Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | Mientras las tasas de inflación, en la zona euro y en otros lugares, van escalando, los rendimientos nominales y las subidas de precios están cada vez más desacoplados. Pese a que los rendimientos han aumentado, en términos reales se han adentrado más en terreno negativo (véase el gráfico de la semana). Esto se debe principalmente a los precios de la energía, seguidos del precio de los alimentos. Resulta claro que la tendencia alcista iniciada en […]

Irene Goh (abrdn) | Las probabilidades que le asignamos a un escenario de estanflación han aumentado significativamente en los últimos meses. Una situación de mercado de este tipo frenaría el crecimiento y el gasto de los consumidores, añadiría presión a la rentabilidad de las empresas, comprimiría los múltiplos de mercado, pondría en tela de juicio los modelos empresariales más débiles y pondría a los bancos centrales en una posición difícil y más agresiva (hawkish). La estanflación representa, por tanto, un obstáculo […]