Categoría: Opinión

Sigue entrando dinero en la RV USA

Consenso

Morgan Stanley | REVISIÓN SEMANAL FLUJOS ETFs … SIGUE ENTRANDO DINERO EN RV USA … REFLEJO DEL ACTUAL OPTIMISMO. OTRA SEMANA DE FLUJOS EXTRAORDINARIOS EN RV JAPÓN => La semana pasada los ETFs USA que invierten en RV tuvieron c18bn USD de entradas netas … concentrándose principalmente en los ETFs que invierten en RV USA (+11.4bn USD) … mientras que los que invierten en RV Internacional tuvieron ingresos netos por valor de 6.5bn USD. REGIONALMENTE vuelve a destacar la tendencia […]

No es descartable que la recesión en la euro zona se mantenga en este segundo trimestre, lo que añade presión al BCE

Consenso

Cristina Gavín (Ibercaja) | Se esperan pocas sorpresas de cara a la reunión del BCE de este próximo jueves, donde todos esperamos una subida de 25 pb que llevará la facilidad de depósito hasta el 3,50%, y al tipo oficial del dinero en la Eurozona a alcanzar el nivel psicológico del 4%. Las declaraciones a las que hemos asistido a lo largo de las últimas semanas por parte de Lagarde y otros miembros del BCE como Muller o Guindos mostrando […]

Rusia anuncia un impuesto extraordinario a sus grandes empresas para financiar la guerra

Consenso

Banca March | Rusia anuncia un impuesto extraordinario a sus grandes empresas como método para financiar la guerra. El Gobierno de Putin anunció un proyecto de ley para aplicar un impuesto único sobre las ganancias extraordinarias del 10% a las grandes empresas rusas, según anunciaba ayer martes el Ministerio de Finanzas del país. Está dirigido a empresas que anualmente generaron más de mil millones de rublos, o 11,9 millones de dólares, en ganancias desde 2021, según el anuncio. Con este […]

Bank of Cyprus y BBVA reabren el primario de AT1s (con el iBoxx €AT1s en 586 pb, sólo c100pb de los niveles pre-SVB)

Consenso

Santander | Reapertura del primario de AT1s. De la mano de las emisiones de BBVA anunciada esta mañana y de Bank of Cyprus ayer. El segundo adelantaba su anuncio ayer y ofrecía un tender en una emisión de €220mn con call en diciembre que reemplazará con otra emisión similar. Y es que no sólo el contado lleva semanas de buen comportamiento a pesar de la avalancha de primario. Es que, además, los NIPs están retrocediendo al tiempo que los libros […]

El Banco Popular de China (PBOC) recorta el coste del repo inverso a siete días en 10 puntos básicos, hasta el 1,90%

Consenso

Banca March | La sesión de ayer lunes resultó alcista a ambos lados del Atlántico (S&P +0,9%; Nasdaq +1,5%; EuroStoxx 50 +0,6%), en una jornada sin apenas referencias macro y en la que el mercado se prepara para una posible pausa en el ciclo alcista de tipos por parte de la Reserva Federal (probabilidad del 70% en estos momentos a esta opción), que conoceremos mañana.  Novedades, además, en el mercado de fusiones y adquisiciones, con varias operaciones corporativas confirmadas y […]

EEUU: La recesión de earnings no ha terminado

Consenso

Morgan Stanley | M. W. viene más de dos años postulando que este ciclo sería similar al de después de la II Guerra Mundial (“Hotter but Sorter”), especialmente por la aplicación del exceso de ahorro construido durante la Guerra/Covid en un momento en el que la oferta estaba constreñida  … lo que haría que los precios de los activos volvieran a máximos con mucha rapidez … principal razón por la que la FED ha subido tipos a la mayor velocidad […]

Con toda la atención en la banca italiana

Consenso

Santander | Con un 63% de los participantes de mercado sondeados por Bloomberg la pasada semana apostando por ventas activas de bonos “brown” por parte del BCE para invertir en alternativas verdes, la reunión de este mes gana interés. Además, el 31% espera que el programa de QT del más amplio APP pase a ser activo. Y el éxito del recientemente concluido programa de QT activo del BoE puede haber sentado precedente. El proceso de venta de los c£20mm de […]

La prima de riesgo del SPX en mínimos de 15 años

Consenso

Morgan Stanley | Los analistas “reiteran su visión cauta en el equity a la espera de una corrección del EPS en los próximos meses (-16% y -6% respectivamente). Sin embargo, a medida que el mercado ha ido exhibiendo fortaleza … con el SPX un +20% arriba desde mínimos del año pasado … algunos inversores está empezando a hablar de un nuevo bull market. Es decir, aunque el estado de ánimo ha sido generalmente pesimista durante el último año … el […]

BCE : no parece que vaya a sacar un instrumento nuevo destinado a amortiguar el drenaje de liquidez que se va a producir en las próximas semanas

Consenso

Germán García Mellado (A&G) | Desde las últimas estimaciones publicadas en marzo se ha producido una caída importante de petróleo y gas, lo que debería ayudar a rebajar las expectativas de inflación para la eurozona en los próximos años. Respecto al crecimiento, no se esperan cambios sustanciales respecto a las últimas estimaciones, por lo que el foco del mercado estará en los datos de precios. TIPOS: parece bastante descontada una subida de 25 pb para esta reunión dejando la facilidad […]

Las exportaciones de bienes y servicios suponen ya el 41,6% del PIB

Consenso

Oriol Aspachs (Caixabank) | La evolución de la economía española ha sido mejor de lo que se esperaba. Hasta la fecha, no solo ha conseguido evitar la temida recesión, sino que ha mantenido un ritmo de crecimiento de la actividad y del empleo notables. Ello nos lleva a mejorar el escenario de previsiones. El crecimiento del PIB previsto para este año ahora lo situamos en el 2,0%, 7 décimas por encima del escenario anterior. En parte, la sorpresa positiva se debe […]