Categoría: Gestores de Inversión

La Fed debería mencionar la debilidad del dólar y modificar sus perspectivas

Consenso

Juan Ramón Casanovas (Bank Degroof Petercam Spain) | La Reserva Federal norteamericana celebra este miércoles su última reunión de 2020 y la primera después de las elecciones del 3 de noviembre, que dieron como vencedor al candidato demócrata Joe Biden. La independencia mostrada mandato tras mandato por el organismo y por sus miembros prevalecerá una vez más y no se verá condicionada por quién ocupe la Casa Blanca, aunque a estas alturas es fácil pensar que las decisiones que tomen […]

Por paradójico que parezca, 2020 ha sido un muy buen año para los mercados

Consenso
Jeroen Blokland

Jeroen Blokland (Robeco) | 2020 nos trajo una importante crisis de salud mundial, la mayor recesión económica desde la Gran Depresión y el colapso del mercado más rápido registrado. Y, sin embargo, la mayoría de las clases de activos han subido durante el año, como muestra el gráfico de hoy de Charlie Bilello de Compound Capital Advisors.  De hecho, el 88% de las principales clases de activos han obtenido una rentabilidad positiva en lo que va de año. El estímulo […]

La economía mundial crecerá un 5% en 2021 y un 4% en 2022

Consenso

Mathilde Lemoine (Edmond de Rothschild) | Las previsiones de crecimiento, inflación y tipo de cambio para 2021 y 2022 son las siguientes: Se prevé que el crecimiento mundial en 2021 será del 5%, y del 4% en 2022, tras la contracción del 3,9% del PIB de este año. Después de una caída del 3,5% en 2020, el crecimiento de EE.UU. debería alcanzar 4,3% en 2021, con otro 3% de crecimiento en 2022. La recuperación de la eurozona se verá atenuada […]

El mayor ganador del PEPP debería ser el BTP italiano

Consenso
markholmant

Mark Holman (Vontobel AM) | Si echamos la vista atrás hacia el inicio de la crisis de Covid-19, comprobamos que lo que hundió al mundo en la actual recesión fue un shock para el sistema y que su desarrollo fue espectacular. Naturalmente, cada recesión tiene sus propias características, pero desde que la recuperación comenzó a cobrar impulso ha seguido muchos de los rasgos de una recuperación típica, aunque a un ritmo que no se había experimentado nunca antes. Existe la posibilidad […]

¿Ha comenzado la rotación? En noviembre las value superaron a las growth en casi un 5%

Consenso
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Peter van der Welle (Robeco) | Las vacunas aprobadas hacen posible que el mundo vuelva a la normalidad, favoreciendo los valores cíclicos afectados por los confinamientos y castigados por la pandemia.  Las acciones value son de empresas cuyas cotizaciones no reflejan el supuesto potencial subyacente de su negocio, por lo que podrían repuntar. Durante más de una década, ese estilo ha sido superado por la inversión growth, que se decanta por sectores de alto crecimiento, como el tecnológico.  “En noviembre […]

El BCE tendrá que seguir ofreciendo un sólido acomodo en el futuro inmediato

Consenso
Anna Stupnyska

Anna Stupnytska (Fidelity) | En la reunión de diciembre, el BCE ha cumplido con las medidas de alivio prometidas, añadiendo 500.000 millones de euros al PEPP (siglas en inglés del Programa de compra de deuda asociado a la pandemia) y ampliándolo por nueve meses más. En las TLTRO (siglas en inglés de los Préstamos condicionados a largo plazo), el período en el que se aplican condiciones más favorables se ha ampliado en 12 meses y se han añadido tres operaciones […]

Los fondos que ya estaban vacunados

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Cuando el terremoto del coronavirus arrasó los mercados en el primer trimestre, muchos inversores en fondos temieron lo peor. Sus valores liquidativos se habían hundido de un día para otro y era muy difícil resistir la tentación de salir corriendo, de vender participaciones a cualquier precio, aunque fuera de derribo. Quienes resistieran la tentación y mantuvieran posiciones, quizás hoy respiren más tranquilos. Y digo “quizás” porque no todos los fondos comercializados en España […]

El BCE refuerza su mensaje de amplia acomodación monetaria

Consenso
Olivia Alvarez

Olivia Álvarez (Monex Europe) | El Banco Central Europeo anunció un paquete de medidas expansivas en línea con el consenso de expertos, aunque marginalmente más generoso en algunos detalles.  En particular, el Banco incrementó el tamaño del programa de emergencia de compras de activos PEPP por unos €500 mil millones y extendió su duración por nueve meses –en lugar de seis- hasta marzo del 2022. Esta decisión no es trivial, ya que garantiza al banco la disponibilidad de múltiples opciones […]

El BCE y su estrategia de control de la propagación

Consenso
Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | El BCE cambió radicalmente su postura de política monetaria el pasado mes de marzo para aliviar las tensiones que amenazan a los mercados de deuda soberana y corporativa. Misión cumplida: los diferenciales de rendimiento han vuelto a estar donde estaban hace nueve meses. Durante este período, el balance del Eurosistema ha aumentado en algo más de 2.000 billones de euros, repartidos casi a partes iguales entre las inyecciones de liquidez bancaria y las compras de […]

El mercado descuenta un aumento del PEPP de unos 300-400.000 millones de euros

Consenso
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Annalisa Piazza (MSF Investment Management) | El BCE tiene, además de las expectativas de inflación a largo plazo, dos objetivos claros en mente: mantener las condiciones de financiación favorables actuales y evitar el endurecimiento de las condiciones crediticias. Teniendo esto en cuenta, se espera que anuncie un reajuste de las medidas políticas en curso. Esperamos un aumento del Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés) de unos 300-400 mil millones de euros. En el ámbito de […]