Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

Antes de valorar el impacto concreto del potencial préstamo de la SEPI a Talgo, mejor esperar a ver las condiciones finales de los procesos

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Vagón del tren Talgo

Banco Sabadell | La semana pasada SEPI habría acordado conceder un préstamo convertible valorado en unos 150 M euros a Talgo, que permitirá equilibrar su balance, computar como patrimonio y contener la presión financiera generada por la multa de 116 M euros impuesta por Renfe (provisionada a finales de 2024), según una información de El Economista. El préstamo de la SEPI se convertiría así en una pieza clave para facilitar la adquisición del 29,77% de Talgo por parte del consorcio […]

El foco de Reig Jofré está en la rentabilidad, tras un período de fuerte inversión: se prevé un Margen EBIT para 2027 del 5% vs 3,3% en 2023

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Reig-Jofre-Logo

Lighthouse / IEAF | 1T25 constata el potencial de crecimiento. Reig Jofré ha cerrado el 1T25 con unos ingresos de 88 M€, +2%. Esto representa una moderación en su crecimiento, en un primer trimestre de transición y optimización operativa, enfocada en mejorar la rentabilidad y la expansión global futura. El margen bruto no varía (60,0% vs 60,2% en el 1T24), sin embargo, el incremento de los gastos de personal (+8%), explica la caída del 3,8% del EBITDA recurrente (9,4 M€ […]

Talgo retira temporalmente sus guías para el ejercicio y pone de manifiesto la falta de visbilidad: Vender (P. O. 3 eur/acc)

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Vagón del tren Talgo

Bankinter | Mantenemos la recomendación de Vender ante: (1) la reciente retirada temporal de las guías para 2025, por «circunstancias imprevistas relacionadas con los principales proyectos y la estructura de capital” que “dificultan establecer las previsiones de forma adecuada”: Talgo está en negociación con Deutche Bahn sobre la posible modificación en el proyecto de fabricación. Por otra parte, la situación accionarial pendiente de resolución, tras el acuerdo de adquisición del 29,7% de su capital anunciado el pasado mes de febrero. […]

GAM está sentando las bases para reducir la “pesada estructura” del negocio; se estiman ingresos de 327,8 M€ para 2025 (+7,8% vs 2024)

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General de Alquiler

Lighthouse / IEAF | Los negocios de largo plazo y sin CAPEX impulsan el crecimiento en el 1T25. GAM cierra el 1T25 con unos ingresos consolidados de 73,5 M € (+9% vs 1T24). El margen EBITDA 1T25 se sitúa en el 25% (-2 p.p. vs 1T24) por una menor actividad en México y Arabia. Estos resultados prueban la estabilidad que aportan los negocios de largoplazo y sin CAPEX en contextos de mayor incertidumbre. 2025e debería continuar la estela de crecimiento. […]

Allfunds, bien posicionada para aprovechar las tendencias seculares de largo plazo: una arquitectura abierta, más demanda de mercados privados y los ETPs

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allfunds_edificio

Morgan Stanley | A pesar de revisar a la baja sus previsiones de BPA para 2025-2027e, reflejando un peor ambiente de mercado y los movimientos FX, Marina Massuti (analista) se mantiene constructiva con Allfunds, ya que espera una recuperación en el volumen, y cree que la compañía tiene una buena posición para beneficiarse de las tendencias seculares de largo plazo: el giro en el mercado hacia una arquitectura abierta (productos financieros de terceros), la creciente demanda de mercados privados, y […]

OHLA 1T25: a pesar de que se ralentiza la contratación, los márgenes mejoran

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Sede de la compañía constructora OHLA

Renta 4 | Una significativa caída de los ingresos de la división industrial por la puesta en producción de los contratos en cartera lleva a la cifra de negocio del grupo a reducirse ligeramente en 1T25, si bien en lo que refiere a la evolución de la división de construcción (más del 93% del total de las ventas) se observa una mejora de medio dígito con una mejora de los márgenes hasta niveles del 4,4% (vs 3,4% en 1T24). La […]

Pese a los buenos resultados de Aedas Homes, se reitera Infraponderar al no ver potencial en el proceso de venta de la participación de Castlelake (79%)

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Aedas Homes- Socimi

Banco Sabadell | La promotora ya había pre-publicado los principales KPIs del periodo por lo que no ha habido sorpresas en la PyG: Ventas 1.156 M euros (+1%); EBITDA 164 M euros (-5%); BDI: 150 M euros (+38%). Los ingresos totales suben pero con menores ventas de suelo (-38%). El margen bruto cae -70 pbs debido a un efecto mix, por mayor peso de promociones BtR. El BPA sube +38% por una plusvalía contable generada en la compra de Priesa […]

CAF: progresiva mejora de márgenes, especialmente en Solaris (autobuses) y de su Plan estratégico 2026. Comprar y P.O. de 51,1€/acción desde 41,9€/acción

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Autobuses cero emisiones de Solaris

Bankinter | Hemos revisado nuestras estimaciones y valoración de CAF. Mantenemos nuestra recomendación de Comprar. Revisamos al alza el Precio Obj: 51,1€/acc. (desde 41,9€/acc. ant.). Tras el buen comportamiento del valor el potencial es más limitado (5,9%) a lo que hay que añadir una RpD del 3,2%. Hemos revisado al alza el potencial de crecimiento, ante la buena evolución de la contratación y la posibilidad de extensión de contratos actuales. Valoramos positivamente: (1) La buena evolución de la contratación que […]

Amper: se prevén ingresos de 440,1 M€ para 2025 impulsados por el favorable entorno del sector, las nuevas plantas de Ferrol y Arteixo y una elevada cartera de pedidos

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Grupo Amper

Lighthouse / Instituto de Analistas | 2024 ha sido un año de ejecución sólida: crecimiento rentable, cumplimiento de objetivos estratégicos y avance relevante en la reestructuración financiera. Cartera de pedidos 2024 de 540 M€(+40% vs 2023), con Defensa aportando 102,2 M€. Los ingresos crecieron un +13,6% hasta 419,5 M€, y el EBITDA rec. se duplicó hasta 22,2 M€ (5,3% s/vtas; excluyendo activaciones de 12,7 M€). La venta de activos no estratégicos, como la filial industrial Nervión (ventas 2024: cerca de […]

El mercado ya anticipa gran parte de los avances estratégicos y operativos de Grenergy, el potencial de revalorización es más limitado: Mantener (P. O. 41 eur/acc)

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Grenergy_salida_bolsa

Renta 4 | Fuerte crecimiento impulsado por la rotación de activos. Ingresos totales de 237 mln eur (+116% vs 2024) y EBITDA de 62 mln eur (+166% vs 2024), apoyados por un buen desempeño en todas las líneas de negocio, destacando la venta de activos en Chile (fases 1-3 de Oasis de Atacama) y en el crecimiento del negocio energético (+56% vs 2024). Deuda financiera neta (DFN) se sitúa en 726 mln eur, lo que implica una ratio DFN/EBITDA de […]