Categoría: Gestores de Inversión

Los tipos de interés reales son cada vez más negativos, una evolución inusual en términos históricos

Consenso
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Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) |  A principios de la semana pasada, el conflicto de Ucrania provocó una inquietud considerable en las bolsas. La preocupación por una intervención militar hizo que la renta variable retrocediese, mientras que la renta fija se benefició de su rol de “refugio seguro”, y el petróleo y el gas se dispararon. Las cuestiones geopolíticas claramente parecen más importantes para los inversores que la política monetaria en este momento.  El Geopolitical Risk Index o Índice de Riesgo […]

Putin tampoco invadirá el mercado inmobiliario, pero…

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Recordaba al famoso monólogo telefónico de Gila: “¿Es el enemigo? Oiga, ¿que si quedamos a las nueve para la guerra?”. Por suerte, los adversarios no acudieron a la cita y pasó la fecha (el miércoles 16 de febrero) para una invasión anunciada: ni los tanques rusos entraron en Ucrania, ni los bombarderos de Putin atacaron Kiev. Pero, como siempre que los mercados tiemblan con eso que llamamos tensiones geoestratégicas, el farol de Moscú […]

¿Por qué se ha desplomado la cotización de Meta y qué implica para el sector tecnológico?

Consenso

Alex Tedder y Frank Thormann (Schroders) | Hace pocos días, Meta, la empresa matriz de Facebook, perdió más de 230.000 millones de dólares de su valor de mercado, un récord histórico en una sola jornada para cualquier acción. Pero, ¿qué ocurrió exactamente en Meta para que se produjera esta caída sin precedentes en su cotización? En primer lugar, las expectativas sobre los resultados del cuarto trimestre de Meta eran muy altas, entre otras cosas porque su mayor competidor, Alphabet, la […]

La convergencia de la política monetaria hacia los fundamentales y los precios de los activos está a punto de comenzar

Consenso
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Mark Holman (TwentyFour AM/Vontobel) | El comienzo de 2022 ha sido más complicado que cualquier otro ejercicio que los inversores de renta fija puedan recordar. Pero creemos que esta dificultad era previsible y se alinea con nuestra visión macro. Al comenzar el año, nuestra principal preocupación era, y sigue siendo, la gran desconexión que existe entre la política de los bancos centrales (inicio del ciclo), los fundamentales económicos (mitad del ciclo) y las valoraciones (mitad y final del ciclo). En […]

Malas noticias para los que esperan una caída rápida de la inflación

Consenso

Portocolom AV | Los bancos centrales siguen marcando el paso en los mercados financieros. La subida de tipos por parte del Banco de Inglaterra el jueves pasado, y el giro en el mensaje de Christine Lagarde, presidente del BCE, no descartando alguna subida de tipos a lo largo de este año, han marcado las últimas sesiones en los mercados financieros. La nueva posición adoptada por los bancos centrales se ha traducido en una carrera al alza en las rentabilidades de […]

¿Los precios de la vivienda en Europa han tocado techo?

Consenso
Mathias Pleissne

Mathias Pleissner (Scope) | Los precios de las viviendas en Europa podrían haber hecho techo durante la pandemia. El incremento de los precios en un 10,6% en 12 meses hasta el tercer trimestre de 2021 puede haber sido el sprint final. La última vez que los precios crecieron en dos dígitos fue en 2017, un año antes de que se desplomaran un 15%. Los precios de la vivienda siguieron siendo impulsados por los tipos de interés ultrabajos, la falta de […]

Ucrania y la difícil misión de normalizar sin provocar una recesión

Consenso
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Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Una de las lecturas más interesantes que nos deja la segunda semana de febrero es la extraordinaria resistencia de las Bolsas ante un horizonte económico en el que, poco a poco, pero de forma cada vez más clara, van a apareciendo algunas nubes en ese cielo azul y despejado que los inversores imaginaban hasta el pasado verano. En las tres primeras sesiones de la semana pasada, los inversores han vuelto a hacer gala de esa […]

¿Comprar con los recortes? Cuidado con no quedarse atrapado

Consenso
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Peter van der Welle (Robeco) | Las acciones estadounidenses han retrocedido casi un 10% por los temores a que una inflación persistentemente elevada obligue a la Reserva Federal de Estados Unidos a subir los tipos de interés con mayor contundencia. Después de que la inflación estadounidense marcara un récord del 7%, ahora se prevé un total de cinco subidas de tipos, que aumentarán los costes de endeudamiento en un 1,25%. En general, un traspiés significativo del mercado tentaría a los […]

El ASG, afectado también por el Putinvirus

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Hace un par de semanas recomendaba aprovechar las rebajas que en los fondos de inversión internacionales había provocado el Putinvirus y su farol ucraniano. Ahora, el infeccioso dirigente neo-zarista afecta también a un elemento clave para la inversión colectiva: las famosas siglas ASG (ya saben, de ambiental, social y buen gobierno corporativo), que se han convertido en la etiqueta imprescindible para cualquier fondo de inversión que quiera presumir de verde, socialmente responsable, etcétera, […]

La ‘fiesta’ la pagarán los inversores que compraron esas deudas que no dan interés alguno o que incluso hay que pagar por tenerlas

Consenso
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Víctor Alvargonzález (Nextep Finance) | Empieza el año y asistimos a una fuerte subida del tipo de interés de los bonos y, en consecuencia, caída del precio. Y de los fondos de inversión y planes de pensiones de renta fija, que invierten en bonos.  El origen han sido los comentarios de la presidenta del BCE, que antes que nada es política y, viendo que lo de insistir en que la inflación era “transitoria” le podría generar problemas, pasó rápidamente a […]