Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Cautela en los resultados de Amadeus por la lenta recuperación del tráfico aéreo y los menores ingresos

Consenso
Amadeus

Morgan Stanley | La última encuesta a CIOs refleja una tendencia positiva en los presupuestos de IT para 2021 y una mejora secuencial en 2022 para Software y Servicios IT.  Nuestra Encuesta de AlphaWise CIO del 3Q21 mostró que la tendencia de aumento de las expectativas de crecimiento del presupuesto de IT está de vuelta, con los CIO ahora esperando que los presupuestos crezcan un +4.4% en 2021 (frente a la lectura del trimestre pasado de c. 3.8%). Esta última […]

«El consenso está demasiado optimista» con el Sabadell, según Morgan Stanley

Consenso
Josep_Oliu_Banco_Sabadell

MS fija para el Sabadell un precio objetivo de 0,67€ y baja su recomendación de Equal a Underweight. «Aunque creemos que Sabadell será capaz de ejecutar su plan estratégico, el consenso está demasiado optimista con el NII (Net Interest Income) del 4Q y el 2022 y, tras haber doblado YTD, creemos que es hora de que tenga una pausa. Bajamos recomendación a UW (relativo vs sector) y esperamos un mejor comportamiento en Santander (OW) y BBVA (EW)» En cuanto al […]

Sabadell recomienda comprar Repsol antes de que presente resultados el día 28

Consenso
Plataforma de Repsol en Brasil

Banc Sabadell cree que “El trading statement del 3T’21 no muestra sorpresas en el precio del crudo (+6,5% vs 2T’21 hasta 73,5 dólares/barril) pero si en producción con una caída del -5,5% vs 2T’21 hasta 530 kboe (inferior al guidance’21 aportado por REP de 590 kboe). El margen de refino repuntó hasta 3,2 dólares (vs 1,5 dólares de 2T’21) y por encima del guidance’21 de REP 2 dólares y 1,5 dólares BS(e). Publica Rdos. 3T’21 el 28/10 y tras este […]

Acciona vs Acciona Energía: la matriz cotizaría en la actualidad con un descuento del -5% respecto a la filial de renovables

Consenso
Sede de Acciona en Madrid

Banco Sabadell | La reciente OPV de un 17% de Acciona Energía (la matriz Acciona aún controla un 83%) la dota de una estructura financiera (2,4x DFN/EBITDA’21e) que (i) le permitirá financiar sus objetivos de crecimiento (20 Gw operativos en 2025 y >30 Gw en 2030 vs 10,7 Gw en 2020) a la vez que (ii) reduce el coste de capital, poniendo en valor el negocio de renovables del grupo (75% del EBITDA’21e de Acciona y 81% del EV). Iniciamos […]

Iberdrola, Endesa y Naturgy disfrutarán de un alivio bursátil tras el replantemaniento del gobierno sobre el mecanismo de minoración de ingresos

Consenso
utilities_electricas

Morgan Stanley | Las utilities españolas han reaccionado positivamente (principalmente Iberdrola y Endesa) después de que el Ministerio para la Transicion Ecológica anunciara su intención de modificar o suspender el mecanismo de minoración de los ingresos que reciben la hidráulica, la nuclear y algunas renovables que van a mercado por los beneficios que reciben cuando el gas marca el precio marginal en el pool. El fuerte rally de precios desde el 14 de septiembre (fecha en que entró en vigor […]

La debilidad de muchos competidores, especialmente los de carácter local, ayudará a CIE Automotive a ganar cuota de mercado

Consenso
Fábrica CIE Automotive

Renta 4 | A pesar del empeoramiento de las previsiones sobre los volúmenes de producción en la industria – con un mes de septiembre especialmente malo -, para ciertas líneas de negocio de CIE Automotive – India, Brasil y el segmento camión -, que representan hasta un 30% de la facturación total del grupo, para los que se continúa previendo fuertes crecimientos durante el presenta ejercicio. El mejor comportamiento de los ingresos de CIE Automotive con respecto al mercado, seguirá […]

Los resultados 2022 de Acerinox podrían saldarse con récord histórico: Sobreponderar (P. O. 18,3 euros/acción)

Consenso
Acerinox

Renta 4 | Conclusiones del Foro Renta 4 Banco: la compañía reitera el buen momento del sector a nivel mundial con fuertes crecimientos de la demanda en todos los mercados gracias a un buen comportamiento de todos los sectores y áreas geográficas consumidoras de acero inoxidable.  Europa a pesar del crecimiento registrado en la demanda, todavía se encuentra por debajo de la de 2019, mientras que USA ha mostrado una total recuperación y ya se sitúa por encima ligeramente de […]

La cotización de Naturgy ha estado sostenida por la OPA: vender a mercado ante el riesgo de que no se ejecute

Consenso
Naturgy fachada edificio

Renta 4 | Lectura mixta sobre un plan estratégico que asume unas inversiones de 14.000 mln eur (8.700 mln eur Renovables, 4.100 mln eur en Redes, 500 mln eur en Gestión de la Energía y 700 mln eur en Comercialización) en el periodo para un crecimiento del EBITDA anual del +7% hasta 2025, aunque la falta de concreción nos lleva a adoptar una postura ligeramente más conservadora vs sus hipótesis. Se quieren desarrollar 9,4 GW a través un pipeline de […]

Gran mejora operativa y financiera de Indra: Sobreponderar (P. O. 12,5 eur/acc)

Consenso
Indra-logo

Renta 4 | Indra (IDR) ha mostrado una gran mejora operativa y financiera en los últimos trimestres que corresponden a varios factores. Por un lado, el impacto del Covid-19 debería neutralizarse este año después de no haber podido reconocer hitos de proyectos desde el inicio de la pandemia valorados en unos 100 mln eur. Por otro, la buena ejecución del plan de eficiencia anunciado en 2T 20 está teniendo el impacto esperado y ya se está notando en los resultados […]

Acerinox ofrece el mayor upside de beneficios: top pick en el sector del acero, Overweight

Consenso
Acerinox

Morgan Stanley | Esperamos buenos resultados del sector de acero con fuertes márgenes. Sin embargo, el ciclo parece que se está cambiando a favor de acero inoxidable. Como ya vimos, los fundamentales del acero son robustos, pero los vientos en contra a corto plazo están aumentando y podría impedir un re rating.  Mientras, los spreads de crédito del acero inoxidable europeo han aumentado un 29% QoQ y, a pesar de que los precios están en máximos de los últimos 10 […]