Brasil para pocas sambas…

Alphavalue | Brasil tuvo su “momento de gloria”. Fue entonces cuando Goldman Sachs acuñó el concepto de BRIC. Luego, los mercados abrigaron la ilusión de que un país puede emerger rápidamente de décadas de Gobiernos corruptos e incompetentes. Recordemos que las siglas BRICS hacen referencia al conjunto de países formado por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. Constituye el grupo de los considerados países más adelantados entre los Estados con economías emergentes. Por el contrario, pocos inversores creyeron que Jair […]

Boris Johnson sorprende con una subida de impuestos del 1,25% para financiar la reforma de la sanidad pública a partir de abril de 2022

Intermoney | Boris Johnson anunciaba esta semana un nuevo impuesto a la asistencia sanitaria y social en todo Reino Unido para pagar las reformas en el sector de la asistencia y financiar el Servicio Nacional de Salud. Con ello, Johnson espera recaudar 36.000 M£ para servicios de primera línea en los próximos tres años. El impuesto comenzará con un aumento del 1,25% en el Seguro Nacional a partir de abril de 2022, pagado tanto por los empleadores como por los […]

Si el final del PEPP se compensa con más APP, el impacto también estaría muy contenido

Santander Corporate & Investment | ¡El emperador está desnudo! Y el proceso de tapering se ha iniciado. Lo cual no tiene por qué tener un impacto inmediato en el mercado de crédito. Sobre todo si tenemos en cuenta que el PEPP sólo ha explicado el 25% de las compras de crédito corporativo del BCE durante el último año. De hecho, aunque los efectos vía crowding out también se sentirán en el mundo de crédito, a priori sería, en valor relativo, un […]

Electricidad: si la demanda es rígida, todos los generadores intentarán vender su producto al precio al que esté dispuesto a pagarlo el consumidor

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Intermoney | El precio de la luz es noticia en todos los medios, y es que desde hace meses no deja de subir tomando unos valores que baten récords una y otra vez. Los medios de comunicación se hacen eco de la constante subida del precio de la luz, pero casi ninguno comenta la situación ni qué soluciones puede tener. Nos aburre ver todos los días en la prensa que se ha alcanzado un nuevo récord de precio medio diario de […]

La recuperación no se está descarrilando, pero hay signos de que empieza a ralentizarse

EEUU Cierres Covid19

J.P. Morgan | Tras haber protagonizado una fuerte recuperación en el primer semestre de 2021, la confianza de los consumidores estadounidenses parece estar decayendo. La última publicación del índice de confianza de los consumidores del Conference Board cayó sustancialmente en agosto, en línea con el mensaje de otras encuestas recientes.  La preocupación en torno a la variante Delta ha sido determinante en este cambio. Aún así, las perspectivas del consumo en Estados Unidos siguen siendo alentadoras, respaldadas por la solidez […]

La demanda embalsada, una de las principales palancas de la recuperación: el consumo privado real en 2021 podría acercarse al 7% ia

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Caixabank Research | Las familias españolas acumularon un elevado ahorro en 2020 en el contexto de la pandemia de la Covid-19. Dicho ahorro irá aflorando ya en 2021, de modo que la demanda embalsada será una de las palancas de la recuperación económica en la pospandemia. ¿Cómo se generó tal ahorro? Pues de la mano de una caída del consumo muy superior a la de la renta bruta disponible (RBD). En 2020, el primero se desplomó un 12%, principalmente por […]

El Ebitda, ¿ajeno a la realidad?

Alphavalue | Desde Alphavalue hemos mencionado repetidamente que los beneficios europeos esperados para 2021 no son muy diferentes de los de 2007 (hablando en miles de millones de euros). En concreto, para la cobertura de AlphaValue, 557 bn€ en 2007 y 597 bn€ en 2019 antes del “colapso” de 2020 con 384 bn€. Estas cifras empeoran aún más por el hecho de que algunas compañías cubiertas en 2019 no lo fueron en 2007 (efecto perímetro de la nueva cobertura y […]

¿Cómo ha afectado la caída del turismo extranjero al mercado inmobiliario residencial español?

Sector inmobiliario

Judit Montoriol-Garriga (Caixabank Research) | No hay duda de que la pandemia ha castigado severamente el mercado inmobiliario de la costa mediterránea y las islas a lo largo de 2020 y los primeros meses de 2021. El desplome del turismo internacional a causa de las restricciones a la movilidad y la incertidumbre sobre la evolución de la situación sanitaria y económica han supuesto un notable retroceso del número de compraventas de viviendas en España por parte de extranjeros, que llegaron […]

El 56% del S&P 500 tiene recomendación de Compra, el 52% en el caso del Stoxx 600

Las rápidas y puntuales rotaciones sectoriales se han convertido en “norma” en los últimos meses en Europa

Link Securities | Según refleja un estudio realizado por la agencia Bloomberg, la mayoría de las calificaciones de los analistas sobre acciones son actualmente de Compra en las principales regiones. Así, en la bolsa de Estados Unidos la proporción de valores con recomendación de Compra es de alrededor del 56% para las empresas del S&P 500, su nivel más elevado desde 2002. El optimismo entre los analistas es consecuencia de la fortaleza actual del mercado de valores y de unos […]

Europa lleva 11 días consecutivos subiendo, algo que no pasaba desde 1994

Euronext

Morgan Stanley | Europa lleva 11 días consecutivos subiendo, algo que no pasaba desde 1994! Por su parte, el S&P 500 ha tenido un comportamiento menos positivo, subiendo tan solo 190 puntos desde el comienzo de los resultado, pero aun así positivo. Los resultados tanto en Europa como en Estados Unidos han batido expectativas (este lunes el estratega americano sube estimaciones de BPA para 2022 de 200 a 209 dólares). La variante Delta parece estar controlada gracias a las vacunas […]