Morgan Stanley | MACRO EUROPA … LOS PMIs CONFIRMAN LA DESACELERACION DEL CRECIMIENTO … CONTRACCIÓN EN EL 3Q => Ayer el dato de PMIs Europeos sorprendió a la baja … quedándose considerablemente por detrás del consenso (48.9pts vs 49.6pts css) … aunque cerca de lo esperado por Jens E. (responsable macro Europa). La cuestión es que analizando los subcomponentes el dato ofrece una peor lectura de lo esperado … y apunta a un outlook más negativo del anticipado … ya […]
Paloma Osborne (Intermoney) | Hoy martes fue un día marcado por la incertidumbre y la cautela en los mercados financieros internacionales. En Estados Unidos, los operadores se encontraron en una lucha por encontrar orientación, con la expectativa de las ganancias de las mega capitalizaciones tecnológicas y la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, programada para el miércoles. En Europa, las acciones europeas han mostrado un impulso positivo, siguiendo el repunte liderado por China en Asia después de que el […]
Edmond de Rothschild | Hasta ahora, las economías han resistido. No ha habido un aumento significativo del desempleo y tanto el consumo como los beneficios empresariales están resistiendo. La combinación crecimiento-inflación se encuentra por el momento a la temperatura adecuada tanto para los mercados de renta fija como para los de renta variable. ¿Pero por cuánto tiempo? Esa es la cuestión crucial para los próximos seis a nueve meses. Los servicios, el factor más significativo del PIB de las economías […]
Santander | A nivel YTD, las emisiones han superado los €600mm (€602mm) y solo son superadas por las emisiones de 2020 YTD de €607mm, debido al récord de emisiones corporativas que hubo ese año. Por el contrario, las emisiones financieras de este año de €3671mm marcan todo un récord histórico, muy por encima del anterior récord de €281mm de 2022 YTD. Dentro de las emisiones financieras, destacan los €159mm de emisiones de covered bonds, que también marcan una primera parte […]
Gernán García Mellado (A&G) | En cuanto a tipos, hay pocas dudas sobre la subida de 25 puntos básicos en la reunión de julio, lo que dejaría la facilidad de depósito de la eurozona en el 3,75%. Más importante será el forward guidance sobre las próximas actuaciones, ya que tras los mensajes restrictivos en la última reunión de política monetaria en junio y en el foro de Sintra, se daba por descontada la subida adicional en septiembre, pero desde entonces hemos […]
Greg Meier, Director Senior Economist, Global Economics and Strategy de Allianz Global Investors | “De cara al futuro, los riesgos derivados de los estímulos de la Fed podrían seguir latentes. El impacto de los aumentos de tipos, que han sido los más rápidos en unos 40 años, puede tardar otros 6-12 meses en apreciarse. Sin embargo, ya hemos sido testigos de una serie de amenazas para el sistema financiero, como los 600.000 millones de dólares en pérdidas latentes no realizadas […]
Santander | Retornos en zona de máximos y all-in yields aún atractivos: mejor entrada semanal en los fondos €HY desde enero y entradas generalizadas a ambos lados del Atlántico mientras se seca el primario. Y es que la semana que viene tendremos c200 compañías del €Stoxx 600 publicando resultados. En consecuencia, el contado supera de nuevo al crédito sintético y las bases vuelven a estrecharse esta semana. Y aunque los €9mm emitidos esta semana superan a los €6mm de la […]
Banca March | Como cada tercer viernes de cada mes llega el vencimiento de las opciones del mes de julio pero en esta ocasión viene en un momento especial ante la cercanía del rebalanceo dentro del del Nasdaq 100, lo que puede generar algo más de volatilidad dentro de las bolsas. Se estima que mañana vencerán opciones con un nocional de 1.3 billones de dólares. Además, ayer el índice sufrió la caída diaria más elevada desde diciembre ante unos beneficios […]
Portocolom AV | El pasado jueves 13 de julio comenzó la temporada de resultados en Estados Unidos, correspondientes al segundo trimestre del año, en la que se esperan caídas en los beneficios por acción (BPA) de casi dos dígitos, lo que representaría la mayor caída de ganancias reportada por el índice desde el segundo trimestre de 2020 (-31,6 %), acumulando tres trimestres consecutivos de caídas en un entorno económico que se deteriora poco a poco. Históricamente hemos visto una correlación […]
Banca March | Octava sesión consecutiva de avances para el Dow Jones y los tipos largos volvieron a reducirse, acentuando la inversión de la curva estadounidense, devolviendo la referencia 10 – 2 años por encima de los 100 p.b. Un movimiento contradictorio pues el mercado sigue ampliando la ambivalencia entre los inversores de renta variable y renta fija – el optimismo de los primeros frente al pesimismo de los segundos – sobre todo tras unos datos inmobiliarios que fueron flojos, […]