La deuda estadounidense de alto rendimiento vuelve a hacer honor a su nombre, con yields cercanos al 10%

Capital Group | El mercado de deuda estadounidense de alto rendimiento parece más sólido y estable de lo que ha sido en muchos años. El sector está ofreciendo rendimientos cercanos al 10%, renovando así el interés de los inversores por la clase de activo, a pesar de que la sombra de la recesión suscita cierta preocupación. Pensamos que no resulta conveniente tratar de anticipar el comportamiento de este mercado. La historia nos demuestra que cuando los rendimientos se aproximan al […]

Consumidores chinos: la vida más allá del Día de los Solteros

Nicholas Yeo (Abrdn) | El evento en el que más compras se hacen cada año no es el Black Friday estadounidense, sino el «Día de los Solteros» chino, que se celebra el 11 de noviembre, ya que la fecha simboliza tanto a los solteros como a los que acaban de formar una pareja. En todo el país, la gente se consiente tanto a sí misma como a los demás, se celebran fiestas y se derrocha en compras. El imparable aumento […]

Es de esperar que la ralentización de la inflación frene el ritmo de las subidas de tipos de la Fed, pero no que lleve a un cambio de dirección

hans-jorg naumer

Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | Los mercados se mostraron optimistas durante las últimas dos semanas, alentados por la esperanza de que la tendencia de la inflación en Estados Unidos se acercara a un máximo (“peak”) y de que la Reserva Federal (la Fed) pueda ahora tomarse las cosas con más calma. De hecho, la inflación subyacente del índice de precios al consumo de EE. UU. se desaceleró en octubre, alcanzando su tasa más baja en 13 meses. Esto sugiere que la inflación […]

La criptocrisis terminal ya está aquí

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Hacía mucho que no escribía sobre la cripto calderilla, porque pensaba que ya lo había dicho casi todo. Además, no merecía la pena hacer leña del árbol caído, ya que, modestia aparte, se estaban cumpliendo irremisiblemente los pronósticos lanzados desde esta columna. “La criptocrisis de mayo no será la última… ni la más grave”, se titulaba el 27 de mayo. Ahora, casi medio año después, proliferan titulares como “Lehman cripto”, “Debacle cripto”, “Criptoinvierno” […]

¿A qué se debe la bajada de precios en Real Estate?

Véronique Gomez y Pierre Toussain (ODDO BHF AM) | Estamos atravesando tiempos muy difíciles. El sector inmobiliario cotizado, que los inversores consideran como un sustituto de los bonos, se está viendo afectado por el aumento de los tipos de interés. Dicho esto, hay que tener en cuenta que el apalancamiento de la deuda es una parte integral del modelo de negocio de las empresas inmobiliarias, ya que les permite impulsar la creación de valor mediante el desarrollo de nuevos activos […]

Alemania desafía las expectativas, pero todo apunta a recesión

Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | Sorprendentemente, la producción de la zona euro no retrocedió, sino que creció un 0,2% trimestral en el tercer trimestre. Un factor clave fue que Alemania creció un 0,3% trimestral, desafiando las expectativas de contracción. Sin embargo, de cara al futuro seguimos apuntando a una recesión: El PMI compuesto se situó en 47,1, lo que supone un paso más hacia la contracción. Y los indicadores adelantados en suma tendieron más hacia abajo. Los indicadores de sentimiento […]

Las posibles repercusiones del colapso del cripto-imperio de FTX

Mirva Antila (Wisdom Tree)

Mirva Antila (Wisdom Tree) | Los rumores comenzaron a circular a partir de la semana del 1º de noviembre con respecto a la posibilidad de que se hubiese comprometido la situación de balance de Alameda Research, una firma de trading cuantitativo, así como la de una compañía hermana de FTX que opera como un centro de intercambio cripto offshore con sede en Bahamas. Ambas tienen el mismo propietario, Sam-Bankman Fried, el “niño de oro” de las criptomonedas de 30 años. […]

La inflación de Estados Unidos, buenas noticias para la Fed y la Bolsa

J.P. Morgan | Los datos de inflación de Estados Unidos de octubre sorprendieron a la baja. Tanto la inflación general como la subyacente se situaron por debajo de las estimaciones de 7,7% a/a y 6,3% a/a respectivamente. Si bien todavía hay áreas que vigilar como los gastos de la vivienda –que continúan aumentando– y los de la gasolina –que aumentaron un 20% m/m–, con posibles efectos colaterales como el del traslado a los precios de los alimentos, estos datos fueron […]

Cómo crear carteras resilientes mediante la gestión del riesgo

Miguel Uceda Welzia

Miguel Uceda (Director de Inversiones de Welzia Management) | La resiliencia es la capacidad de adaptarse a situaciones adversas con actitud positiva y constructiva. Este término, muy utilizado en el ámbito de la psicología y el coaching personal y  profesional, está también comenzando a aplicarse a otros campos, como el financiero. Hoy podemos hablar de carteras resilientes, como aquellas que tienen la capacidad de adaptarse a escenarios de mercado convulsos, con elevada incertidumbre y caídas, manteniendo una volatilidad controlada y […]

Se mantiene el rating de España en A- con perspectiva estable

Scope Ratings | La confirmación de la calificación A- de España por parte de Scope se basa en las siguientes fortalezas crediticias: una economía grande y diversificada, respaldada por actividades de alto valor añadido; un perfil de deuda pública favorable con vencimientos largos ;un marco institucional sólido, reforzado por la pertenencia a la zona euro, que favorece su resistencia a crisis externas. Los riesgos para la calificación incluyen: elevados niveles de deuda pública elevado desempleo estructural y bajo crecimiento de la productividad crecientes […]