Etiqueta: Alemania

El Constitucional alemán desbloquea los fondos de recuperación europeos

Consenso
Alemania_Tribunal_Constitucional

CdM | El Tribunal Constitucional alemán ha desbloqueado  la ratificación alemana del Next Generation UE, el fondo de recuperación europeo, de 750.000 millones de euros, con el que la Unión pretende impulsar la economía europea. El TC alemán ha desestimado el recurso presentado por un grupo de ciudadanos alemanes porque considera que las consecuencias del bloqueo preliminar serían más graves si posteriormente fuese declarado constitucional que en caso de seguir adelante y finalmente determinarse su inconstitucionalidad. Explica que el resultado […]

Bajada de la estimación de Capex EEUU de Deutsche Telekom que empuja un 5% el FCFE y el P. O. de 22 a 23 eur/acc

Consenso

Morgan Stanley | Deutsche Telekom celebra su Capital Markets Day (CMD) el 21-22 de mayo. Esperamos que el foco del mercado esté en el objetivo de crecimiento de EBITDA al en el medio plazo (Morgan Stanley estimación: 2-4% CAGR), la gestión del portfolio de activos (torres), la reducción de deuda (MSe 2.25-2.75x finales 2022), recortes de costes en Alemania y el dividendo (plano hasta 2022 y +7.5% anual después). Actualizamos el modelo tras los resultados del FY: Subimos estimaciones de […]

Los vehículos ‘premium’ de Daimler impulsan las cifras por encima de lo esperado: Comprar (P. O. 81 eur/acc)

Consenso
Daimler_Coche_Mercedes_Interior

Banc Sabadell | Daimler ha prepublicado un EBIT 1T21 (publica resultados completos el 23/04) muy por encima de lo previsto (4.970 millones de euros vs 4.398 millones de euros BS(e) y 3.987 millones de euros de consenso) gracias a la buena evolución en Mercedes & Vans (60% EBIT), donde los márgenes han sido excepcionalmente altos (14,3% vs 13,5% BS(e) y 11,5% de consenso) ante un efecto mix y pricing muy favorables.  Además, pese a no dar la cifra de ventas […]

El Constitucional alemán tumba el control de los alquileres de Berlín, lo que favorece a las grandes REITs alemanas, como Vonovia y Deutsche Wohnen

Consenso
Mercado de la vivienda en Alemania

Bankinter | El Tribunal Constitucional alemán tumbó ayer el límite de precios impuesto por el gobierno de Berlín por considerarlo inconstitucional. La justicia considera que un parlamento regional no tiene competencias para regular por ley los precios cuando ya existe una medida similar aprobada a nivel nacional. El tope impuesto prohibía a los caseros afectados cobrar alquileres superiores a los 9,8 euros/m2 (frente a los 11,8€/m2de renta media de la capital). Además, la Justicia alemana considera que tiene efectos retroactivos, […]

UE, rutina peligrosa: instituciones alemanas contra instituciones europeas

Consenso

Luis Martí | El constitucional alemán frena la ratificación del programa europeo de recuperación para estudiar si la garantía solidaria otorgada a los bonos europeos que se emitan para financiarlo encaja en el derecho público alemán o si, por el contrario, el gobierno y el parlamento alemán han desbordado el marco constitucional. Hace algo menos de un año [julio 2020] encabezaba aquí un artículo con el titular “La política monetaria europea en el banquillo”. Algún lector comentó que aunque los […]

La normativa española para las ayudas directas llega varios meses más tarde que en Alemania, Francia e Italia

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Economía España Moneda

Funcas | Una de las consecuencias más preocupantes de la crisis generada por la pandemia es el deterioro de la situación financiera de las empresas europeas. El cierre de la economía durante la primera ola de contagios provocó una pérdida abrupta de ingresos, que se intentó contener con la concesión de créditos en condiciones ventajosas y avalados por los Estados (ICO en el caso de España). Como consecuencia, si bien las cargas salariales asociadas a la reducción forzada de actividad […]

Solo 13 de los 27 miembros ratifican los fondos europeos: las ayudas podrían retrasarse hasta el cuarto trimestre de 2021

Consenso
Mapa de Europa

Morgan Stanley | Retrasamos las aportaciones del fondo de recuperación europeo al cuarto trimestre de 2021 debido a la falta de ratificación de los parlamentos nacionales (tan solo 13 de 27 lo han ratificado) y los procesos algo complejos en países como Eslovaquia o Alemania. En este último, el constitucional ha retrasado la ratificación a la espera de un recurso de urgencia interpuesto. Además, la ausencia de planes nacionales publicados con una fecha límite de 30 de abril retrasa todo […]

S&P confirma el rating de Alemania en su mayor nivel: AAA con perspectiva estable

Consenso

Bankinter | La agencia de rating S&P confirma la calificación crediticiade Alemania en su mayor nivel: AAA con perspectiva estable. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Buenas noticias para bolsas. El IFO bate estimaciones y sitúa la economía alemana en zona de Boom económico desde contracción anterior, que prevemos se consolidará en los próximos meses. IFO 96,6 en marzo vs 93,2 estimado y 92,7 anterior. Mejora sobre todo la componente de Expectativas hasta 100,4 en marzo vs 95,0 estimado […]

El Tribunal Constitucional alemán pone trabas al Fondo de Reconstrucción Europea, lo que podría retrasar aún más la recepción de fondos

Consenso

Renta 4 | Las bolsas europeas comienzan la sesión sin apenas cambios (futuros Eurostoxx plano) pero con tono negativo en los futuros americanos (futuros S&P -0,8%) donde estarían pesando ventas obligadas. De fondo, los problemas en el Canal de Suez en vía de resolución, habiendo sido capaces de reflotar parcialmente el carguero que bloqueaba el paso aunque aún se desconoce cuándo se podrá reanudar el tráfico marítimo y por tanto dejar de afectar al comercio internacional (12% del cual pasa […]

La confianza del consumidor en Alemania se sitúa en -6,2 puntos frente a los -12,1 esperados

Consenso

Bankinter | La Confianza del Consumidor bate ampliamente las expectativas en abril al situarse en -6,2 puntos vs -12,1 esperado vs -12,7 anterior (revisado desde -12,9). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Es una buena señal porque el Indicador mejora por segundo mes consecutivo a pesar de los rebotes por Covid 19 y las limitaciones a la movilidad. La política de estímulos fiscales y la recuperación del sector Industrial facilitan el repunte en la confianza de los consumidores, el […]