La inflación se beneficia de la caída de la energía y de los precios de los automóviles, pero el efecto favorable remitirá a medida que nos acerquemos a abril

Joan Bonet (BancaMarch) | Con el final del año las bolsas suelen contagiarse del espíritu de la Navidad. Los inversores corren a beneficiarse de la estacionalidad de los tres mejores meses del ejercicio ya que, en términos históricos, noviembre suele ser el mes más alcista con retornos del +1,9% para el S&P 500, seguido de enero con el +1,6% y de diciembre con el +1,5%, frente al promedio mensual del +0,7%. En esta ocasión, el detonante para la fiesta ha sido […]

¿Complacencia? ¿Qué complacencia?

hans-jorg naumer

Dr. Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | La temporada de presentación de resultados ha provocado sentimientos encontrados y ha presionado los precios a la baja, pero también ha hecho que los inversores aumenten sus posiciones. A estas alturas, la temporada de presentación de resultados en Estados Unidos está a punto de concluir. Según el proveedor de datos Refinitiv, más del 90% de las compañías del S&P 500 ya los han publicado. Una vez más, los buenos resultados fueron la tónica general: […]

Por qué mantener la liquidez puede costar entre un 10% y un 30%

Chris Bowie

Chris Bowie (Vontobel) | Los dos últimos años en renta fija han sido muy intensos para los inversores. Las agresivas subidas de tipos a corto plazo han destruido parte del rendimiento total en todos los sectores de renta fija, y tanto los bonos soberanos como los corporativos han sufrido pérdidas tan abultadas como no se habían visto en generaciones. Tal vez no sorprenda entonces que muchos inversores hayan recurrido al efectivo, o a los activos que sustituyen al efectivo, especialmente letras […]

Las pequeñas compañías detrás del auge de las grandes marcas de lujo

Tzoulianna abrdn

Tzoulianna Leventi (abrdn) | Se espera que el gasto mundial en el sector de la belleza alcance los 716.000 millones de dólares. ¿Qué tipo de empresas están a la cabeza? Coco Chanel fue una de las primeras diseñadoras de moda en comprender el potencial comercial de los cosméticos de marca propia y el atractivo del lujo asequible. En 1921, la inteligente modista francesa lanzó su popular perfume homónimo para que las clientas pudieran tener el aura de Chanel sin el […]

La tecnología lidera la vuelta a un ‘soft landing’ desigual

Juan_Carlos_Ureta

Juan Carlos Ureta (Renta 4) | El hecho de que dos gigantes de la tecnología como Microsoft y Apple, que a la vez son las dos empresas más grandes del mundo por capitalización bursátil, cerrasen el pasado viernes en máximos históricos de todos los tiempos en el caso de Microsoft y a tan sólo un 5% de esos máximos en el caso de Apple, muestra de forma muy gráfica cómo la pausa en la subida de los tipos de interés acordada tanto por […]

¿Podrían los dividendos destronar al efectivo?

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Caroline Randall (Capital Group) | Teniendo en cuenta que en 2022 las acciones y los bonos cayeron al unísono ante el aumento de los tipos de interés, la inflación y la ralentización del crecimiento económico, es comprensible la huida de los inversores hacia el efectivo y las alternativas al efectivo. A 30 de junio de 2023, los activos en fondos del mercado monetario alcanzaban la cifra récord de 5,43 billones de dólares, según el Investment Company Institute. Pero en lo que […]

Desaceleración cíclica, inflación aún alta y riesgo geopolítico

Natalia_Aguirre

Natalia Aguirre (Renta 4) | Tras un buen primer semestre en las bolsas, a partir de verano han llegado las dudas en torno a la inflación (moderándose, pero aún lejos del 2% objetivo, y con nuevos riesgos al alza por el lado geopolítico) y el crecimiento (desaceleración generalizada, aunque con divergencias geográficas).  Los precios se mantienen elevados respecto al objetivo del 2%, especialmente en lo que respecta a la inflación subyacente, la más estructural.  A estos precios elevados se suma un nuevo riesgo, la posible extensión del conflicto Israel-Hamás, que podría […]

Cautela en los mercados de renta variable, principalmente por la gran volatilidad de los mercados de renta fija

Thomas Dhainaut_LFAM

Thomas Dhainhaut (La Française AM) | Desde finales de agosto, todos los mercados regionales de renta variable han caído. Durante esta consolidación, la rentabilidad se concentró en torno a siete empresas de gran capitalización estadounidenses (Apple, Amazon, Nvidia, Microsoft, Google, Meta y Tesla), que aportaron el 86% de la rentabilidad anual del S&P500.  La subida de los tipos de interés en EE.UU. está afectando a las acciones nacionales, y el Russell 2000 ha bajado un 16% desde finales de julio. Los […]

42 valores con recomendación de Compra y tres en Venta en el Consenso de noviembre

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 613.920,27 millones de euros al cierre de octubre de 2023, lo cual supone una subida del +6,6% respecto al cierre de 2022.  El precio objetivo medio ponderado es de 9,46€, ha bajado un -28% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 8,42€ (ha disminuido un -26,4% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre la […]

La dinámica de revisiones de beneficios se deteriora… aún más

Reuniones_consejos

Morgan Stanley | Por ahora la magnitud de la sorpresa en earnings (+7.5%) se mantiene bien por encima de la media (4.5%) … impulsada principalmente por la fortaleza en márgenes. Por el contrario, la magnitud de la sorpresa en ventas es la peor desde el 2019 … debido al debilitamiento del poder en precios … especialmente en las industrias de bienes. A esto se suma que la amplitud de revisiones de beneficios (revisiones al alza – revisiones a la baja) se mantiene en negativo … situándose en […]