Categoría: IBEX 35

Solaria: poca capacidad de apalancamiento (DFN/Ebitda 7x), necesitará ampliar capital para cumplir su plan

Consenso
Logo Solaria

Bankinter | Nos decepcionan los resultados 2020 a pesar de los elevados crecimientos presentados, fruto de un plan inversor en parques solares. La generación y ventas son escasas, creemos que las conexiones de las nuevas plantas se logran al final del 4T 2020 y esto impide alcanzar nuestras estimaciones y las del consenso. Las principales cifras son: potencia instalada 550 MW (+53% a/a), generación 506,7 GWh (+341% a/a, BKTe 947 GWh), precio promedio venta de energía en 4T 2020 24,6 […]

Aena propone rebajar un 50% la inversión en la próxima regulación aeroportuaria

Consenso
Aena -Aeropuerto Barajas

Banc Sabadell | AENA habría propuesto rebajar la inversión un 50% en el próximo DORA 2022-26 (Documento de regulación aeroportuaria bajo el que se regirían las tarifas de AENA de 2022 a 2026) debido a la caída del tráfico, según prensa. Recordamos que la propuesta de AENA es sólo uno de los pasos preceptivos en el proceso de aprobación del próximo DORA donde además de la opinión del gestor aeroportuario estaría también la de las aerolíneas y la CNMC, antes […]

Naturgy podría disponer de €3.2bn para crecer en transición energética: Equalweight (P. O.: de 21 a 22,5 eur/acc)

Consenso

Morgan Stanley | Actualizamos las estimaciones tras los resultados publicados. A pesar de no haber presentado un plan estratégico, han hecho hincapié en que pondrán el foco en crecer en áreas relacionadas con la transición energética. Tras cerrar las transacciones de Chile y Egipto (esperadas en 1H21), Naturgy podría tener €3.2bn para invertir durante los dos próximos años, antes de llegar a una deuda del 18% sobre FFO (límite para mantener una calificación BBB). Nos seguimos manteniendo equalweight, pero reconocemos […]

ACS se adjudica 480 MW en licencias eólicas en Reino Unido por 510 M€

Consenso
Eolica marina

Bankinter | ACS, a través de su filial Cobra, se adjudicó el lunes pasado 480 MW en la subasta que se celebró para conceder nuevas licencias para instalaciones de eólica marina en las costas de Reino Unido. La operación supondrá una inversión de 510 M de euros durante los 10 años que durará el desarrollo y construcción de la planta antes de que entren en operación los aerogeneradores por un periodo estimado de 60 años. Opinión del equipo de análisis […]

Cellnex emite deuda con vencimiento largo para captar hasta 2.000 M€

Consenso
Cellnex_Edificio

Link Securities | La compañía de infraestructuras de telecomunicaciones Cellnex (CLNX) lanzó el lunes una nueva emisión de deuda en euros dividida en tres tramos con vencimiento a cinco, siete y doce años con la que prevé captar hasta un máximo de EUR 2.000 millones, según informó Europa Press. Según le confirmaron fuentes financieras a la agencia, los tres bonos tienen vencimiento en noviembre de 2026, enero de 2029 y 2033. El objetivo de operaciones de emisión de deuda con […]

Santander, top pick del sector por reactivación de dividendos, beneficios y valoración

Consenso
Banco Santander

Morgan Stanley | Con un 50% de los bancos habiendo publicado ya resultados, un 90% ha batido en el beneficio antes de impuestos gracias a la mejora en comisiones (AM, WM, seguros), control de costes (-2% YoY) y menores provisiones (-5pb de media QoQ). El ratio CET1 ha batido de media un 15% al consenso (+ 50pb QoQ). Por el contrario, el NII sigue y seguirá poniendo presión durante 2021 (-1%/-3% YoY en Europa/Eurozona). El OW en el sector sigue apoyado en […]

Ferrovial, la que más ha perdido (-9% vs +2% sector) pese a la calidad de sus activos: Comprar (P. O: 27 eur/acc)

Consenso
Ferrovial Autopista 407

Banc Sabadell | Mantenemos una visión positiva en Ferrovial (FER) en base a la calidad de sus activos, especialmente Autopistas (100% FER; 80% P.O) que soporta nuestra valoración. A pesar de una recuperación más lenta de los tráficos en esta división vs comparables europeos (debido a niveles de tráfico aún bajos en autopistas convencionales), vemos impacto limitado en P.O. por la duración de sus concesiones (>45 años), el entorno de tipos bajos y su exposición a economías sólidas como Canadá […]

Grifols tiene varias líneas de estudio contra la Covid; el impacto de la prohibición del uso de plasma es limitado

Consenso
Medicamantos de Grifols

Banc Sabadell | La FDA habría limitado el uso de plasma convaleciente como tratamiento para pacientes de Covid-19 hospitalizados en base a los datos de varios ensayos clínicos. En agosto es cuando se dio la autorización y en marzo Grifols (GRF) había firmado un convenio con la FDA. Valoración: Noticia negativa, de impacto limitado. Si bien las transfusiones de plasma convaleciente (de pacientes que han superado la enfermedad) era una de las líneas de tratamiento en la que estaba involucrado […]