El mayor riesgo potencial a la baja al que se enfrentan las bolsas europeas es la ‘utopía’ de inmunizar al 70% de la población antes del otoño

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras el cuádruple vencimiento de derivados que tuvo lugar el viernes pasado, hecho que siempre condiciona el comportamiento de las bolsas e incrementa sustancialmente sus volúmenes de actividad, hoy los mercados de valores europeos y estadounidenses deberían volver a su reciente “normalidad”.  Así, dos de los factores que más vienen preocupando a los inversores en las últimas semanas: i) el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos a largo plazo y ii) el […]

La subida de los valores bancarios apoya una ligera revalorización del Ibex 35 (+0,29%)

Reloj de la Bolsa de Madrid

Fátima Herranz (Singular Bank) | Los principales mercados de renta variable europeos revertían el jueves su signo negativo del miércoles, en contraste con la evolución a la baja de los estadounidenses debido al mayor peso de los valores tecnológicos en las bolsas de Wall Street. Este sector nuevamente se veía lastrado en la sesión del jueves por el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos soberanos, especialmente del Treasury a 10 años que sigue marcando nuevos máximos de los últimos 12 meses. Todo ello a […]

Corbion, valor de la semana: más allá de los temores a corto plazo, sigue bien posicionada

Olivier de Berranger

Olivier de Berranger (La Financière de L’Echiquier) | Corbion, valor de la semana gracias a sus sólidos resultados y buenas perspectivas de crecimiento.  La actualidad El líder mundial en producción de ácido láctico registró un crecimiento orgánico del 7% con respecto a 2020, y unos sólidos resultados en el cuarto trimestre de 2020. Nuestro análisis  En 2020, la empresa holandesa Corbion ha mostrado su resiliencia ante la crisis del Covid-19 y registra un volumen de negocios de 987 millones de […]

Los futuros de dividendos del Euro Stoxx Banks para diciembre 2021 suben un 55% YTD (vs 12% del índice)

Morgan Stanley | Los comentarios sobre dividendos y buybacks para el 4Q21 han dominado la publicación de resultados bancarios. Aunque las restricciones regulatorias siguen aplicando, la mayoría de los bancos quiere compensar por los dividendos que no pagaron a través de dividendos especiales y buybacks en el 4Q21.  Esto dará lugar a pay outs elevados a final de año. Hasta  ahora, los futuros de dividendos del SX7e de diciembre 2021 han subido un 55% YTD vs el índice +12%. En […]

Oersted se llevará la mayor parte de la capacidad de offshore wind

Orsted

Morgan Stanley | En el sector de utilities hay dos debates abiertos, uno de tipos y otro sobre los retornos futuros de renovables. En esta nota nos metemos en profundidad en el retorno de los proyectos de offshore wind.  Los objetivos de las petroleras y las utilities son tan solo un 30% de la capacidad que está programada que va a entrar. De esa capacidad estimamos que Oersted se llevará la mayor parte de la capacidad de offshore wind con […]

El BCE podría anunciar un incremento de las compras de bonos (PEPP), para evitar nuevos repuntes en las rentabilidades de los bonos

Reunión BCE diciembre 2020

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los mercados de valores europeos y estadounidenses mantuvieron ayer el buen tono mostrado en las sesiones precedentes, lo que llevó a sus principales índices a cerrar la jornada con ganancias, con el Dow Jones marcando un nuevo máximo histórico. De esta tendencia generalizada se volvió a desmarcar ayer el Nasdaq Composite, lastrado por el comportamiento de los valores catalogados como de “crecimiento”, especialmente de los tecnológicos, que siguen sufriendo las tomas de beneficios por […]

El repunte de la inflación se producirá en el corto plazo, pero no se trasladará al largo plazo

Inflación

Renta 4 | Las plazas europeas apuntan a una apertura ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx y S&P -0,4%) tras frenarse ayer la rotación a ciclo de las últimas semanas y dar un respiro a los valores de crecimiento (Nasdaq +4%) y defensivos. Este movimiento coincidió con cierta moderación en TIRes (Tbond -6 pb hasta 1,53%).  Por su parte, el BCE ofreció datos brutos de compras de deuda, que aumentaron hasta 18.200 mln eur en la semana del 25-febrero al […]

Adidas tiene que acelerar el crecimiento: Infraponderar; preferencia por Puma

Morgan Stanley | El descuento al que cotiza Adidas frente a Nike se ha abierto a lo largo de los últimos meses. Para que ese descuento se cierre es necesario que Adidas convenza al mercado de que será capaz de acelerar su crecimiento en adelante.  Adidas celebrará su día del inversor mañana 10 de marzo. 1.       Crecimiento en ingresos 2.       Aceleración de las ventas directas 3.       Venta de Reebook Reiteramos el Underweight (Infraponderar), Precio Objetivo 210 euros/acción. Preferimos Puma.

Renovado optimismo entre los inversores: el Ibex 35 avanza casi un +5% en 2021

Reloj de la Bolsa de Madrid

Intermoney | Día de ganancias el lunes en Europa, en lo que parece dibujarse como un renovado optimismo, que permitió al EuroStoxx-50 avanzar un +2,6%, eclipsando, por una vez, a Wall Street, en la que el Nasdaq volvió a tener una jornada aciaga.  El índice tecnológico perdió otro -3%, y acumula una bajada del -5% en 2021, frente al +6% que registra el selectivo europeo. Autos y bancos fueron los protagonistas sectoriales ayer a este lado del Atlántico, ganando casi […]