Morgan Stanley | RECAP RESULTADOS USA 4Q23 … FOCO TOTAL EN LOS INGRESOS … AÚN ES PRONTO PARA CONCLUIR => Con el 15% del market cap del SPX habiendo publicado ya … el ritmo de batida en earnings se sitúa en el 69% … por debajo del 80% visto el trimestre pasado … y por debajo del ritmo promedio del 2Q .. y del 3Q23 (79%) … aunque lo atribuyen al impacto del FDIC en Financieras (ritmo de batidas del […]
Edmond de Rothschild | Las yields de los bonos han subido mucho desde el 1 de enero. La yield del Bund alemán a 10 años ha aumentado 30 puntos básicos, poniendo fin a un periodo casi ininterrumpido de relajación desde noviembre de 2023. Sin embargo, consideramos que se trata simplemente de una fase de reajuste tras las expectativas exageradas de recortes de los bancos centrales. Dada la desinflación en curso y la última reunión monetaria del BCE, hemos estado reforzando la […]
Nitesh Shah (WisdomTree) | A pesar de la falta de interés de los inversores institucionales por el metal, el oro ha tenido un año fantástico en 2023, alcanzando un nuevo máximo de 2078 dólares/onza en el fixing de la tarde de la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA) el 28 de diciembre de 2023 y, en cuanto a precios intradía, alcanzó un nivel aún más alto de 2135 dólares/onza el 4 de diciembre de 2023. Los precios del […]
Ana Racionero (Intermoney) | El comunicado del BCE tras el mantenimiento de los tipos al 4% y la posterior rueda de prensa provocaban un enorme “rally” de bonos que, una vez más, resultaba excesivo atendiendo al mensaje del banco central, ya que, por más que Lagarde insistiera en que es pronto para hablar de rebajas y que éstas, en todo caso, no se producirán hasta el verano, los mercados monetarios descuentan al 70% una bajada en la reunión de abril, […]
Banca March | Los datos preliminares de los PMI de enero fueron mixtos, con un repunte de la confianza en las manufacturas, al elevarse la confianza de los gestores de compras del sector hasta el 46,6 desde el 44,4 anterior, mientras que en los servicios los datos decepcionaron al caer cuatro décimas hasta 48,4. Con estas cifras, el PMI compuesto de la región logró repuntar ligeramente hasta niveles de 47,9 desde el 47,6 previo. Sin embargo, este indicador de confianza […]
Juan José del Valle (Activotrade) | Clásico ejemplo de subidas en el rumor y ventas tras la noticia, es lo ocurrido con las criptomonedas desde la confirmación por parte de la SEC de distintos ETFs referenciados al Bitcoin el pasado 10 de enero. De hecho, desde los máximos que tocase el BTC por encima de los 49.000 $ después de ese acontecimiento ha perdido cerca de un 20%. La mayor parte de esos fondos que lanzaron importantes gestoras como BlackRock […]
Morgan Stanley | Aunque ha estrechado ligeramente tras el anuncio del paquete de rescate por parte del gobierno chino … el gap de comportamiento relativo de Japón vs China (Nikkei vs HSI) de los últimos 12M (+100%) es el más amplio visto en desde 1982. Es más, la última vez que el Nikkei estuvo tan sobrecomprado … y el HSI tan sobrevendido fue en 1986. De hecho, tal ha sido la debilidad del equity chino … que actualmente el MSCI […]
Franck Dixmier (Allianz GI) | A finales de 2023, la percepción del mercado de que la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo (BCE) habían culminado la escalada de tipos de interés alimentó un repunte de la renta fija a medida que los inversores confiaban cada vez más en los inminentes recortes de los bancos centrales. En el punto más delicado de estas expectativas, a finales de diciembre, el mercado estimaba que el BCE realizaría algo más de siete […]
Marco Giordano (Wellington Management) | Con una inflación a la baja y unos tipos de interés mucho más altos que hace un año y, a pesar del reciente repunte, los bancos centrales tienen margen de maniobra y han sido explícitos en su deseo de evitar que la política monetaria se vuelva demasiado restrictiva. El retorno de la disyuntiva entre inflación y crecimiento ha hecho que los responsables políticos se preocupen por los riesgos a la baja para el ciclo económico, […]
Santander | Ayer, la Junta Única de Resolución (JUR) emitió un comunicado en el que recordaba a los participantes del mercado la apertura de una consulta pública sobre los requisitos mínimos de fondos propios y pasivos admisibles (MREL, por sus siglas en inglés), que va desde el 14 de diciembre de 2023 hasta el 13 de febrero de 2024. En el comunicado de ayer, la JUR destaca que esta consulta forma parte de su revisión estratégica «destinada a mejorar la […]