Categoría: Gestores de Inversión

Tipos bajo cero: combustible para los fondos de renta variable

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | El 10 de diciembre fue una fecha clave para los españoles: desde ese día, por primera vez en la historia, nos pagan por prestarnos dinero. La subasta de bonos del Tesoro a diez años se saldó con un tipo marginal negativo del -0,016%. Es decir, que nos pagan un 0,016 por ciento al año por nuestros bonos a diez años. Una noticia mala para los fondos de renta fija pero muy buena para los […]

El nuevo bloque comercial RCEP señala un cambio fundamental hacia el este

Consenso
Stefan Scheurer

Stefan Scheurer (Allianz GI) | La reciente creación de la Asociación Económica Integral Regional (RCEP) probablemente mejorará el crecimiento continuo de China y ayudará a impulsar el PIB mundial. Principales conclusiones Después de ocho años de negociaciones, la Asociación Económica Integral Regional (RCEP) fue firmada oficialmente por 15 países de Asia y el Pacífico en noviembre de 2020. De manera significativa, crea un nuevo bloque económico que cubre alrededor de un tercio de la población mundial y casi un tercio […]

La FED da más orientación sobre el QE, pero no varía su composición

Consenso

Sandrine Perret (Vontobel) | El Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de la FED confirmó que la política de tipos cero y las compras del programa QE en las cantidades actuales (120.000 millones de dólares/mes) seguirán hasta que la economía muestre una mayor recuperación de la crisis de la Covid-19. Tal y como se esperaba, la Reserva Federal fortaleció el forward guidance sobre las compras de bonos y anunció que  seguirá comprando hasta que «se vea un progreso sustancial» hacia […]

Las valoraciones actuales sugieren que los múltiplos son sostenibles

Consenso
Robert_M_Almeida

Robert M. Almeida (MFS) | La previsión de estímulo fiscal, junto con los indicios de que muy pronto habrá una vacuna que proteja contra la COVID-19, han impulsado el optimismo y muchos esperan ya una vuelta más rápida a la normalidad económica y una recuperación de los beneficios en 2021. En los últimos meses, los activos financieros directamente expuestos a los altibajos de la economía, como los valores cíclicos y los de pequeña capitalización, se han comportado mejor que los […]

FOMC: un status quo para cerrar un año excepcional

Consenso
Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | Las perspectivas económicas se debilitan a corto plazo por el efecto de la pandemia, pero aumentan a medio plazo por el efecto de la vacuna. ¿Qué debería hacer la Reserva Federal? No está en su capacidad de apoyar la economía a corto plazo. Como las condiciones financieras se han calmado, no hay necesidad de una intervención de emergencia. La próxima reunión de la FOMC tiene como objetivo principal aclarar sus intenciones para el 2021. Las […]

La Fed debería mencionar la debilidad del dólar y modificar sus perspectivas

Consenso

Juan Ramón Casanovas (Bank Degroof Petercam Spain) | La Reserva Federal norteamericana celebra este miércoles su última reunión de 2020 y la primera después de las elecciones del 3 de noviembre, que dieron como vencedor al candidato demócrata Joe Biden. La independencia mostrada mandato tras mandato por el organismo y por sus miembros prevalecerá una vez más y no se verá condicionada por quién ocupe la Casa Blanca, aunque a estas alturas es fácil pensar que las decisiones que tomen […]

Por paradójico que parezca, 2020 ha sido un muy buen año para los mercados

Consenso
Jeroen Blokland

Jeroen Blokland (Robeco) | 2020 nos trajo una importante crisis de salud mundial, la mayor recesión económica desde la Gran Depresión y el colapso del mercado más rápido registrado. Y, sin embargo, la mayoría de las clases de activos han subido durante el año, como muestra el gráfico de hoy de Charlie Bilello de Compound Capital Advisors.  De hecho, el 88% de las principales clases de activos han obtenido una rentabilidad positiva en lo que va de año. El estímulo […]

La economía mundial crecerá un 5% en 2021 y un 4% en 2022

Consenso

Mathilde Lemoine (Edmond de Rothschild) | Las previsiones de crecimiento, inflación y tipo de cambio para 2021 y 2022 son las siguientes: Se prevé que el crecimiento mundial en 2021 será del 5%, y del 4% en 2022, tras la contracción del 3,9% del PIB de este año. Después de una caída del 3,5% en 2020, el crecimiento de EE.UU. debería alcanzar 4,3% en 2021, con otro 3% de crecimiento en 2022. La recuperación de la eurozona se verá atenuada […]

El mayor ganador del PEPP debería ser el BTP italiano

Consenso
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Mark Holman (Vontobel AM) | Si echamos la vista atrás hacia el inicio de la crisis de Covid-19, comprobamos que lo que hundió al mundo en la actual recesión fue un shock para el sistema y que su desarrollo fue espectacular. Naturalmente, cada recesión tiene sus propias características, pero desde que la recuperación comenzó a cobrar impulso ha seguido muchos de los rasgos de una recuperación típica, aunque a un ritmo que no se había experimentado nunca antes. Existe la posibilidad […]

¿Ha comenzado la rotación? En noviembre las value superaron a las growth en casi un 5%

Consenso
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Peter van der Welle (Robeco) | Las vacunas aprobadas hacen posible que el mundo vuelva a la normalidad, favoreciendo los valores cíclicos afectados por los confinamientos y castigados por la pandemia.  Las acciones value son de empresas cuyas cotizaciones no reflejan el supuesto potencial subyacente de su negocio, por lo que podrían repuntar. Durante más de una década, ese estilo ha sido superado por la inversión growth, que se decanta por sectores de alto crecimiento, como el tecnológico.  “En noviembre […]