Carlos Lasure (Ibercaja) | El mercado pone su foco esta semana en la reunión de la Reserva Federal tras publicarse la semana pasada el dato del PIB de EE.UU. del segundo trimestre y el deflactor del PCE de junio. No esperamos que la Fed sorprenda al mercado con una modificación en sus tipos de referencia justo antes del parón veraniego y seguimos pensando que no será hasta después del verano cuando la institución se plantee realmente una reducción de sus […]
Capital Group | A pesar del elevado nivel de inflación y de unos tipos de interés en el nivel más alto de los últimos 23 años, la economía estadounidense ha mostrado una notable capacidad de resistencia, con una importante solidez del mercado laboral, el consumo y los fundamentales corporativos. «Aunque el crecimiento continúa ralentizándose, la economía estadounidense ha logrado adaptarse en gran medida a este nuevo entorno de tipos de interés, y espero que el crecimiento se mantenga por encima […]
Raphael Olszyna-Marzys (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Se espera que la Reserva Federal mantenga sus tipos de interés sin cambios esta semana, pero es probable que allane el terreno para un recorte en septiembre tras una serie de informes de inflación favorables. El mercado laboral se encuentra actualmente en un buen momento, y el Comité pretende mantenerlo mediante una relajación gradual de la política monetaria. No obstante, es probable que los resultados de las elecciones de noviembre influyan en su […]
François Rimeu (Crédit Mutuel Asset Management) | Se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga estable el rango objetivo de los fondos federales en su reunión de julio. Creemos que el presidente de la Fed, Powell, indicará que unas perspectivas de inflación tranquilizadoras y un mercado laboral de nuevo en equilibrio podrían abrir la puerta a una política monetaria menos restrictiva, pero aún se necesitan más pruebas de desinflación. Esto es lo que esperamos de la reunión de […]
Christian Schermann (DWS) | Los datos previos a la reunión de julio del FOMC no podrían haber sido mejores: el consumo repuntó en junio tras un débil inicio del segundo trimestre. El aumento de la inflación en el mismo mes, por debajo de lo previsto, satisfizo tanto a los consumidores como a los banqueros centrales. Mientras tanto, parece que los mercados laborales siguen en la senda hacia un mejor equilibrio. Su solidez ha sido probablemente la principal razón por la que los […]
Banca March | Trump anuncia que mantendrá a Jerome Powell como líder de la Fed hasta que concluya su mandato en mayo de 2026. De este modo, se retracta de las declaraciones de febrero, en las que afirmó que no volvería a nombrar al presidente de la autoridad monetaria. Además, advierte que la Fed no debería comenzar los recortes de tipos de interés antes de noviembre, el mes de elecciones. Su argumento radica en que implicaría un “empujón” a la […]
Payden & Rygel | Los mercados están enfocados en cuándo empezarán a bajar los tipos de interés de la Fed. Pero hay una cuestión vinculada a la política monetaria de EEUU que parece estar pasando más desapercibida y es, sin embargo, importante para los inversores: cuándo llegará el sistema financiero a la escasez de reservas bancarias como consecuencia de la reducción del balance del banco central. A algunos les preocupa que si las reservas bancarias escasean demasiado, se podría producir un repunte […]
Link Securities | Los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer con significativos descensos, en una jornada en la que se vieron lastrados por el negativo comportamiento de varios importantes sectores. Concretamente, el sector de lujo, cuyos grandes valores tienen un elevado peso relativo en los principales índices de la región, se convirtió durante la jornada en un lastre para los mismos, tras las revisiones a la baja de sus expectativas de resultados llevadas a cabo por dos importantes compañías del […]
Santander | Semana del BCE y de blackouts tras una buena semana de primario. Se inicia la senda estacional descendente del primario con la llegada del verano y de los blackouts y tras una excelente semana de €18mm emitidos y muy demandados, como explicamos más abajo. Con la llegada del verano, arranca la especulación sobre los siguientes pasos del BCE y la Fed. Nuestros economistas no esperan un nuevo recorte del BCE hasta septiembre y de la Fed hasta noviembre. En […]
Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer con significativos avances, tras tres sesiones consecutivas de caídas. En esta ocasión los inversores optaron por dejar a un lado su preocupación por la incertidumbre generada por la crisis política en Francia, volviendo a apostar claramente por los recortes de tipos oficiales, concretamente por el inicio del proceso de reducciones antes de lo previsto por parte de la Reserva Federal (Fed). En ese sentido, cabe recordar que […]