Categoría: Consenso del Mercado

Los aranceles de Trump elevan la tasa media del 2,5% al 24% en tres meses

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Banca March | En menos de 100 días Trump ha impuesto los aranceles más elevados de los últimos 100 años, incrementando la tasa media del 2,5% al 24%. El pasado miércoles por la noche, anunció una tarifa global base del 10%, que ha entrado en vigor el sábado. Para aquellos países con un déficit comercial, se aplica una tasa superior, que comenzará el próximo 9 de abril. Este es el caso de la UE, que a partir de esta semana […]

El impacto de los aranceles estadounidenses tendrá un impacto negativo en el PIB de la Eurozona de entre 60-120 p.b., casi el doble en Alemania

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Morgan Stanley | Nuestro responsable macro de la UE Jens Eisenschmidt estima que el anuncio de aranceles tendrá un impacto negativo en el PIB de la eurozona de 60-120 puntos básicos. La parte baja del rango asume únicamente el impacto directo de los aranceles, mientras que la parte alta asume también el impacto de la incertidumbre y las tensiones financieras. Respecto al horizonte temporal, el experto ve este impacto repartido tanto en 2025 como en 2026. Y aunque este menor […]

La imposición de un arancel promedio del 20% restaría directamente entre 2 y 3 décimas de PIB español

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Funcas | El presidente Donald Trump decretó una subida de aranceles que no tiene precedentes desde los años 30 del siglo pasado. En principio, a partir del próximo día 5 se aplicará un arancel universal del 10% para prácticamente todas las mercancías que entran en territorio americano, cualquiera sea su procedencia. Y a partir del día 9, se activarán los llamados aranceles recíprocos, que consisten en gravámenes específicos a cada socio comercial. En el caso de la Unión Europea el […]

En caso de mantenerse los aranceles europeos actuales, la estimación del crecimiento en beneficios sería del 0% en 2025 (vs 4,6% escenario base)

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Morgan Stanley | Estrategia renta variable europea «bajista-moderado», reiteramos preferencia por defensivas, no modificamos escenario base. Marina Zavalock (Equity Europa) revisita sus previsiones para el año tras los aranceles recíprocos del miércoles y reitera su preferencia por Defensivas vs Cíclicas. Marina no modifica su escenario base para el año ya que piensa que la situación podría cambiar rápidamente por los siguientes motivos: Hay margen de negociación y de hecho la Unión Europea ha indicado su predisposición a negociaciones bilaterales.  Además, existe la posibilidad de impugnaciones judiciales … por […]

Los aranceles de Trump: ¿es el libre comercio una cosa del pasado?

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DWS | El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el martes por la noche una serie de «aranceles recíprocos». Todas las importaciones a EE.UU. estarán sujetasa un arancel del 10%. Sin embargo, se aplicarán tasas mucho más altas a los principales socios comerciales: Unión Europea, 20%; China, 54%; Japón, 24%; Taiwán, 32%; Camboya, 49%; Sudáfrica, 30%; Vietnam, 46%; Tailandia, 36%, etc. El cálculo de estos aranceles no es fácil de entender. A grandes rasgos, los aranceles anunciados equivalen al […]

La amarga simplificación de los aranceles de Trump: dividir el déficit comercial sobre las importaciones partido de dos

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Banca March | Por más que se haya propagado a los cuatro vientos que el Liberation Day desataría la imposición de aranceles recíprocos globales, la Administración americana ha amenazado con ejecutar una medida muy diferente, aranceles basados en el déficit comercial.  A lo largo de las últimas semanas, los analistas no hemos parado de hacer cábalas sobre el modelo tarifario que seguiría la Administración Trump. Incluso hemos tratado de cuantificar algo tan etéreo como las barreras no arancelarias. Sin embargo, el presidente […]

Aranceles recíprocos agresivos, se abre el periodo de negociaciones

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Renta 4 | Apertura a la baja (futuros Eurostoxx -2%) tras el anuncio por parte de Trump de unos aranceles recíprocos más agresivos de lo previsto por el mercado, que se han recogido con: 1) fuertes caídas en las bolsas (futuros S&P -3%, futuros Nasdaq -3,5%, futuros Russell -4%, Nikkei -3%, Hang Seng -1,5%), 2) retroceso en TIRes (que pasan de repuntar inicialmente a 4,23% ante la esperanza de que los aranceles iban a ser moderados -10% de mínimo- a caer esta mañana a mínimos de 5 […]

Escalada en la guerra comercial: el escenario arancelario anunciado por Trump es peor que el previsto

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de que por la noche el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunciara los nuevos aranceles que implantará su país a sus socios comerciales, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer a la baja, lejos de sus niveles mínimos del día, con excepciones como la del Ibex-35, que lo hizo con un pequeño avance. Durante la sesión los inversores actuaron con prudencia, aunque, entendemos, mostraron cierto optimismo sobre la posibilidad de que, […]

42 valores con recomendación de Compra y seis en Venta en el Consenso de abril

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José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 851.330,79 millones de euros al cierre de marzo de 2025, lo cual suponeuna subida del +11,6% respecto al cierre de 2024.  El precio objetivo medio ponderado es de 9,95€, ha disminuido un -2,5% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 8,43€ (ha descendido un -2,9% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre la cotización […]

¡Manda huevos!

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Julio López (Atittude Gestión SGIIC) | Parece ser que una de las pasiones de Carlos II el Hechizado era comer huevos y que podía consumir hasta tres al día. Cuando su reino se encontraba en una crisis económica bastante grave debido a los problemas de la guerra y el despilfarro de los distintos gobernantes, el rey y su valido el duque de Oropesa decidieron encargar la supervisión de las cuentas del estado a Fernando Joaquín Fajardo, marqués de Vélez, y este tuvo que viajar […]