Un momento de delicado equilibrio

Raphael Olszyna

Raphael Olszyna-Marzys (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Un crecimiento económico más suave y un mercado laboral más equilibrado deberían reducir las presiones inflacionistas. El problema es que la inflación tardará en volver a su objetivo, lo que exige un enfoque gradual de la relajación de la política monetaria. Con todo, dado que el mercado laboral ha vuelto a situarse donde la Reserva Federal quiere, algunos miembos de la Fed señalarán el riesgo de esperar demasiado. Las nuevas proyecciones de la […]

¿Cuál es el futuro de los recortes de tipos de la Fed? Esperar a ver qué pasa

Francois Rimeu

François Rimeu (La Française AM) | Se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga sin cambios sus tipos de interés oficiales en su reunión de junio. Sin embargo, las nuevas proyecciones económicas probablemente indicarán menos recortes de tipos este año, con dos recortes de 25 puntos básicos (pb) cada uno, lo que reduciría el tipo director del 5,4% al 4,9% a finales de año. Estas son nuestras expectativas para la reunión del miércoles:  La Reserva Federal mantendrá los […]

Recorte de tipos de la Fed: los temores a una ralentización de la economía estadounidense son exagerados

Jeffrey Cleveland, Jefe Economista de Payden & Rygel

Jeffrey Cleveland (Payden & Rygel) | Tras comenzar el año con unos datos de crecimiento e inflación mejores de lo esperado, los mercados parecen inclinarse ahora por apoyar la narrativa de una ralentización del crecimiento estadounidense, y algunos actores de Wall Street siguen pronosticando entre tres y seis recortes de tipos para finales de 2024.  Sin embargo, analizando el mercado laboral estadounidense, si bien asistimos a una caída de la demanda desde los máximos de 2022, la contratación se mantiene un 15% por […]

¿Hay oportunidades más allá de los siete magníficos?

Capital Group | Los gigantes tecnológicos acapararon el año pasado el protagonismo de la renta variable, con los valores de crecimiento a la cabeza, por delante de los de valor. Sectores como la tecnología de la información y los servicios de comunicaciones del índice S&P 500 registraron importantes ganancias. Gran parte de las ganancias de la renta variable estadounidense se vieron impulsadas por el auge de los Siete Magníficos (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Tesla y Meta Platforms), lo que […]

Fed: nuestra hipótesis de base sigue siendo la de dos recortes de tipos (en septiembre y diciembre)

Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali AM) | Con los primeros datos del segundo trimestre apuntando a una leve desaceleración de la actividad y a una desinflación dolorosamente lenta, el miércoles la Fed debería imprimir un sesgo de endurecimiento (hawkish) a su postura, sin descartar un inicio de recortes de tipos en el segundo semestre. En las últimas semanas, los miembros del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) han pedido más paciencia en la flexibilización, lo que probablemente se traducirá en una revisión al […]

El adelanto electoral en Francia expone a Macron a gobernar con los partidos de la oposición

Lizzy Galbraith

Lizzy Galbraith (abrdn) | El presidente francés Macron ha adelantado la celebración de elecciones parlamentarias los días 30 de junio y 7 de julio, tras las pobres elecciones al Parlamento Europeo, en las que su partido Renaissance obtuvo el 15,2% de los votos, muy por detrás de la Rassemblement National (RN) de Marine le Pen, que obtuvo el 31,5%. Estas elecciones no afectarán a la posición de Macron como presidente, pero le exponen a tener que gobernar con los partidos de […]

Competitividad, defensa y el tratamiento de los cambios demográficos, serán cruciales para afrontar los retos estructurales de Europa

Eiko Sievert y Tom Giudice (Scope) | El aumento del apoyo a los partidos de extrema derecha en las elecciones al Parlamento Europeo influirá en la elaboración de las políticas de la UE, pero es poco probable que altere de forma significativa las prioridades estratégicas de la UE. El hecho de que el primer ministro húngaro, Victor Orbán, ocupe la presidencia semestral rotatoria del Consejo de la UE a partir de julio, influirá en la formulación de las políticas de la UE […]

Aumentar aún más los niveles de capital de los grandes bancos no es necesariamente positivo para la economía

Felipe_Villaroel

Felipe Villarroel, gestor de TwentyFour AM (Boutique de Vontobel) | El sector bancario mundial ha experimentado un amplio proceso de mejora de la calidad crediticia, impulsado por la crisis bancaria de 2008, como sostenemos nosotros y muchos otros. A lo largo de los años, se han logrado avances en muchos ámbitos, como el capital, la simplificación de los modelos de negocio, la liquidez y la divulgación de información, entre otros. E incluso con estas mejoras, las dudas sobre la debilidad […]

El BCE actúa por primera vez en cinco años y se adelanta a la Fed

Gero Jung Mirabaud

Gero Jung (Mirabaud AM) | Sin sorprender a nadie, el BCE ha anunciado hoy un recorte de 25 puntos básicos en su principal tipo de interés oficial. En un movimiento básicamente anunciado de antemano, el BCE recorta por primera vez en 5 años los tipos de interés oficiales, y en particular actúa antes de posibles recortes de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense. Aunque el recorte puede calificarse de agresivo, ya que no se ha dado ninguna orientación clara […]

Esperamos dos recortes de tipos más durante este año

Mauro Valle

Mauro Valle (Generali AM) | La decisión de hoy del BCE es lo suficientemente equilibrada como para no modificar las expectativas sobre próximos recortes de tipos de interés. El BCE tiene margen para volver a recortar en la segunda mitad del año, ya que las políticas monetarias aún se percibirán como restrictivas. El debate gira en torno a las probabilidades de un tercer recorte en diciembre de 2024: el mercado está valorando en torno a un 50% la probabilidad de que […]