Banca March | El inicio de la bajada de tipos oficiales en Estados Unidos en septiembre ponía en marcha la cuenta atrás para la normalización en la pendiente de la curva y la vuelta de la prima de plazo. La preocupación en los meses de septiembre y octubre acerca del mercado laboral estadounidense aplazaban este proceso, pero la fortaleza en los datos macroeconómicos de final de año dejó paso a una normalización en la pendiente de tipos. La referencia 10 […]
Santander Research | Sigue habiendo una fuerte demanda (y actividad de flujos), mientras que los vencimientos se disparan en 2025-26: seguimos previendo un entorno de emisión oportunista. No olvidemos: (1) los spreads se mantienen en torno a los mínimos de los últimos 17 años (desde la crisis financiera mundial); (2) es improbable que los tipos mejoren mucho en 2025 (más allá del corto plazo), según nuestros colegas de estrategia de tipos; y (3) la brecha entre el coste de emisión […]
Banca March | EE.UU. añade a la lista negra al fabricante de baterías CATL y al líder en videojuegos Tencent, por disponer de presuntos vínculos con la armada china. Concretamente, CATL es un distribuidor clave de baterías a vehículos eléctricos y el principal proveedor de Tesla, además de suministrar a otros partícipes en la industria automovilística como Stellantis, Volkswagen y BMW. Ambas compañías han declarado que no disponen de lazos con la defensa china. La lista también ha incluido al […]
Intermoney | Los datos semanales publicados por la Comisión Europea sugieren que los precios en las estaciones de servicio aumentaron un +1,0% (frente a un descenso del -3,3% en diciembre del año pasado). Y es algo a tener en cuenta para las siguientes lecturas, ya que los efectos de base favorables de la energía seguirán desapareciendo y será más complicado doblegar la inflación hacia el objetivo. Si a esta ecuación sumamos el aumento del precio del CO2 y el ligero […]
Alphavalue/DIVACONS | El S&P 500 cerró el año con un avance del +23,3%, pero experimentó su peor última semana del año (-2,62%) desde 1937 (-4,61%), considerando el periodo del 24 al 31 de diciembre. En los registros posteriores a 1930, se identificaron cuatro casos donde un año con rendimientos de dos dígitos terminó con una pérdida del -1% en la última semana. En esos casos, los siguiente cinco días de negociación fueron positivos, con un alza promedio del +2,53% y […]
CdM | El Consejo General de Economistas (CGE) ha elevado su previsión de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de 2024 en una décima porcentual, hasta el 3,1%. De igual modo, los economistas han mantenido su estimación para 2025 en el 2,4%. Según recoge el Observatorio Financiero del Consejo General de Economistas, la evolución de la economía española a lo largo de 2024 ha sido «muy positiva». En concreto, los economistas destacan que el comportamiento de la economía en los […]
Alphavalue/DIVACONS | La Unión de Créditos Inmobiliarios (UCI) estima que la concesión de hipotecas podría crecer un +10% en 2025, alcanzando cerca de 400.000 operaciones. Este crecimiento se debe a la reactivación de la concesión de hipotecas en los últimos meses del 2024, impulsada por la bajada de tipos de interés del Banco Central Europa, lo que ha sentado las bases para 2025 «prometedor». Por otro lado, el Banco de España informó que el Euríbor cerró diciembre en 2,436%, acumulando […]
Grupo ASE | El precio diario del mercado mayorista (POOL) ha cerrado diciembre con un promedio de 111,24 €/MWh. Esto es un 6,52% más alto que el mes pasado (104,43 €/MWh) y un 54,1% superior al de diciembre de 2023 (72,17 €/MWh). En 2024 la electricidad sido un 28% más barata que en 2023 El precio de electricidad ha cerrado el año con una disminución del 28,1% sobre 2023 y con un fuerte descenso del 35,8% sobre su promedio de […]
Banca March | Primera sesión del año tras un 2024 en el que los activos de riesgo –bolsa y crédito– han brillado a nivel de retornos, siendo el octavo mejor año para las bolsas globales en lo que va de siglo. Por el lado económico, la mayoría de los indicadores siguen apuntando a que el ciclo económico se extenderá en este nuevo año. En Estados Unidos, será fundamental el comportamiento del empleo, determinante para la salud del consumidor estadounidense, un […]
Alphavalue/DIVACONS | Una última reflexión sobre las condiciones del mercado de cara a principios de 2025: El crecimiento del BPA para 2025 se espera que sea del +7%. Sin embargo, hay que tomar esa cifra con cautela por las siguientes razones: A) Como ocurre con cualquier porcentaje de crecimiento, su fiabilidad depende de la base comparable. En este caso, las expectativas de 2024 se han revisado a la baja repetidamente, por lo que el +7% es el realidad un -3% […]