Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

La cotización del EV de Galp le da suficiente colchón: Comprar (P.O. 12 eur/acc)

Consenso
Estación de Galp

Alphavalue | Durante la última década, la petrolera portuguesa, Galp, ha sido una apuesta basada en el crecimiento, sin embargo ahora su atractivo está más cerca del “value” (valor). Aunque el grupo tiene varios temas abiertos (es decir, el perfil de crecimiento de la producción futura, el impacto del COVID-19 en las FPSO brasileñas (unidad flotante de producción, almacenamiento y descarga de petróleo), los bajos precios en las subastas de la energía solar fotovoltaica, el proyecto de Mozambique o los […]

Whitbread es el top pick en compañías hoteleras y tiene un fuerte balance: Sobreponderar, desde Neutral (P.O. 3500 GBX/acc)

Consenso

Morgan Stanley | El valor de la empresa británica poseedora de numerosas marcas e intereses multinacionales, Whitbread, ha estado plano YTD y ha caído un -15% desde los máximos del 2020, a pesar del rápido progreso en la vacunación en UK, el continuado aumento de cuota de mercado de Premier Inn y el nuevo plan de ahorro de costes de este año.  Es el top pick en compañías hoteleras (y el único en OW). Su mix de negocio está más […]

A 9x P/E 2023e, EDF no descuenta los precios actuales del carbono y la electricidad: Sobreponderar (P. O. 17 eur/acc)

Consenso

Morgan Stanley | Pensamos que podríamos tener un acuerdo sobre el futuro de EDF tan pronto como este verano.  La fuerte subida de los precios de la electricidad hace que el potencial bajista sea menor en EDF y la posibilidad de un acuerdo hace que el potencial alcista sea muy alto. A 9x PE23e EDF no descuenta los precios actuales del carbono y de la electricidad.  Subimos estimaciones 2021-2023e un +17% lo cual es suficiente para subir la valoración hasta 23 […]

China y el atractivo del segmento premium aceleran los resultados del 1T21 de BMW: Comprar (P. O. 102,7 eur/acc)

Consenso
BMW_Logo_Edificio

Bankinter | La exposición a China (35% aprox. de las ventas totales) es un catalizador en el 1T. Las entregas en la región aceleran +98% a/a y favorecen un aumento de ingresos mayor al estimado. Además, el aumento de los precios de venta y los recortes de costes facilitan una expansión relevante de los márgenes.  En próximos trimestres el encarecimiento de las materias primas y la escasez de semiconductores se presentan como los principales retos. Pese a ello, la Compañía […]

Erste, top pick gracias a su balance sólido y la fortaleza de franquicia: Sobreponderar, desde Neutral (P.O. a 39, desde 30 eur/acc)

Consenso
Erst Bank-Sede

Morgan Stanley | Creemos que la región de Europa central y oriental (CEE) volverá a recibir la atención del mercado debido al rebote macro esperado: inflación, subidas de tipos y crecimiento de préstamos. La exposición a esta región es aproximadamente del 40% de ingresos en los 5 bancos más expuestos: Raiffeisen, Erste, KBC, UniCredit, SocGen. Estimamos un crecimiento medio en el NII del 6% CAGR (2021-2023) de estos bancos en dicha región. Este martes, subimos la caja de ahorros austriaca, […]

Volkswagen se enfrenta a incertidumbres en el 2S21 por la escasez de chips y el precio de las materias primas: Comprar (P.O a 302,9, desde 327,6 eur/acc)

Consenso
Sede Volkswagen

Bankinter | El año arranca con más fuerza de lo previsto. El fabricante de automóviles alemán, Volkswagen, bate las estimaciones del consenso y registra una evolución remarcable. La exposición a China, la alta demanda de vehículos premium y una estricta gestión de costes, se traduce en una importante expansión de márgenes. Todo ello favorece una revisión al alza del guidance para el conjunto del ejercicio. Tras este anuncio, mantenemos inalteradas nuestras estimaciones. Ya contemplábamos que Volkswagen batiría al mercado. De […]

Los fuertes rebotes de Eni reducen su atractivo: Recomendación de Comprar a Neutral (P. O. 11,8 eur/acc)

Consenso
Eni_Cartel_Fachada

Bankinter | Tras el buen comportamiento del valor este año (+21%), mantenemos el Precio Objetivo de Eni en 11,8 euros/acción (+14%) pero reducimos recomendación hasta Neutral desde Comprar. Eni ha presentado resultados fuertes, aunque ligeramente por debajo de expectativas. Se ven impulsados por la buena evolución este año del precio del petróleo, por el área de Renovables y el segmento de Química. Eni es una empresa sólida, con producción diversificada, elevada rentabilidad por dividendo y cada vez mayor peso en […]

La recuperación de Nokia se adelanta: de Neutral a Sobreponderar (P. O. de 3,65 a 5 eur/acc)

Consenso
Sede de Nokia

Morgan Stanley | Cambiamos la preferencia al subir la recomendación de la empresa internacional de comunicaciones y tecnología, Nokia, a Sobreponderar, desde Neutral (potencial del 25% tras subir precio objetivo) y bajar de Sobreponderar a Neutral a la empresa de telecomunicaciones, Ericsson, tras el buen comportamiento de esta última. Las mejoras en Nokia están viniendo antes de lo que esperábamos. Estamos un 1-3% por encima de consenso en ingresos, 100-150pb en margen operativo y 10% en BPA. Una mayor estabilidad […]

Ferrari podría alargar su potencial más allá de 2023: Sobreponderar (P. O. 273 eur/acc)

Consenso
Ferrari

Morgan Stanley | Los resultados de la compañía del primer trimestre han estado totalmente en línea con las estimaciones en todas las partidas.  Sin embargo, el guidance es muy positivo, llegando a la parte alta del rango de analistas a 1.49 billones de euros Ebitda y una BPA de 4.14 euros para 2021.  Los objetivos 2022 se han retrasado un año, algo que no debería sorprender a los seguidores del valor. Esto le proporciona al management capacidad para considerar el […]

Lufthansa anuncia una ampliación de capital de 5.500 M€, sufrirá una fuerte dilución: Vender

Consenso
Lufthansa_avión

Bankinter | Los accionistas aprueban una ampliación de capital por aproximadamente 5.500 millones de euros (capitalización bursátil ayer 6.675 M€) destinada a repagar las ayudas del Gobierno alemán (20% de la compañía), recibidas para hacer frente al impacto del Covid-19. Emitirá 2.560M/acc. (598M/acción actualmente, ecuación de canje aproximada, 4×1) y fija un precio mínimo de 2,56 euros/acción (vs 11 euros/acción cotización a cierre de ayer).  El 97,79% de los accionistas (Estado alemán, 20%) aprueba la operación. No se conoce todavía el importe […]