Ana Racionero (Intermoney) | A la vuelta del parón navideño nos encontrábamos con un debilitamiento del yen, fruto de la publicación del resumen de opiniones de diciembre del Consejo del BOJ, que reflejaba la poca premura que tiene el banco central por abandonar su política monetaria ultra laxa. El gran descenso de los rendimientos de los bonos este mes permitía asimismo al BOJ anunciar una ralentización de sus compras de bonos en el primer trimestre. La tranquilidad que para el mercado […]

Ana Racionero (Intermoney) |La rebaja del PIB y la ralentización del consumo personal estadounidenses provocaban en la sesión americana de ayer un rebote de la renta variable, ya que se sumaban a los argumentos a favor de bajadas de tipos de la FED, y los mercados monetarios pasaban a descontar 6 recortes de 25 pb a lo largo del año próximo, el doble de los señalados por la Reserva Federal en su gráfico de puntos. La rentabilidad del 10 años […]

Morgan Stanley | A pesar de que las revisiones de beneficios en Europa están en mínimos post pandemia … el SX5E está en máximos desde 2007. La cuestión es que, aunque rara vez hemos visto una desconexión de tal magnitud … y todo apunta a que el mercado no será capaz de ignorar este deterioro en beneficios sin caer => históricamente es verdad que en dos ocasiones hemos podido ver un bull market a pesar de los downgrades de earnings […]

Santander | Finalmente habrá acuerdo fiscal en Europa. Y en un momento delicado de estancamiento económico total en la EZ y de probable auto-impuesta austeridad fiscal en Alemania tras el dictamen del Constitucional. A priori, o al menos a corto plazo, no se trataría de una gran noticia para los mercados de crédito. La UE volverá a aplicar las reglas fiscales suspendidas por la pandemia: déficit del 3% del PIB y deuda en el 60%. Todo tras tres años de […]

Ana Racionero (Intermoney) | La lectura de IPC británico, la más baja en más de dos años, daba ayer alas a los bonos hasta hacer caer al 10 años Bund del 2% de rentabilidad y aumentaba las expectativas de recorte de tipos por parte del BOE en 22 pb. Knot declaraba al diario Boersen que no hay prisa en bajar los tipos, que una rebaja en la primera mitad de 2024 es poco probable y que incluso no descartaría otra subida. […]