Entre las elecciones y la política monetaria

Intermoney | El último trimestre del año nos ha dejado varios aspectos interesantes no sólo desde el ámbito económico si no político. Por ejemplo, en EEUU las elecciones del 8 de noviembre otorgaban una clara victoria al Partido Republicano, lo que suponía que Donald Trump volvía a la Casa Blanca después de haber logrado 312 escaños frente a los 226 de su rival por el Partido Demócrata, Kamala Harris. La victoria era completa pues los republicanos se hacían con el […]

Semana de tránsito y cierto descanso en unos mercados que van a cerrar un 2024 con rentabilidades positivas

BancaMarch | Continuaremos inmersos en un periodo de menor actividad y esta semana también será corta: el miércoles celebraremos la llegada de 2025 y las bolsas estarán cerradas, el martes en Europa solamente tendremos media sesión. Por tanto, no será hasta la parte final de la semana cuando poco a poco iremos recuperando el ritmo de actividad y las publicaciones macroeconómicas ganarán protagonismo. En este entorno, la semana debería ser de tránsito y cierto descanso, en unos mercados que van […]

El S&P 500 cierra el año con el cuarto trimestre consecutivo de expectativas por encima de lo esperado

Morgan Stanley | Resultados en Estados Unidos: el S&P cierra el año con el cuarto trimestre consecutivo de expectativas por encima de lo esperado. Un 75% de las compañías han batido estimaciones de beneficios y el BPA del 3Q24 ha crecido un 7.5% Y/Y, más del doble de las estimaciones de 3%. El mayor crecimiento en el BPA vino de Comm Services, con Netflix y Disney publicando batidas de alrededor del 5%, mientras que Google y Meta tuvieron batidas de […]

Los servicios, piedra angular en la batalla contra la inflación: únicamente un 25% del total crece por debajo del +3% (vs el 90% en el caso de los bienes)

Banca March | Los servicios continúan siendo la piedra angular en la batalla contra la inflación. Mientras que el proceso de desinflación de los bienes ha sido relativamente rápido y generalizado, los servicios se muestran más reticentes a ceder. En el caso particular de Europa, y a diferencia de Estados Unidos, dichos servicios están más asociados al turismo y no tanto a la vivienda. En los bienes industriales, si excluimos aquellos relacionados con la energía, se observa que el proceso […]

Perspectivas 2025 en renta variable

J. Safra Sarasin Sustainable AM  | El cambio de rumbo del crecimiento, los tipos, el dólar y la política estadounidense tras las elecciones repercutirá en la renta variable de todo el mundo. La presidencia de Donald Trump, con un Congreso republicano unificado, tiene la capacidad de poner en práctica no solo las promesas de campaña sobre comercio y regulación, lo que puede hacerse en gran medida a través de órdenes ejecutivas, sino también su agenda fiscal.  Una importante medida fiscal […]

Record histórico de buybacks en Europa: $170.000 mn de 200 compañías

Morgan Stanley | Rara vez hemos visto en Europa una actividad de buybacks tan intensa como ahora: un récord histórico de USD c170bn comprados YTD a lo largo de 200 compañías … y además se han anunciado otros cUSD230bn. Lo importante es que haber seguido la estrategia de comprar las compañías con los mayores programas de buybacks y ponerse corto de aquellas con programas pequeños (o sin programas) ha funcionado bien (+c10% YTD sector neutral). Y … el hecho de […]

¿Subida de tipos en 2026?

Santander | El peligroso escenario para los mercados de crédito del final del proceso de pivoting de la Fed parece acercarse tras el “hawkish cut” del FOMC ayer. Y, por tanto, el peligro del final anticipado de la luna de miel de los últimos dos años para los mercados. Nuestros economistas anticipan una pausa en enero, recortan la previsión de recortes para 2025 de 4 a 3 (con el riesgo de que sólo sean 2) y mantienen la previsión de […]

España (+2,2%), Portugal (+1,7%) e Irlanda (3,7%) serán la “nueva Alemania” de la Eurozona (+1,1%) en 2025

Bankinter | El equipo de análisis ha presentado esta mañana la estrategia de mercados para 2025. Estas son las principales conclusiones: 1) Desacoplamiento y pérdida de ritmo Tiene y tendrá lugar de forma más acusada con el transcurso del tiempo un doble desacoplamiento. El primero, entre Estados Unidos y Europa. A favor del primero, en términos de PIB, inflación y tipos. Pero se manifestará también, por extensión, en la evolución de sus respectivas bolsas, en el mismo sentido. Y con […]

El 67% de las gestoras de planes de pensiones cree que el volumen de aportaciones netas será negativo por tercer año consecutivo (-1.132 mn en 2023)

Es una de las conclusiones de la XV Encuesta de Planes de Pensiones del Observatorio Inverco, en la que han participado entidades Gestoras que representan el 97% del patrimonio total invertido en Planes de Pensiones Individuales en España La Gestoras de Planes creen que la mejor forma de promover los Planes de Pensiones de Empleo es implementando un sistema de adscripción por defecto a Planes de Pensiones, siguiendo ejemplos como el del Reino Unido, seguido del fomento mayores incentivos fiscales […]

Fuerte repunte de los PMI en Europa

Morgan Stanley | FUERTE REBOTE DE LOS PMIs EN EUROPA … 49.5 en diciembre (vs 48.3 previo) … muy por encima de las expectativas de consenso de 48.2. El repunte ha venido principalmente del componente servicios, mientras que el componente manufacturero se ha mantenido estable aunque débil. Si bien Jens Eisenschmidt (economista europeo) recuerda que, en términos absolutos, la lectura sigue siendo débil (i.e., por debajo del nivel clave de 50) … tb cree que los datos dan soporte a […]