Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

La variante Omicron hace caer un 10-16% a las aerolíneas; Ryanair e Easyjet, las mejor posicionadas en balance

Consenso
Aviones de Ryanair

Morgan Stanley | Las noticias de la nueva variante Omicron han hecho que las aerolíneas caigan un 10-16%. Esperamos que sigan volátiles según van saliendo noticias pero repasamos la valoración para ver donde hay mejores oportunidades analizando diferentes parámetros: Balance: Ryanair e Easyjet destacan como las mejor posicionadas Exposición a corto radio y corporate travel: las low cost tiene ventajas destacadas en esta área. Liquidez: dado que no podemos destacar más restricciones, analizamos cuanto tiempo tienen hasta quemar la caja […]

Unicredit podría anunciar en su CMD distribución de capital por dividendos o buybacks: Overweight (P. O. 13,80 eur/acc)

Consenso
Edificio_UniCredit_Bank

Morgan Stanley | Unicredit celebra su Capital Markets Day (CMD) el 9 de diciembre, donde presentará su plan estratégico para 2022-24. Hoy abrimos “idea táctica de compra” al verlo como un catalizador positivo.  La clave estará en el potencial anuncio de distribución de capital (dividendos/buybacks), que se pondría rápidamente en precio por el mercado. Detallamos tres diferentes escenarios y el potencial impacto:  Escenario base: dividendo del 50% y buyback anual de 1bn EUR hasta 2024, dando lugar a un total […]

Cinco razones para seguir positivos en SSP: Overweight (P. O. 340 £/acc)

Consenso
SSP_Aeropuertos

Morgan Stanley | A pesar de la aparición de la nueva variante y las restricciones a los viajes impuestas como consecuencia (SSP cayó el viernes un -16%), tenemos cinco razones para estar aún más positivos sobre SSP:  1.- buen momentum de contratos: nuestro último tracker indica que el grupo ha ganado contratos equivalentes a c.80 unidades en 1Q22,  2.- Por otro lado, nuestro tracker de actividad refleja un progreso de los ingresos: en el 4Q21 el grupo ha publicado unas […]

La debilidad de la lira turca y el yen ofrece un upside para los márgenes de Renault: Overweight (P. O. 45 eur/acc)

Consenso
Renault-Logo

Morgan Stanley | Tras nuestro cambio de recomendación a Overweight (OW) por los buenos resultados del 3Q, el feedback de los inversores ha sido muy variado: preferencia por nombres con poder de fijación de precios ante el repunte de inflación, temor por el elevado coste de las materias primas y por las cadenas de suministro, compra arriesgada debido a un balance débil…  A pesar de unas ventas muy débiles en octubre (la comparativa se mantendrá difícil hasta enero 2022), Renault […]

Compass Group cotiza a 18x P/E, 10x EV/Ebitda y con un FCF yield de 5% para 2023: Overweight (P. O. de 1,750 a 1,800 £)

Consenso
compass_group

Morgan Stanley | Tras los resultados FY21 de Compass Group bajamos nuestras estimaciones de BPA para 2022 un -6% para reflejar el nuevo guidance dado por la compañía (20-25% de crecimiento orgánico de ventas 2022 y 6% de márgenes), pero subimos las de 2023 (+3% EPS) debido al buen momentum de CPG a la hora de “ganar” contratos, lo que ha añadido al menos un +10% en términos de ventas vs 2019 a pesar de que el volumen de este […]

Julius Baer de OW a EW hasta un nuevo update estratégico, M&A transformacional o valoración muy atractiva

Consenso
Julius Baer

Morgan Stanley | Julius Baer lleva un 40% desde la revisión estratégica de hace 2 años (vs el +11% del SX7P), gracias a la buena ejecución.  Las iniciativas de mejora de margen bruto y de control de costes ya están reflejadas en el mercado, ya que las estimaciones de consenso de BPA de 2021 a 2023 se han revisado al alza en un 20-40% en ese periodo. Nuestras estimaciones ya no están por encima de las del consenso, argumento por […]

El crecimiento de ingresos y EBITDA de British Telecom podría seguir acelerándose al +2% y +6% yoy, respectivamente, en el próximo trimestre

Consenso
BT-Logo

Morgan Stanley | La tesis de inversión basada en una mejora de crecimiento orgánico de está materializando. Subimos estimaciones tras los últimos resultados y esperamos que el crecimiento de ingresos y EBITDA siga acelerándose al +2% y +6% YoY respectivamente en el próximo trimestre. El mensaje durante la conferencia TMT reforzó lo anterior (demanda en BT services, aumentos de precios en Consumer, estabilización en Enterprise, ahorros de costes…). Reconocemos que el entorno externo sigue volátil (interés de Private equity y […]

En unos meses, el principal catalizador para ING serán los retornos de capital, ya que se espera el anuncio de payout del 50% en los resultados del ejercicio fiscal

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Logo de ING

Morgan Stanley | Tras el buen comportamiento (+34% vs SX7E YTD y +25% últimos 12m), creemos que la valoración refleja correctamente la tesis de inversión, por lo que bajamos la recomendación a EW. Y aunque hoy subimos estimaciones de beneficios ’21-24 en un 4% en acumulado, estamos en línea con consenso en beneficios y por debajo en NII y PPOP. El principal catalizador (pero en unos meses) serán los retornos de capital, ya que esperamos un anuncio de payout del […]

Diageo espera un crecimiento orgánico de las ventas netas de al menos un +16% y un crecimiento orgánico de los beneficios operativos en el mismo nivel

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oficina Diageo

Alphavalue | La compañía británica de bebidas espirituosas celebró ayer su Investors’ Day. Para el 1S22, Diageo espera un crecimiento orgánico de las ventas netas de al menos un +16% y un crecimiento orgánico de los beneficios operativos en el mismo nivel. Igualmente se espera que el fuerte momentum de crecimiento continúe durante el resto del ejercicio. Además facilitaron las guías a medio plazo (2023-25): Crecimiento orgánico de las ventas netas del +5% al +7% (sin cambios con respecto a […]

Nestlé espera que el comercio electrónico represente un 25% de sus ventas en 2025, desde el 13% actual

Consenso
Nestlé_Cartel_Fachada_Edificio

Morgan Stanley | Nestlé celebró ayer un seminario con inversores centrado en la transformación digital y en los nuevos objetivos digitales: i) esperan que el comercio electrónico represente un 25% de las ventas en ’25, desde un 13% actualmente, ii) esperan aumentar el gasto en marketing digital del 47% del total ahora mismo a 70% en ’25. Pensamos que Nestlé tiene la oportunidad de transformar drásticamente sus categorías gracias al uso de data analytics para entender mejor el comportamiento del […]