Santander | ESTRATEGIA: Nvidia y el rebote de los PMIs, catalizadores de las mejoras. Se aceleran las entradas en los fondos de crédito. Este último punto es muy relevante puesto que febrero y marzo han sido históricamente meses de salidas notables de dinero, tanto en €IG como en €/$HY (ver gráficos abajo). Y de las últimas tres semanas, dos habían registrados (pequeñas) salidas en IG. Pues bien, aunque el mercado $IG sufre una salida de c$1mm esta semana, las entradas […]

Morgan Stanley | PULSO AL CONSUMIDOR EUROPEO … ESTABLE DESDE LA ULTIMA ENCUESTA => A diferencia de USA … los datos relativos al consumo privado no se publican con tanta frecuencia en Europa … por lo que el equipo macro señala que el estado actual y sus expectativas apenas han variado desde que publicaron los outlooks en noviembre 2023. Dicho esto, los principales puntos que destacan: AHORRO => A diferencia de USA … el consumidor europeo no solo no ha […]

Banca March | Los mercados cerraron la sesión del miércoles esperando a los resultados de Nvidia, que llegarían después del cierre y no defraudaban. Sus cifras fueron simplemente espectaculares, con crecimiento interanual del +265% a nivel de ingresos y un avance del BPA del +12,1%, también por encima de lo previsto. Las previsiones de cara al actual trimestre también resultaron mejor de lo previsto y la acción sube un +9% en el “after-market”, reafirmando la convicción inversora en la tecnología […]

Fernando Marcos (Intermoney) | Al final de la jornada de ayer el rendimiento de los bonos estadounidenses en el 10 años, aun manteniendose por debajo del 4.3%, estuvo cayendo y los principales índices de Wall Street cerraron en terreno negativo. También resultó interesante el comportamiento del eurodólar al alcanzar el nivel más alto desde principios de febrero en 1.084 para bajar después a 1.08. La tendencia, en mi opinión, es que lentamente se deprecie en cuanto comencemos a oír los […]

Santander | La magia del mercado de crédito. Entre los factores que vuelven a pesar están unos all-in yields mucho más atractivos ahora, sobre todo para los fondos de pensiones y aseguradoras que se perdieron el rally de final de año, y una expectativa de que el agudo ajuste en rates podría estar ya llegando a su fin (Dec 24 Fed Funds ya a niveles > pre-dovish FOMC de diciembre). Nuestros estrategas de rates ven el Bund 5/10Y en el […]