Categoría: IBEX 35

Moody’s mantiene el rating de Telefónica en Baaa3 con perspectiva estable

Consenso

Bankinter | Moody ́s destaca la diversificación del grupo en sus cuatro mercados estratégicos y el fortalecimiento de la posición en Reino Unido tras la posible fusión de O2 con Virgin Media.  Pero advierte de la fuerte competencia en España, el impacto de la pandemia que se reflejará en los resultados de 2020 y 2021, la exposición a riesgo de mercados emergentes, incluyendo la debilidad de sus divisas, y la creciente complejidad de la estructura del grupo. La perspectiva se […]

Cobra (18% de las ventas de ACS), condenada por el retraso en el pago a proveedores

Consenso

Banc Sabadell | Ante la demanda de algunos proveedores, la Audiencia Provincial de Madrid habría fallado en contra de Cobra (filial de servicios industriales 100% ACS (ACS); 18% de las ventas 2019) al considerar abusivas algunas de las cláusulas que incorporaban los contratos con estos proveedores en relación a los periodo del pago, de forma que el pago efectivo a los mismos se situaba entre los 90 y 180 días frente al máximo legal de 60 días.  La resolución condena […]

Siemens Gamesa introduce una ‘cláusula Brexit’ en sus contratos para evitar riesgos

Consenso

BancaMarch | El grupo de energías renovables ha anunciado la inclusión de una nueva cláusula a los contratos con proveedores y clientes con el fin de blindarse contra el Brexit.  La propia empresa la califica como “cláusula Brexit” y con ella trata de mitigar el impacto en su negocio de “los riesgos específicos” derivados de la salida de Reino Unido de la Unión Europea a partir del 1 de enero de 2021. El Brexit duro no es a estas alturas […]

El Tribunal de Cuentas Europeo advierte de posibles riesgos por las sentencias y litigios vinculados a Banco Popular

Consenso
Banco Santander

Alphavalue | El Tribunal de Cuentas Europeo (ECA) advirtió a la Junta Única de Resolución (JUR) de posibles riesgos financieros para el Mecanismo Único de Resolución (MUR) por las sentencias y litigios futuros, en su gran mayoría vinculados a la resolución de Banco Popular (Santander (Comprar, Precio Objetivo 3,93 euros) en 2017. Por otro lado, el número de hipotecas constituidas sobre viviendas inscritas en los registros de la propiedad de España se situó en 26.878 el pasado mes de septiembre, […]

Repsol está saneada, bien posicionada ante renovables y con elevada RPD: Comprar (P. O. 9,8 eur/acc)

Consenso

Bankinter | Mantenemos Recomendación de Comprar Repsol (REP) y situamos Precio Objetivo en 9,8 euros/acción (vs 5,9 eur/acc. ant.). Ha presentado su Plan Estratégico 21/25 y las claves son: (i) Foco en Renovables, para convertirse en una empresa multienergética. Contempla la entrada de un tercero en el negocio como alianza para potenciar el crecimiento. (ii) Balance saneado. No espera un aumento del endeudamiento. (iii) Dividendo atractivo, aunque lo reduce hasta un rango de 0,6 euros/acción/0,75 euros/acción desde 1 euro/acción previo, […]

Sabadell presentará un nuevo plan estratégico en el 1T2021 con alternativas estratégicas de creación de valor

Consenso

Link Securities | Banco Sabadell (SAB) ha anunciado que desarrollará un nuevo plan de negocio que priorizará el mercado doméstico como fórmula para incrementar la eficiencia en el uso del capital y los recursos del grupo, aumentando así la rentabilidad y la creación de valor para los accionistas.  Sabadell lanzará esta nueva hoja de ruta tras dar por finalizadas las conversaciones con BBVA (BBVA), al no haber alcanzado las partes un acuerdo sobre la eventual ecuación de canje de las […]

Aun asumiendo ventas de activos y un escenario de recuperación evidente, la cotización de NH y Meliá es poco atractiva: Vender

Consenso

Banc Sabadell | Las positivas noticias ligadas a la vacuna contra el Covid-19, han impulsado las cotizaciones en Meliá (MEL) y NH Hotels (NH) aproximadamente un +70% en los últimos días. Esto les ha llevado a descontar escenarios en nuestra opinión excesivamente optimistas cuando quedan varios trimestres con una visibilidad muy reducida y sin que haya un claro consenso sobre los potenciales cambios de hábitos de consumo en los clientes, y su posible impacto en la rentabilidad del negocio. Un […]

Telefónica ficha a Société Générale y a Greenhill para la venta de cable de Telxius

Consenso
Fachada Telefónica

Alphavalue | La operadora española ficha a Société Générale (comprar, Precio Objetivo 23,3 euros/acción) y a Greenhill para vender el cable de Telxius. El mercado vuelve a especular con una OPV de la filial de torres en 2021. Por otro lado, leímos el viernes en prensa que Telefónica (TEF) busca socios para su vehículo de inversión en fibra en Perú. Creó la sociedad PangeaCo, para acelerar los despliegues. Sigue los pasos de Alemania, Brasil y Chile, y estudia nuevos países. […]

Acciona vende un portfolio de concesiones españolas a Meridian por 357 M€ (9x EV/Ebitda)

Consenso

Norbolsa | Acciona (ANA) informaba de la venta de su portafolio de concesiones de carreteras, hospitales y canales en España a Meridiam Infra Invest SLP, Meridiam Infraestructure Fund III SLP y Bestinver por 357 millones de euros (EV 484 M€).  Acciona prevé ingresar como pago parcial del precio, antes de final del ejercicio 2020, la cantidad de 234 millones de euros. El cierre de la operación está previsto para el primer semestre de 2021.  Estimamos que la operación se ha […]