Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Merlin Properties podría casi duplicar sus principales cifras de P&L para 2030 gracias a su apuesta por los centros de datos (dos fases activas y una tercera anunciada)

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Merlin-Edged, la división de centros de datos de Merlin Properties

Renta 4 | La tesis de inversión en Merlin Properties está basada en: 1) primer REIT de la Península Ibérica, contando con una cartera diversificada de activos terciarios tradicionales (destacando su liderazgo en activoslogísticos); 2) una estrategia “única” y transformacional, mediante la apuesta por el desarrollo de data centers (dos fases activas y una tercera anunciada: fase I de 64 MW operativos con una yield on cost bruta del 15,1% sobre 608 millones de euros de capex; fase II de […]

ArcelorMittal: el repunte de los precios europeos del acero y la ejecución de su plan de crecimiento favorecen un potencial alcista. Comprar; P.O. 42 € vs 38,70 actual

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Fábrica de ArcelorMittal

Deutsche Bank | Tanto el mercado del acero estadounidense como el europeo se han estabilizado tras un verano de escasa actividad comercial, a medida que China introduce licencias de exportación. Aunque la demanda sigue siendo débil, los planes de la UE de reforzar significativamente la protección comercial han generado optimismo. Si bien el resultado final está pendiente de la decisión del Consejo y el Parlamento de la UE, esto podría dar lugar a un repunte significativo de los precios y […]

Las tendencias de préstamos y depósitos de los bancos europeos en octubre apoyan un crecimiento de márgenes del 4-5% en 2026/27; Santander, entre los Top Picks

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Logo de Banco Santander

Morgan Stanley | El volumen de préstamos en la Eurozona creció sólidamente en octubre (+2,5% anual vs +2,4% anual en septiembre) con una robusta generación de préstamos (+7% anual) y spreads estables. El saldo de depósitos se mantiene estable respecto al mes anterior en +3,2% en términos interanuales, al igual que el mix. Los tipos más bajos siguen afectando al pass-through rate, que cayó 50 p.b. mensuales hasta el 42,9%. El equipo de Bancos cree que la combinación de volúmenes […]

Potencial limitado de Acciona Energía (+6%) para 2026 tras subir un +61% en el año: el Ebitda operativo para 2025 será un -5% inferior al estimado

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Acciona-Energia

Bankinter | Continúan las mejoras en Infraestructuras, Nordex e Inmobiliaria. Acciona Energía recorta guías. Potencial limitado tras subir +61% en el año. Nordex (Acciona tiene el 47%) crece en cartera y en rentabilidad. La cartera de la filial de turbinas es un 17% superior a la cifra reportada en diciembre y revisa al alza la guía de margen EBITDA para el conjunto del año. Estas mejoras se ven reflejadas en el precio de la acción que sube un +125% en […]

La inversión de CaixaBank en IA/digital se traducirá en una mejora del ratio de eficiencia: menor al 40% en 2027 y desde entonces crecerá en términos operativos

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Caixabank_sede_madrid

Jefferies | Dado que la IA y las estrategias digitales se están convirtiendo gradualmente en un tema recurrente en nuestras conversaciones con inversores, agradecemos la atención de CaixaBank al tema. Creemos que el posicionamiento único de CaixaBank como líder del mercado en España, junto con el compromiso del banco con la inversión en IA/digital, proporciona una buena base para que el banco se convierta en un ganador de la revolución digital en la región de Iberia. Trayectoria descendente del ratio […]

Aceleración del crecimiento, apalancamiento operativo y reducción de inversiones permitirán mayor cash flow libre en Inditex: Comprar y P. O. de 49 a 55 eur/acc

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Inditex_Junta_2023

Bankinter | Los resultados 3T25 (finalizado el 31 de octubre) baten ampliamente las expectativas. Muestran aceleración de ventas y expansión de márgenes. Las ventas a tipo de cambio constante crecen +5,1% en 1S25, +8,4% en 3T25 (vs +7,5% esperado) y +10,6% en el arranque del 4T25. Los márgenes mejoran: M. Bruto +70pb hasta 62,2% y M. EBIT +140pb hasta 24,1%. Reflejan disciplina en el control de costes y mayor productividad por m2 apoyada en el modelo integrado de ventas físicas […]

Los mercados emergentes están preparados para generar el 60% de los beneficios netos de BBVA: Comprar (P. O. 15,90-19,75 eur/acc)

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Sede del BBVA en Buenos Aires (Argentina)

Deutsche Bank | Los resultados del tercer trimestre de 2025 de BBVA (BBVA) pusieron de relieve su resiliencia estratégica, con un RoTE para los nueve primeros meses de 2025 cercano al objetivo del 20% para 2025, lo que refleja una gestión eficaz en un entorno complejo en algunas regiones (por ejemplo, las continuas presiones hiperinflacionistas en Turquía y Argentina, y la contribución aún por debajo de lo esperado, aunque en mejora, de otros mercados sudamericanos). Si bien la oferta fallida […]

Se revisa P.O. de Repsol al alza hasta 18,15 €/acción con mejor margen de refino y negocio comercial.Sobreponderar

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Detalle de la sede de Repsol

Banco Sabadell | Revisamos nuestras estimaciones de BDI ajustado 25-27e al alza cerca de un +5% (vs anterior) por mejora del margen de refino 2025e y 2026e y por el negocio comercial. Esto implicaría una TACC 24-27e en BDI Ajustado de -3,9% vs -5,4% antes. Creemos que el próximo Plan Estratégico 2026-28 (1T’26e) será continuista en retribución al accionista, fortaleza del balance y gestión del capex. Con todo, revisamos P.O. al alza hasta 18,15 euros/acción (cerca del +9% anterior). A […]

Colonial ofrece una rentabilidad por dividendo del 5,7% anual, sostenible en el tiempo, y potencial del +32% frente a P.O. de 7€/acción

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colonial

Bankinter | Colonial tiene la cartera de oficinas de mayor calidad de Europa, ubicadas en zonas prime de París, Madrid y Barcelona, con ocupaciones de ~95%, rentas al alza y apalancamiento moderado. Cartera de activos, por tanto, diversificada, con perfil de riesgo moderado y capacidad de crecimiento, con BPA estimado +7,6%anual entre 2024 y 2029e. Ofrece una rentabilidad por dividendo del 5,7% anual, sostenible en el tiempo, y potencial de revalorización de +32% con respecto a nuestro precio objetivo de […]

Previo resultados Inditex: esperamos sólida evolución en ventas 3T25 y confirmación de objetivos 2025

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Tienda de Zara (Inditex)

Banc Sabadell | Esperamos un crecimiento en ventas comparables 3T25 (publica 03/12) del +7,8%, lo que supone una normalización en la segunda parte del trimestre hasta un sólido +7% (vs +9% indicado en el trading update, ago/8-sep). A nivel reportado se reducirá hasta el +3,8% penalizado aún por el efecto tipo de cambio. Por su parte, esperamos cierta mejora en margen bruto (+10 pbs hasta el 61,6%) favorecido por base comparable, que unido a unos costes muy controlados, situará el […]