Etiqueta: Inflación

Solo una profunda recesión impediría que el BCE reaccionara ante el cambio sustancial del entorno de la inflación

Consenso
Thomas Hempell

Thomas Hempell (Generali Investments Partners) | La proximidad de la zona euro a Rusia y Ucrania contribuye a una fuerte caída del sentimiento y la actividad. El principal factor es la gran dependencia de la región de las importaciones de gas ruso. En 2020 representaba alrededor del 45% de todas las importaciones de gas de la UE. Entre los países que están especialmente expuestos se encuentran Alemania e Italia, lo que hace que ambos sean especialmente vulnerables a las consecuencias […]

El BCE, bajo presión, debería anunciar una vuelta a los fundamentos de su mandato: garantizar la estabilidad de los precios

Consenso
franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz GI) | El Banco Central Europeo (BCE) está bajo presión. En marzo, dio un paso hacia la normalización de su política acomodaticia al acelerar el ritmo de reducción de su programa de compra de activos, pero sin abrir la puerta a una subida de tipos en el tercer trimestre. Desde entonces, las condiciones han cambiado: La inflación sigue aumentando y sorprendiendo al alza. Con una tasa anual del 7,5% en marzo, frente al 5,9% de febrero y […]

Aunque podríamos haber visto ya el pico de inflación, hay componentes que mantendrán un contexto de elevadas presiones inflacionistas en el corto plazo

Consenso
EEUU Precios

Renta 4 | Apertura plana en Europa en una sesión de escasas referencias macro de relevancia, destacando tan solo los precios de producción en Estados Unidos (donde se mantendrá la presión al alza) y el IPC de marzo en Reino Unido, que seguiría repuntando (+6,7%e vs +6,2% anterior), esperando también confirmación en España de fuerte repunte (dato final, preliminar +9,8%).  Lo más relevante de la jornada será el inicio de presentación de resultados de la banca de inversión americana, con […]

El Ibex cierra prácticamente plano a pesar de las tensiones inflacionistas

Consenso
Bolsa de Madrid

Adrián Sánchez Ruiz ( Singular Bank) | Jornada de datos mixtos con caídas en Europa que se han ido suavizando a medida que los índices en EEUU subían con fuerza y a pesar de un dato de inflación ligeramente por encima de lo esperado. En efecto, el aumento general de los precios se ha situado en el 8,5% anual en EEUU en el mes de marzo, una décima por encima del consenso, pero niveles muy cerca de los inicialmente estimados. […]

El IPC de marzo en EEUU no zanja el debate sobre los tipos terminales

Consenso
simon_harvey

Simon Harvey (Monex Europe) | Tras el reciente repunte de los rendimientos del Tesoro en la parte delantera y de las expectativas del mercado monetario sobre la trayectoria de la política de la Fed a corto plazo, el foco de atención de los mercados financieros se desplazó rápidamente a la parte trasera de la curva del Tesoro. Esto no se debió únicamente a la divulgación por parte de la Fed de información sobre sus planes de endurecimiento cuantitativo, que afectará […]

La inflación de Estados Unidos podría alcanzar su pico del actual ciclo en marzo

Consenso
Inflación

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión que comenzó sin una tendencia definida, ayer los principales índices bursátiles europeos terminaron por girarse a la baja, lastrados por la negativa apertura de Wall Street, para cerrar todos ellos en negativo. De esta tenencia generalizada se desmarcó el CAC-40 francés, apoyado en el buen comportamiento de los valores del sector bancario y asegurador, así como de las grandes compañías francesas de infraestructuras. Todo apunta a que los inversores recibieron de […]

Los riesgos para el crecimiento son especialmente graves cuando las crisis del petróleo se derivan de acontecimientos exógenos del lado de la oferta

Consenso

Robeco | La Fed podría haber errado en su política iniciando este ciclo de endurecimiento monetario demasiado tarde. Uno de los principales riesgos a los que nos enfrentamos es que en los próximos meses se realicen subidas de tipos mayores de lo esperado. Realizar una evaluación económica ya resultaba difícil antes de la escalada de la crisis entre Rusia y Ucrania, debido a la distorsión sufrida por diversas series de datos tras dos años de Covid. Por ello, titulamos nuestro […]

El diferencial entre los bonos 2 y 10 años no resulta una herramienta muy eficaz para determinar las previsiones económicas a corto plazo

Consenso
Jaime Raga_UBS AM

Jaime Raga (UBS AM Iberia) | Creemos que la inversión de la curva de tipos de los bonos del tesoro estadounidense no nos dice nada nuevo acerca de las perspectivas económicas y sólo tiene una utilidad modesta para la toma de decisiones tácticas de inversión. Si la rentabilidad del Treasury a dos años se mantiene por encima de su homólogo a 10 años en las próximas semanas, como implican los tipos forward, esto no nos indica nada más allá de […]

El compromiso del BCE pasa por acelerar el fin del APP para poder subir tipos después

Consenso
BCE_Lagarde_diciembre_2021

Morgan Stanley | El jueves se publicaron las actas de la reunión del BCE de marzo (unos días después de la invasión de Ucrania) y dejan claro que ven riesgos al crecimiento pero también les preocupa que la inflación está muy alta y no anclada, con expectativas de medio plazo de inflación por encima del 2% en el medio plazo. Este viernes cambiamos nuestra proyección de inflación hacia arriba, como podéis ver en este gráfico. Dada la divergencia entre los miembros […]

La inflación sigue siendo la principal preocupación del BCE

Consenso
BCE_Febrero_2022

Renta 4 | De las Actas del BCE conocidas el jueves, concluimos que aún no están preocupados por una ralentización excesiva del crecimiento, considerando previsible una desaceleración económica en el corto plazo pero con recuperación en la segunda parte del año, lo que significa que la inflación sigue siendo su principal preocupación (existen dudas sobre las previsiones de moderación de los precios hacia niveles inferiores al 2% en 2024 teniendo en cuenta el shock inflacionario que estamos viviendo). Esto apoya […]