Etiqueta: Inflación

El compromiso del BCE pasa por acelerar el fin del APP para poder subir tipos después

Consenso
BCE_Lagarde_diciembre_2021

Morgan Stanley | El jueves se publicaron las actas de la reunión del BCE de marzo (unos días después de la invasión de Ucrania) y dejan claro que ven riesgos al crecimiento pero también les preocupa que la inflación está muy alta y no anclada, con expectativas de medio plazo de inflación por encima del 2% en el medio plazo. Este viernes cambiamos nuestra proyección de inflación hacia arriba, como podéis ver en este gráfico. Dada la divergencia entre los miembros […]

La inflación sigue siendo la principal preocupación del BCE

Consenso
BCE_Febrero_2022

Renta 4 | De las Actas del BCE conocidas el jueves, concluimos que aún no están preocupados por una ralentización excesiva del crecimiento, considerando previsible una desaceleración económica en el corto plazo pero con recuperación en la segunda parte del año, lo que significa que la inflación sigue siendo su principal preocupación (existen dudas sobre las previsiones de moderación de los precios hacia niveles inferiores al 2% en 2024 teniendo en cuenta el shock inflacionario que estamos viviendo). Esto apoya […]

Los rendimientos nominales y las subidas de precios están cada vez más desacoplados

Consenso
hans-jorg naumer

Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | Mientras las tasas de inflación, en la zona euro y en otros lugares, van escalando, los rendimientos nominales y las subidas de precios están cada vez más desacoplados. Pese a que los rendimientos han aumentado, en términos reales se han adentrado más en terreno negativo (véase el gráfico de la semana). Esto se debe principalmente a los precios de la energía, seguidos del precio de los alimentos. Resulta claro que la tendencia alcista iniciada en […]

Una encuesta de Reuters señala que la primera subida en la tasa de depósitos del BCE sería en el 4T22

Consenso
Presidenta del BCE, Christine Lagarde

Alphavalue | Según una encuesta realizada por Reuters a 53 economistas, la primera subida en la tasa de depósitos del BCE sería en el 4T22. Además, se apunta a que la economía de la eurozona crecerá un +0,4% en el 2T22, +0,6 % en el 3T22 y +0,6 % en el 4T22 (frente a las cifras de la encuesta de marzo del +1%, +0,8% y +0,6%, respectivamente). En cuanto a la inflación, se estima que se situará en el +7,3% […]

¿Cómo afectaría la estanflación a la asignación de activos?

Consenso
Irene_Goh

Irene Goh (abrdn) | Las probabilidades que le asignamos a un escenario de estanflación han aumentado significativamente en los últimos meses. Una situación de mercado de este tipo frenaría el crecimiento y el gasto de los consumidores, añadiría presión a la rentabilidad de las empresas, comprimiría los múltiplos de mercado, pondría en tela de juicio los modelos empresariales más débiles y pondría a los bancos centrales en una posición difícil y más agresiva (hawkish). La estanflación representa, por tanto, un obstáculo […]

Los IPP de la Eurozona continúan subiendo: +31,4% en febrero vs 30,6 anterior

Consenso
Eurozona

Bankinter | Los Precios de Producción (IPP) (febrero) siguen subiendo pero en línea con lo esperado. En febrero, +31,4% a/a vs +31,7% esperado vs +30,6% anterior. La variación mensual es +1,1% vs +1,2% esperado vs +5,1% anterior (revisado desde +5,1%). Los Precios de Producción siguen subiendo con fuerza en el mes de febrero, como esperado. Excluyendo Energía es +12,5% a/a (vs +12,1% en enero) y +1,0% m/m (+2,1% en enero). Por grupos, las mayores subidas se dan en Energía (+83,6% […]

Babcock Internacional, una fuente de ventajas competitivas en plena escalada del gasto en defensa

Consenso

Cobas AM | Algunas consecuencias de la crisis provocada por la situación en Ucrania: en el caso del crudo, bancos, compañías petroleras y navieras han reaccionado a la invasión deteniendo sus compras de petróleo ruso a pesar de que las sanciones que se han impuesto sobre Rusia excluyen al sector energético. En concreto, según datos recabados por Energy Intelligence, las ventas rusas se habrían desplomado en los primeros 15 días tras la invasión en cerca de 1,7 millones barriles/día de […]

Los tipos reales negativos activan el ‘TINA’ y el ‘FOMO’

Consenso
Juan_Carlos_Ureta

Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Aunque las subidas de marzo no han podido evitar un primer mal trimestre bursátil, lo cierto es que una semana tras otra la fortaleza de las Bolsas nos sigue sorprendiendo, en medio de una guerra, con la inflación disparada y con la Fed decidida a hacer todo lo que sea necesario para combatirla.  Como colofón a un mes de marzo en el que el S&P ha subido un 3,6%, el Nasdaq un 3,4% y el Dow Jones […]

Gran parte de la inflación es el precio que debemos pagar por inundar el sistema con unos niveles de estímulos fiscales y monetarios previamente inconcebibles

Consenso
Robert_M_Almeida

Robert M. Almeida (MFS Investment) | Existen unas cuantas leyes económicas inmutables, aunque, en mi opinión, existe al menos una: nada es gratis. Todo tiene un precio, aun cuando el coste no parezca claro en el momento de la compra. Ese fue el caso en los primeros días de la pandemia hace dos años, cuando los responsables políticos de los mercados desarrollados utilizaron todas y cada una de las herramientas disponibles y, a menudo, crearon nuevas herramientas para contrarrestar las […]

En un escenario de continuación de las presiones en línea con los tres primeros meses del año, la tasa de inflación anual de España se situaría en promedio en el 8%

Consenso

Jakob Suwalski y Giulia Branz (Scope Ratings) | La guerra entre Rusia y Ucrania está provocando efectos inflacionistas adicionales, más allá de los ya presentes a finales del año pasado, a través de las subidas de los precios de las materias primas y de la energía, que se han visto agravadas por un reiterado aumento de las interrupciones de suministro.  En el caso de España, hemos asistido a importantes alzas de los precios en enero y febrero, confirmados por los […]