Categoría: Recomendaciones Ibex 35

La CNMC habría aceptado la propuesta tarifaria de Aena (+6,5%), pero más adelante, con los previsibles recursos de las aerolíneas, podría recortarla en parte

Consenso del Mercado
Aena Aeropuerto

Banco Sabadell | Según prensa, la CNMC habría aceptado la propuesta de tarifas de Aena para 2026 (a partir del 1 de marzo’26) que supone elevarlas un +6,5% vs 2025. Previsiblemente las aerolíneas recurrirán dicha decisión. Valoración: De confirmarse, no hemos visto la comunicación oficial de la CNMC, sería una noticia positiva dado que nuestras estimaciones (+0%) no recogen esta propuesta y supondría un aumento de cerca de +218 M euros en ingresos (+3,5% del total de ingresos del Grupo; […]

Utilities europeas, un sector atractivo: interés en valores que no han participado en el rally, como Acciona Energía

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Aerogenerador de Acciona Energia

Morgan Stanley | Rob Pulleyn destaca cuatro puntos de sus discusiones recientes durante su roadshow europeo:  (1) Utilities es un sector atractivo, con un TSR >9% que atrae inversores por su perfil defensivo, crecimiento estable de EPS y baja exposición a riesgos macro. Rob espera que continúe su outperformance, con foco en oportuniades en redes eléctricas.  (2) Interés en valores que no han participado del rally, especialmente en Renovables y UK: Orsted, RWE, EDP/EDPR, Acciona Energía, Severn Trent y SSE… aunque se […]

Previo Resultados de Inmobiliaria Colonial 2S25: se estiman rentas de +3% hasta 197 M€ frente al +4% previo tras la entrada en reformas de activos en París (-3%)

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colonial

Intermoney | La compañía (Comprar, P.O. 8,5 €) reportará sus resultados a junio hacia el 30 de julio tras el cierre del mercado, celebrando previsiblemente una conferencia telefónica a continuación. La filial francesa SFL habrá anunciado sus cifras el 23 de julio tras el cierre del mercado. Esperamos para la socimi un crecimiento de rentas del +3% hasta 197 M€, una desaceleración respecto a 2024 (+4%) causada por la entrada en reformas de activos en París (-3%). Considerando una cierta […]

El volumen de descuentos aplicados por Ferrovial en la 407ETR en el 2T25, triplica los del 2T24 o 1T25

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ferrovial_407

Morgan Stanley | Los datos de tráfico de 407ETR muestran crecimiento en el 2T25 de +6%, con buen volumen de tráfico durante la semana que indica la vuelta a trabajar a la oficina. Por otro lado, no vemos con buenos ojos el volumen de descuentos aplicados durante el trimestre, multiplicando 3x los descuentos del 2T24 o 1T25 o un aproximadamente 30 MC$ de menos ingresos. Recomendación de OVERWEIGHT, P.O. de 56 €.

Banco Santander, entre las principales recomendaciones Overweight del sector bancario europeo

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Oficina de Banco Santander

Morgan Stanley | Álvaro Serrano mantiene una visión positiva sobre los bancos europeos. Aunque los drawdowns de CET1 podrían ser mayores en los test estrés de la EBA en 2025, considera que un punto de partida de rentabilidad más sólido y un impacto manejable de los output floors mantendrán la distribución de capital sin cambios. Con el NII haciendo bottom y un descuento del 40% en P/E frente al mercado, mantiene su visión de Overweight en el sector, con SocGen, Lloyds, Santander y Commerzbank como principales recomendaciones.

El Ebitda 1S25 de Iberdrola estará condicionado por ENW, el tipo de cambio en Brasil, el apagón de abril y la menor producción en EEUU

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Iberdrola

Renta 4 | Iberdrola (IBE) presentará sus resultados 1S25 el miércoles 23 de julio de 2025 antes de la apertura de mercado, conferencia a las 9.30 horas. P. O. 16,60 eur, mantener. El EBITDA 1S25, además de los efectos vistos en 1T (reconocimiento de costes incobrables y de reparaciones medioambientales de años anteriores en las redes de Estados Unidos, así como las mayores tarifas, la mayor base de activos en Reino Unido, mayor producción en España, y menor recurso eólico en Reino Unido y […]

Se eleva P.O. de Acciona a 200 € desde 180 € por el incremento a precio de mercado de Nordex desde la última valoracion

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acciona_fachada

Intermoney | Hemos elevado nuestro PO de Acciona hasta 200 € desde 180 €, con fecha diciembre 25e, confirmando nuestra Recomendación de Comprar. Esta variación se basa principalmente en el incremento a precio de mercado de Nordex desde nuestra última valoración. Los detalles de nuestra valoración de Acciona se muestran en la tabla adjunta. Seguimos asignando a Acciona Energía un PO de 26 € y una Recomendación de Comprar. A la vez, incrementamos nuestras previsiones de EBITDA en Acciona en […]

El impacto sobre Logista de la débil evolución del segmento de transporte a larga distancia en el contexto macro actual previsiblemente será temporal

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Logista

Bankinter | El Plan Estratégico de diversificación de negocio sigue funcionando, con el tabaco representando menos del 50% del total de las Ventas Económicas gracias a las adquisiciones realizadas en los últimos años. Sin embargo, recientemente el valor se ha visto impactado por el recorte de las guías ante la débil evolución del segmento de transporte a larga distancia en el contexto macro actual. Este comportamiento es lógico ante la incertidumbre que existe, pero esperamos que sea algo temporal. Además, […]

Previo Resultados de Endesa 1S25: se espera un beneficio neto cercano a los 1.073 M€, que supone un crecimiento del 34,5%

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Logo Endesa

Renta 4 | Endesa presentará sus cifras 1S25 el martes 29 de julio antes de la apertura de mercado, con la conference call prevista a las 10.00 horas del mismo día. P. O. 27,40 euros, mantener. Tras el fuerte crecimiento de EBITDA registrado en 1T25, esperamos que en el 2T se produzca ralentización ante los efectos negativos sobre los márgenes de comercialización (ligeramente positivo en el negocio de generación convencional) por la estrategia más prudente que está llevando a cabo […]

Previo Resultados de Amadeus 1S25: ingresos y EBITDA crecerán en torno al 8%, vs doble dígito registrado en 2024 por el mal momento en EEUU

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fachada- Amadeus

Intermoney | Resultados 1S 25e el 31 de julio – EBITDA crecería un +8%, de nuevo afectado por EEUU; Bajamos previsiones de EBITDA un -3% 25e-27e. Amadeus (Mantener, PO 65 €) anunciará sus resultados semestrales del 1S25e el próximo jueves 31 de junio antes de la apertura del mercado, celebrando una conferencia telefónica ese mismo día a las 15 horas. Las cifras deberían confirmar un ligero enfriamiento respecto a pasados trimestres, motivado por el mal momento en EEUU, por lo […]