Renta 4 | Las bolsas apuntan a una apertura al alza (Eurostoxx 50 +0,4% y S&P 500 +0,2%), tras las subidas de ayer en Estados Unidos y unos cierres en Asia mixtos. Y ello a pesar de haberse conocido unos datos de actividad en China que han decepcionado al crecer menos de lo esperado y afianzando los signos de debilitamiento. La producción industrial de julio ha mostrado un crecimiento del +3,7% (vs +4,5%e y +4,4% previo) mientas que las ventas minoristas han avanzado un +2,5% (vs +4,8%e y +3,1% previo).

Estos datos de actividad débiles han provocado la decisión inesperada del banco central de China de reducir los tipos de interés, tipo de crédito a un año -15 pbs hasta el 2,5% y -10 pbs el repo a 7 días hasta el 1,8%, e inyectar liquidez al sistema en un intento por aumentar los estímulos para su economía. Una decisión en un entorno donde los inversores continúan con las dudas sobre la fortaleza de la economía china de donde siguen llegando malas noticias del sector inmobiliario. El principal desarrollador de propiedad privada del país Country Garden ha suspendido la cotización de 11 de sus bonos domésticos denominados en yuanes, tras no pagar los interese de dos bonos en USD la semana pasada. A esto se le une, la suspensión de pago a clientes de productos de inversión de alto rendimiento por parte de la una importante gestora, Zhongzhi Enterprise.

En Estados Unidos cabe destacar la última encuesta sobre expectativas de los consumidores de la Fed de Nueva York que ha mostrado un descenso de las expectativas de inflación a 1 año hasta el +3,5% (vs +3,8% anterior) y al +2,9% (desde +3% anterior) en el horizonte a 3 y 5 años. Unas expectativas lejos del objetivo del 2% de la Fed, y con un mercado a la espera de lo que pueda decir Powell la semana que viene en la reunión de Jackson Hole. Una reunión que se dará en un entorno donde las dudas sobre la capacidad de financiación de la economía americana van en aumento, después de que el la TIR real del bono a 10 años haya tocado máximos desde 2018 y la debilidad de la demanda vista en la última emisión de bonos a 30 años realizada por el Gobierno americano.

En el plano macro esta mañana hemos conocido en Japón el PIB 2T23 mejor de lo esperado apoyado por las exportaciones, +6% i.a. (+3,1%e y +3,7% anterior revisado desde +2,7%) y +1,5% intertrimestral (+0,8%e y +0,9% anterior revisado desde +0,7%). Destacar en la sesión de hoy que la atención estará en la Alemania en la encuesta ZEW de agosto, expectativas (-16e vs -14,7 previo) y situación actual (-62,6e vs 59,5 anterior), y en Estados Unidos, también de agosto, la encuesta manufacturera de Nueva York (-0,3e vs 1,1 anterior)., y correspondiente a julio las ventas minoristas (+0,3%e mensual vs +0,2% previo), índice de precios a la exportación (-12% anterior) e índice de precios a la importación (-6,1% anterior).