La OPA hostil de BBVA sobre Sabadell: 71 fondos cuentan con participaciones simultáneas en ambas entidades (en conjunto, 31,1% del capital de BBVA y un 18,4% de Sabadell)

Banca March | En España, BBVA ha anunciado esta mañana el lanzamiento de una OPA hostil sobre Sabadell, tras el rechazo previo del consejo de la entidad catalana y que daría lugar al tercer banco de la eurozona por capitalización bursátil tras BNP Paribas y Santander. Las condiciones económicas no varían frente a las inicialmente ofrecidas (4,83 SAB x 1 BBVA), con un precio equivalente de la contraprestación en efectivo de 2,12 €/acción y una prima del +18,4% frente al […]

Telefónica: por encima del consenso en ingresos (+0,7%) y EBITDA (+0,9%)

Morgan Stanley | TELEFÓNICA, EQUALWEIGHT, 4.70 EUR, Telefónica ha publicado una cifra de ingresos y de EBITDA por encima de consenso (+0.7% y +0.9% respectivamente), impulsada la primera por el rendimiento en Brasil y LatAM, y la segunda por Alemania (+3.5% vs cons.) y Other companies & eliminations. Y aunque ha publicado una contracción en términos de FCF (-€41m vs +€111m esperados por el consenso), el management cree que esto debería ser temporal. Además, han confirmado el guidance FY. Por […]

¿Lo inimaginable? Los tambores de devaluación competitiva en Asia y de guerra de divisas comienzan a sonar tímidamente tras el desplome del yen

Santander Research | Como relatábamos recientemente en nuestro informe “Back to the Future? Lecciones de la historia para este ciclo” a finales de febrero, la crisis asiática de 1997 vuelve a la retina de los inversores. Época que se tradujo en unos spreads de crédito que se triplicaban entre finales de 1997 y 1999 en EEUU. Y que se llevaba a las tasas de default globales desde la zona del 2% a la zona del 10%. Época que no sólo […]

Repsol: los beneficios (1.267 m) un 7% por encima de consenso

Morgan Stanley | REPSOL, OVERWEIGHT, 19.2 EUR, Repsol publicó unos beneficios ajustados de €1.267m (7% por encima de consenso). Si bien los números han sido mejores en todos los segmentos, Sasikanth (analista) destaca la batida del 20% en Upstream, impulsado por la baja tasa impositiva del 32%. Por otro lado, el CFFO (excluyendo las salidas de working capital – €910m) fue sólido, impactado positivamente por los reembolsos del impuesto de sociedades español, aunque negativamente por el impuesto sobre beneficios extraordinarios. […]

Laboratorios Rovi 1T24: -25% en ingresos y -68% en beneficio, en línea con el consenso

Jefferies | El 1T’24 estuvo en línea con los pronósticos, impulsado por la franquicia CDMO a pesar del descenso previsto en el negocio de vacunas COVID-19, de mayor rentabilidad. Se han reiterado las previsiones de resultados para el ejercicio fiscal del 24; sin embargo, observamos que excluyen el impacto potencial de las ampliaciones de capacidad en el negocio de CDMO y el recientemente aprobado por la FDA Risvan. No hay novedades sobre la recientemente anunciada revisión estratégica del negocio CDMO, que […]

43 valores con recomendación de Compra y 8 en Venta en el Consenso de mayo

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 715.216,29 millones de euros al cierre de abril de 2024, lo cual supone una subida del +5,1% respecto al cierre de 2023.  El precio objetivo medio ponderado es de 8,49€, ha bajado un -10,2% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 7,78€ (ha disminuido un -16,5% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre la […]

La Fed acudiría al rescate del mercado y proporcionaría liquidez suficiente si el crecimiento y el mercado laboral se tornaran a la baja

Edmond de Rothschild | Como se esperaba, la Fed mantuvo los tipos sin cambios. Jerome Powell  aseguró que los mercados tendrían que ser pacientes, ya que desde principios de año se había avanzado poco en el frente de la desinflación, y especialmente en el sector servicios. Aun así, los inversores se alegraron de que se descartaran nuevas subidas de tipos. Por lo tanto, aunque la política convencional de la Fed continúe, se ofreció cierta compensación ralentizando el ritmo del endurecimiento cuantitativo […]

No hay que tener miedo a invertir cuando el mercado está en máximos históricos

Alex Funk, CIO y Tara Jameson, Analistas de inversión en multiactivos de Schroders | La creencia de que los tipos de interés bajarán este año ha hecho que activos como el efectivo y los bonos resulten menos atractivos para los inversores y ha llevado a algunos mercados bursátiles a máximos históricos. Pero los últimos datos publicados por la Oficina de Empleo de EE.UU. han demostrado que no todo funciona tan bien en la economía y han sembrado el pánico entre […]

Mantener la liquidez del mercado

Fernando Marcos (Intermoney) | Los datos sobre el deterioro del mercado laboral americano del viernes ayudaron a relajar los mercados al despertar de nuevo las expectativas de cambios en la política monetaria restrictiva, relanzando las esperanzas de cambios tempranos. Con 175000 empleos creados, el paro repuntó a 3.9% y los salarios creciendo a un ritmo inferior al esperado, abriendo la senda de la desinflación. Powell mantuvo su enfoque de dependencia de los datos y tranquilizó al descartar la posibilidad de subidas. […]

Un 56% de las compañías europeas han batido en términos de BPA

Santander Corporate & Investment | Un 56% de las compañías europeas han batido en términos de BPA, por encima de los datos de la semana pasada en 53% mientras que la mediana ha batido en bpa en un +3.5%. Tanto la amplitud como la magnitud de la batida en bpa están en máximos del año, pero todavía por debajo de la media de los últimos 5 años. La interpretación subjetiva de nuestros analistas también se ha tornado más positiva con un […]