El BCE refuerza su mensaje de amplia acomodación monetaria

Olivia Alvarez

Olivia Álvarez (Monex Europe) | El Banco Central Europeo anunció un paquete de medidas expansivas en línea con el consenso de expertos, aunque marginalmente más generoso en algunos detalles.  En particular, el Banco incrementó el tamaño del programa de emergencia de compras de activos PEPP por unos €500 mil millones y extendió su duración por nueve meses –en lugar de seis- hasta marzo del 2022. Esta decisión no es trivial, ya que garantiza al banco la disponibilidad de múltiples opciones […]

El BCE y su estrategia de control de la propagación

Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | El BCE cambió radicalmente su postura de política monetaria el pasado mes de marzo para aliviar las tensiones que amenazan a los mercados de deuda soberana y corporativa. Misión cumplida: los diferenciales de rendimiento han vuelto a estar donde estaban hace nueve meses. Durante este período, el balance del Eurosistema ha aumentado en algo más de 2.000 billones de euros, repartidos casi a partes iguales entre las inyecciones de liquidez bancaria y las compras de […]

El mercado descuenta un aumento del PEPP de unos 300-400.000 millones de euros

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Annalisa Piazza (MSF Investment Management) | El BCE tiene, además de las expectativas de inflación a largo plazo, dos objetivos claros en mente: mantener las condiciones de financiación favorables actuales y evitar el endurecimiento de las condiciones crediticias. Teniendo esto en cuenta, se espera que anuncie un reajuste de las medidas políticas en curso. Esperamos un aumento del Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés) de unos 300-400 mil millones de euros. En el ámbito de […]

El BCE tiene la intención de aumentar más su compromiso para apoyar la economía

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Franck Dixmier (Allianz GI) | La reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) del 10 de diciembre no debería producir ninguna sorpresa. La presidenta, Christine Lagarde; el economista jefe, Philip Lane, y el vicepresidente, Luis de Guindos ya han explicado qué esperar durante sus numerosas apariciones en los medios. El mensaje es claro: el BCE tiene la intención de aumentar aún más su compromiso para apoyar la economía y continuar el Programa de Compras de Emergencia por la […]

Si la OPEP aumenta la producción en 2021, es probable que se coma la cuota de mercado de las petroleras occidentales

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Michel Salden (Vontobel) | La OPEP debe encontrar un equilibrio entre una débil perspectiva a corto plazo y el objetivo de unas condiciones de suministro significativamente más estrictas hacia finales de 2021. Las perspectivas a corto plazo son débiles debido al resurgimiento de la COVID-19 en Estados Unidos y Europa, con la renovación de las restricciones a la movilidad, que ha supuesto una caída de la demanda de petróleo de 1,5 millones de barriles diarios (mbpd) en diciembre. El crecimiento […]

El mercado tiene hambre de más

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Lidia Treiber (WisdomTree) | La economía europea se ha deteriorado desde la última reunión del Banco Central Europeo (BCE) y el mercado espera que la entidad anuncie en diciembre mayores medidas de estímulo.  Por su parte, la Unión Europea ha comenzado a emitir bonos propios en el marco del programa de Apoyo a la Reducción del Riesgo de Desempleo en una Emergencia (SURE, por sus siglas en inglés) para respaldar al mercado laboral de los estados miembros del bloque. Gracias […]

El crecimiento del BAI en 2021 debería, al menos, doblar al crecimiento del PIB

Mondher Bettaieb-Loriot

Mondher Bettaieb (Vontobel AM) | La mejora de la certeza a través de la inmunización ahora cimienta la etapa de recuperación en 2021. Con las noticias de la vacuna que se recibieron durante el mes de noviembre, el año 2021 debería definirse por una vuelta a la normalidad, con el mundo desarrollado probablemente inmunizando a su población vulnerable para la primavera del próximo año, y a toda su población para principios del verano de 2021. Esto debería ser una gran […]

La noción de que los tipos por sí solos justifican valoraciones más altas es errónea

James Athey (Aberdeen Standard Investments) | Hay muchas, muchas razones para cuestionar la sostenibilidad del rally que está experimentando la renta variable. En primer lugar, las valoraciones. La historia sugiere que si se compran acciones a las valoraciones vigentes se tiene un alto grado de certeza de que el rendimiento a largo plazo será bajo o negativo tanto en términos nominales como reales. Las valoraciones no importan a corto plazo, pero a largo plazo son lo único que importa. La […]

¿Euforia del euro o debilidad del dólar?

Jeroen Blokland

Jeroen Blokland (Robeco) | El euro rompió el martes el umbral de 1,20 frente al dólar estadounidense. Cierta cautela ante un mayor estímulo por parte de Isabel Schnabel, miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, una clara voluntad de seguir gastando por parte del presidente electo Biden y su equipo, y el sentimiento alcista general empujó al euro al alza.  Pero quizás sea mejor decir que el dólar estadounidense se debilitó. El euro ha disfrutado de una carrera estelar frente […]

La demanda de inversiones sostenibles modelará el negocio

CFA Institute | La asociación mundial de profesionales de la inversión (CFA Institute) ha hecho público un nuevo estudio global que analiza el estado actual de la inversión sostenible y cómo esta tendencia, acelerada por la pandemia COVID-19, modelará a la industria de la inversión durante la próxima década. Entre las conclusiones, el 85 por ciento de los miembros de CFA Institute afirman tener en cuenta los factores A (ambiental), S (social) y / o G (gobernanza) al invertir, en […]