Inédita salida (-$69mm) en fondos monetarios en USD… Algo no casa

Santander | Fuertes entradas en fondos de crédito e inédita salida en fondos monetarios en USD. Pero aumenta la dependencia de la Fed. Y algo no casa. A la espera de la información contenida en el informe H.8 de la Fed hoy, el moderado incremento en la dependencia de la Fed por parte de la banca en EEUU (+c$10mm hasta $144mm, con el BTFP +$2,1mm hasta $74mm) no casaría con una nueva mejora en la situación de los depósitos. Pero, […]

El 3 meses LIBOR del USD alcanzaba ayer, con un 5.27271%, su nivel más alto en los últimos quince años

Ana Racionero (Intermoney) | Hoy volvíamos a abrir con una bajada de rentabilidades, fruto del movimiento de “fly to quality” de ayer con motivo del aumento por encima de lo esperado de las solicitudes de subsidio por desempleo y el peor dato de perspectivas empresariales de la FED de Filadelfia desde 2020, así como unas ganancias corporativas mixtas que hacían caer a las bolsas, trasvasando los fondos hacia los bonos soberanos en búsqueda de activos refugio. A pesar de esto, el […]

Hay dudas sobre si el mercado de AT1 sigue abierto para los bancos y a qué coste

Pauline Lambert (Scope Ratings) | Nuestra visión optimista del sector bancario europeo no ha cambiado. La mejora de la calidad de los activos, la solvencia y la liquidez apuntalan la calidad del crédito, y la subida de los tipos favorece la rentabilidad. La mejora de la regulación y la supervisión desde la gran crisis financiera no ha sido en vano. Sin embargo, la alteración de la jerarquía de acreedores prevista tras la reducción permanente a cero de los 16.000 millones […]

El consenso se ha ido desplazando hacia escenarios duros de cara a los resultados del 1S23

Santander | Pausa en los mercados de crédito. Tras el reciente rally que se ha llevado al crédito corporativo a cotizar a niveles pre-SVB y al financieros senior a acercarse también a esos niveles (excepto en Alemania e Italia), el escrutinio a los resultados y los blackouts se traducen en unas jornadas de menor actividad en el primario (menos de €1mm ayer -y poca demanda, b/c medio de 1,5). Pero también de consolidación de spreads, con el contado avanzando ligeramente […]

El Libro Beige refleja que la economía USA se habría estancado en las últimas semanas

Ana Racionero (Intermoney) | Hay que ver qué poco dura la alegría en casa del pobre. Hace un mes escaso, el mercado descontaba una bajada de tipos en Estados Unidos tan pronto como en junio y un tipo de interés holgadamente por debajo del 4% a finales de año. Tan sólo unas pocas semanas después, las apuestas en relación a la reunión de junio se debaten en si se mantendrán los tipos o se subirán, el tipo que se descuenta […]

La UE, primer gran mercado con un marco regulador para actividades cripto

Javier G. de la Torre (Binance) | La votación de esta semana en la UE para implementar la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) ha marcado un hito en el desarrollo de la industria de las criptodivisas y Web3. El panorama normativo se ha desplazado hacia delante y eso es algo positivo para los usuarios y la industria. MiCA aportará claridad regulatoria a uno de los mayores mercados del mundo, haciendo de la UE, y de España, un lugar […]

Sumitomo Mitsui primer banco sistémico que lanzará un AT1 post Credit Suisse

Santander | Toma de beneficios en la apertura tras el IPC de RU (10,1% a/a, 9,8%e) y tras una jornada previa excepcional para los mercados de crédito. Sobre todo en contado para la SP y SNP que volaban c4pb por el -1,3pb del Main. Unos resultados de la banca norteamericana sin grandes sorpresas negativas y una volatilidad de rates contenida ayer explicaban el mejor tono. Pero, sobre todo, la expectativa del lanzamiento de la primera emisión de AT1s desde CS, […]

Se espera un -6.3% interanual en el beneficio neto del 1T23 del S&P500

Mario Catalá (Portocolom AV) | El viernes comenzaba la temporada de resultados en EE.UU. con las publicaciones de los primeros bancos americanos. Se espera una disminución interanual en el beneficio neto del conjunto de compañías del S&P 500 del -6,3% durante el primer trimestre, lo que marcaría la mayor disminución de ganancias reportada por el índice desde el segundo trimestre de 2020, en la que recortaron hasta un -31,6 %. Aun así, las estimaciones apuntan a que terminemos el año […]

Oro y soberanos de largo plazo pierden lustre

Banca March | La carencia de referencias macroeconómicas de relevancia hace que las bolsas se mantengan cautas, sin grandes movimientos y poca volatilidad, a la espera de tener más visibilidad sobre el efecto que la crisis bancaria y la restricción del crédito puedan tener sobre la economía. Por otro lado, los activos más defensivos siguen perdiendo lustre tras una normalización en la percepción del riesgo de los inversores, así el oro y los bonos soberanos de mayor duración continúan cayendo […]