Categoría: Consenso del Mercado

El milagro americano: + 3.3% anualizado en 4T23, muy por encima del 2% previsto

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | Los magníficos PMI estadounidenses de ayer daban un nuevo impulso a las ventas de bonos, de manera que, a la apertura, nos encontrábamos con una nueva subida de las rentabilidades y un descenso del EURUSD. La confianza empresarial francesa se mantenía al 98, en línea con las encuestas. Los precios de producción patrios caían un -0.3% mensual y un -6.3% anualizado, y las aprobaciones de hipoteca se reducían un -19.1%. Aunque el dato del día venía […]

Las disrupciones en el Mar Rojo comienzan a ser más visibles en términos de precios y tiempos de entrega

Consenso

Santander Corporate & Investment | Nuevas advertencias para el BCE: presión en precios visible en los flash PMIs de enero. Por mucho que pueda tratarse de un factor exógeno que quizás el BCE debiera obviar, lo cierto es que las disrupciones en el Mar Rojo comienzan a ser cada vez más visibles en términos de precios y tiempos de entrega. Un ejemplo muy claro lo tuvimos ayer con la publicación de los PMIs de RU de enero, con los precios de los […]

La economía podría haber tocado suelo en la eurozona

Consenso

Santander | Una de cal y otra de arena. A la espera de los flash PMIs de la EZ de enero hoy, la encuesta sobre condiciones de financiación bancaria del 4T publicada ayer por el BCE arroja nuevas señales de que la economía podría haber tocado suelo en la EZ. Que se suman a señales previas procedentes de indicadores como el ZEW (quinto mes de rebotes) o el Sentix. Con las condiciones de financiación cada vez menos duras en todas […]

Los PMI arrojan un panorama económico muy diferente a ambos lados del Atlántico

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | La avalancha de emisiones de ayer en la Eurozona, que ya ha alcanzado un récord este enero, provocaba un aumento de las rentabilidades que, al concentrarse en el largo plazo, tenía como consecuencia un empinamiento de las curvas. El peor comportamiento de los Bunds respecto de los UST daba lugar a un estrechamiento del “Atlantic Spread”. E.E. U.U. también igualaba ayer su récord de importe en su subasta a dos años, con 60000 millones de USD. La […]

El crédito para vivienda en España pasa del 15% a finales de los 90 y de cerca del 25% en plena burbuja inmobiliaria al 1% tras la pandemia y el -3,1% actual

Consenso

Funcas | La asequibilidad de la vivienda se ha reducido en España y en otros países en los últimos años y se ha convertido en un tema especialmente controvertido tras la crisis financiera y la pandemia. Nuestro último número de Cuadernos de Información Económica analiza, entre otras cuestiones, los persistentes problemas de accesibilidad a la vivienda, un factor fundamental para un desarrollo económico y social sostenible. Santiago Carbó y Francisco Rodríguez explican que el deterioro del acceso a la vivienda […]

3 Trades para aprovechar el boom de los dividendos

Consenso

Morgan Stanley | Los futuros sobre los dividendos del SX5E están teniendo un gran comportamiento en las últimas semanas … con volúmenes un 40% por encima de la media estacional (500m USD/día) … y batiendo al spot en un +5% desde mediados de diciembre … y en un +20% desde marzo de 2022. Además, la curva de dividendos del SX5E se ha desplazado 15pts al alza desde octubre … y los dividendos a corto plazo han devuelto el mayor gap […]

El bitcoin cae más de un 20% desde el lanzamiento el 11 de enero de los primeros fondos cotizados de la criptodivisa

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | El evento del día era la reunión del BOJ, que procedía tal y como se esperaba y mantenía el tipo de interés del yen en el -0.10%, así como la política de control de la curva de rendimientos. Sin embargo, su gobernador, Kazuo Ueda, dejaba la puerta abierta a la posibilidad de introducir un cambio en su política ultra laxa en abril, después de las negociaciones salariales de primavera de marzo, lo que impulsaba al yen […]

BBVA Research rebaja al 1,5% la previsión de crecimiento del PIB de España en 2024

Consenso

BBVA Research| Las previsiones de crecimiento del PIB de 2024 se corrigen a la baja de forma generalizada a lo largo del territorio, como consecuencia de un aumento del consumo que se prevé menor del anticipado en el Observatorio Regional anterior. Por efecto de la desaceleración europea, que lastra las exportaciones de bienes, y de los elevados costes energéticos, las revisiones son mayores en las comunidades industriales del norte de España, que son más dependientes del comercio internacional de bienes. […]

Arranque histórico del primario en USD y EUR

Consenso

Santander | Arranque histórico del primario en USD y EUR. Y la oferta masiva, de $155mm en USD y de €115mm en EUR YTD, encuentra a la demanda, sobre todo en los plazos largos (b/c de 3,6x en emisiones > 10Y vs. 3x en los 5-7Y y 2x en 1-3Y) y sobre todo en ESG y beta alta (T2s). Fenómeno interesante porque, aunque es cierto que los flujos semanales hacia fondos de crédito vuelven a zona de máximos ($2,6mm la […]

No es sostenible que el mercado suba por un motivo y su contrario

Consenso

Morgan Stanley | MERCADO SUBIÓ FUERTE EL VIERNES (futuros siguen subiendo esta mañana) marcando nuevos máximos tras buen dato de Michigan en USA … aumentando la probabilidad de ver un soft landing en USA …y disminuyendo la probabilidad de bajadas de tipos en Marzo, que ya está en un 45% según BBG (casi 60% la semana pasada). Toda la atención puesta en la Fed de final de mes. Creo que no es sostenible que el mercado suba por un motivo […]