Categoría: Gestores de Inversión

Con la renta variable estadounidense sobrevalorada, ¿a dónde deberían acudir los inversores?

Consenso
Stefan Hofrichter

Stefan Hofrichter (Allianz GI) | Las acciones de las compañías estadounidenses están sobrevaloradas y nuestro análisis (que resumimos en 10 puntos) sugiere que están cerca de una burbuja. La renta variable no estadounidense está mejor valorada, pero todavía no creemos que en este momento los inversores deban recortar drásticamente sus posiciones en renta variable estadounidense. Principales conclusiones • La renta variable, especialmente en Estados Unidos, está muy cara, alrededor del nivel visto por última vez antes de que la burbuja […]

La calidad en la gestión, vacuna contra el dilema valor-crecimiento

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | ¿Gestión de valor (“value”) o de crecimiento (“growth”)? Es uno de los eternos debates entre los gestores de fondos de inversión. ¿Ha ganado el “growth” al “value” durante la pandemia? Parece que sí, pero no del todo. ¿Vuelve ahora el “value”, tras un periodo de aparente ostracismo? Seguro, pero con matices. ¿Cómo puede el inversor encontrar la respuesta a estas dudas? Quizás fijándose en un objetivo superior al de gestión de valor o […]

China se desmarca de la tendencia al endurecer su política monetaria

Consenso
Marcus Weston

Marcus Weston (JK Capital Management) | Mientras los mercados mundiales siguen con nerviosismo la subida de precios de las materias primas después de que Estados Unidos publicara sus sorprendentes cifras de inflación de abril, la mayoría de los gobiernos y bancos centrales parecen mostrar mucha menos preocupación. Por ahora, las políticas monetarias y fiscales de la mayoría de las principales economías desarrolladas del mundo mantendrán el actual rumbo expansivo, al menos hasta que veamos si el aumento de la inflación […]

‘Sigue siendo apropiado sobreponderar la renta variable, pero con un equilibrio constante entre las áreas de crecimiento más cíclicas y más seculares’

Consenso
Jeremy Lawson

Jeremy Lawson (Aberdeen Standard Investment) | El inicio de 2021 ha sido interesante tanto desde el punto de vista económico como para los mercados. La renta variable ha experimentado una fortaleza constante, alimentada por una política monetaria muy acomodaticia, por el estímulo fiscal (especialmente en Estados Unidos) y por la expectativa de una mayor relajación de los confinamientos a medida que continúa la implantación de los procesos de vacunación. Los beneficios empresariales y el crecimiento económico han demostrado ser más […]

¿Qué está ocurriendo realmente con el empleo en Estados Unidos?

Consenso
Felipe_Villaroel

Felipe Villaroel (TwentyFour AM) | El mercado laboral estadounidense ha sido y seguirá siendo una de las variables clave que los inversores en renta fija seguirán de cerca en 2021. A principios de este año afirmábamos que uno de los factores más importantes a la hora de evaluar si la Fed cambiaría, o no, la orientación de su política monetaria serían las presiones del mercado laboral. Razonamos que si éstas se hacían más evidentes a medida que la inflación se normalizaba en […]

La industria de la aviación y la producción de aviones soporta de manera sorprendente los vaivenes de la Covid-19

Consenso

Capital Group | Aunque 2020 fue un año doloroso para la aviación, dada la fuerte caída del tráfico, no fue tan malo como algunos podrían haber pensado para los fabricantes de aviones y los proveedores de componentes.  La pandemia del COVID-19 provocó una caída del volumen de tráfico aéreo 20 veces peor que la de anteriores crisis. Teniendo en cuenta este hecho, es obvio por qué fue un año tan doloroso para las acciones de esta industria. Sin embargo, lo […]

El índice de sorpresas positivas, en máximos: tanto en ingresos como en BPA y tanto en el S&P 500 como en el EuroStoxx

Consenso

A&G Banca | Cerramos ya prácticamente la campaña de resultados en Estados Unidos, cuando ha publicado cerca del 95% de las compañías del S&P 500, y el índice de sorpresas positivas se mantiene en máximos tanto en beneficios por acción (84,8% vs 71,8% de media histórica) como en ingresos (71,1% vs 50,6% de media histórica). En Europa también está finalizando la campaña, con cerca del 85% de las compañías del EuroStoxx que sigue el consenso ya publicado. Las sorpresas positivas […]

La correlación entre acciones y bonos se vuelve positiva, ¿ahora qué?

Consenso
Jeroen Blokland

Jeroen Blokland (Robeco) | El gráfico de hoy muestra que la correlación entre las acciones y los bonos globales se ha vuelto decisivamente positiva.  Esto significa que el beneficio de diversificación de la combinación de bonos y acciones ha disminuido, al menos por ahora. Porque es solo la correlación a muy corto plazo, en este caso de 12 semanas, lo que ahora es positivo. La correlación de 52 semanas que se utiliza con más frecuencia en la construcción de carteras […]

«Esperamos un fuerte repunte de la actividad, mantenemos nuestra previsión de crecimiento para 2021 en el 4%, aunque vemos espacio para la mejora»

Consenso
Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | Tras un complicado comienzo de la campaña de vacunación europea en medio de un aumento de los contagios, la situación ha mejorado notablemente en las últimas semanas: casi una cuarta parte de la población de la eurozona ha recibido al menos una dosis. Al solucionarse la escasez de suministro, esperamos que la inmunidad de rebaño se alcance para el verano. Y dado que la parte más vulnerable de la población ya está vacunada, esperamos que la […]