pasado de ser una empresa “transparente” a un animador del mercado gracias al acuerdo con Suez, ahora solo necesita avanzar en materia ESG

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Alphavalue | En una nota de febrero de 2019, nuestros analistas resaltaban la necesidad de Veolia de encontrar nuevos catalizadores. Dicho y hecho. El acuerdo con Suez (vender, objetivo 14,3 € ++), iniciado en agosto de 2020 y finalizado en abril de 2021, ha cambiado por completo su historia. Veolia ha pasado de ser una empresa “transparente” a un animador del mercado y ahora con visos de ser un grupo triunfador. Pero para que esto se materialice, la compañía tendrá […]

La cuota de mercado de Just Eat se ha mantenido estable en mercados clave como Reino Unido y Australia: Overweight

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Morgan Stanley | Los puntos principales que sacamos de la conferencia con Just Eat son: El management opina que las pérdidas han hecho pico en 1H La desaceleración secuencial en los pedidos conlleva estacionalidad La inversión en Estados Unidos se va a limitar de momento a un par de ciudades La cuota de mercado se ha mantenido estable en mercados clave como Reino Unido y Australia El management está muy entusiasmado con grocery Just Eat, Overweight, Precio Objetivo 11.000p.

UMG, top pick del sector media: historia de crecimiento secular en una industria con pocos jugadores, líquida y de tamaño

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Renta 4 | Iniciamos en Universal Music Group (UMG) con Overweight y se convierte en el top pick del sector de media. Es una historia de crecimiento secular, en una industria con pocos jugadores, líquida y de tamaño y que merece cotizar a un mayor múltiplo. Tres debates claves: Gran oportunidad de crecimiento en nuevas plataformas digitales: este año generará 400 millones de euros en social media, videojuegos y “connected fitness”, plataformas que están creciendo un 60% anual. A 2030 […]

Allfunds ofrece una combinación de posición de liderazgo, alta retención de clientes y crecimiento estructural: de Equal a Overweight, P. O. de 15 a 20,30 eur/acc

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Morgan Stanley | Vemos numerosas palancas de crecimiento tanto en el corto como el largo plazo que permitirán mantener un crecimiento de top line y mejora de márgenes junto con aumento de cuota de mercado. Subimos a Overweight.  Hoy subimos estimaciones de 2022-23 en un 10% tras hacer mark to market del 1H21 y reflejar unas mayores expectativas de crecimiento en NNM (net new money) y márgenes de comisiones.  En el corto plazo vemos potencial de up-selling a los clientes […]

Michelin está bien posicionada para hacer frente a las grandes tendencias: Overweight, P. O. de 134,45 a 140 eur/acc

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Morgan Stanley | Vemos un Q3 positivo, con unos volúmenes sólidos y buen Price/mix. Nuestras expectativas respecto a los volúmenes de neumáticos estaban planas para la 2H21. Sin embargo, ahora creemos que los volúmenes RT tienen más potencial de compensar la debilidad de la producción OE (original equipment).  Para el Q321, estimamos unos ingresos de €6,04mn: un aumento del 9% YoY debido a un incremento del +2.6% del volumen, +7.1% Price/mix y -0.4% FX. Vemos un ligero potencial al alza […]

Apple: se mantiene crecimiento bullish en 2022 para el nuevo iPhone13, con un aumento fuerte en su producción para 4T21

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Morgan Stanley | El evento de lanzamiento del nuevo iPhone vino muy en línea con nuestras expectativas, tanto desde el punto de vista de características como de precios. A pesar de ello Apple logró sorprender con un nuevo modelo de iPhone de 1 TB de almacenamiento y nuevos iPads. Los analistas creen que, a pesar de los precios casi sin cambios en comparación con el iPhone 12, la introducción de iPhones de mayor almacenamiento impulsara el crecimiento YoY del precio […]

Hay upside en ASML, una compañía que lleva ofreciendo un retorno total del 29% desde 2010: Overweight (P. O. 800 eur/acc)

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Morgan Stanley | Tras el Capital Markets Day, mantenemos la previsión de que alcanzarán la parte alta del rango del guidance a 2025 (30bn EUR) y 2030. Hay áreas de potencial alcista que no se han incluido en ese guidance, como la posibilidad de que un mayor número de máquinas se entreguen (solo 3 máquinas más añadirían 1bn euros en ventas). El CEO también dejó claro que ese guidance no incluye la posibilidad de que los gobiernos presionen para el […]

El crecimiento se complica y podrían darse revisiones a la baja en beneficios: Logitech, de Equal a Underweight y P. O. de 119 a 82 $/acc

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Morgan Stanley | En junio bajamos la recomendación a Equalweight debido a que la valoración ya estaba muy ajustada, pero en ese momento aún preveíamos revisiones positivas de beneficios y esto compensaría la posible compresión del múltiplo.  Pero en los últimos meses hemos observado que algunos factores cíclicos que habían llevado a la demanda a niveles record en 2021 están volviendo a los niveles pre-Covid a medida que las oficinas reabren, los estudiantes vuelven a los colegios y las economías […]